FINANZAS de empresas 1. La Función Financiera 1.1. Antecedentes y Evolución. 1.2. Contexto y mercados. Escenarios. 1.3. Objetivos. Marco ético. 1.4. Decisiones.

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1 FINANZAS de empresas 1. La Función Financiera 1.1. Antecedentes y Evolución. 1.2. Contexto y mercados. Escenarios. 1.3. Objetivos. Marco ético. 1.4. Decisiones fundamentales. 1.5. Metas analíticas. 1

2 Gestión de inmovilizaciones de valor para generar mas valor. Los flujos financieros siguen principios similares a los del agua. Por ej: Vasos comunicantes entre mercados. Concepto Preliminar 2

3 Finanzas: Tecnología de gestión de fuentes y usos de recursos para aumentar la riqueza de los actuales propietarios mediante el crecimiento del valor de la empresa en el mercado y la distribución de dividendos en efectivo. Desafío: maximizar la riqueza de los actuales propietarios. Requisito: mantener la satisfacción de propietarios y clientes. 3

4 1.1. Evolución de FINANZAS DE EMPRESAS 4 1770 1900 19701930 1990 2015 1950/60 1980 Valor Contab + G.Prest  Solv.+Liquidez  Base T.Financ  Portafolio+Riesgos  Modeliz.Estrat. Adam Smith Rev.Ind 1º GM 2ª GM Keynes Pol.Anti cíclica Fiscal y Monetaria Crisis Petroleo 3 decisiones + 4 actividades Incertid+Globaliz. F.Global+Acelerac.Tecnolog.

5 1.2. Contexto, Mercados y Escenarios. CONTEXTO: fuerzas y condiciones ajenas a la organización que influyen potencialmente en su desempeño. Envuelve a la organización y a su gestión financiera. Difícil de controlar. MERCADOS FINANCIEROS: Oferta y demanda de activos líquidos, regulados por BCRA ; CNV o no regulados. Son parte del Contexto. ESCENARIOS FINANCIEROS  Representación de cada contexto en que debamos competir. 5

6 6 Rendimiento / riqueza generada TIR - VAN- CAE OPCIONES REALES MODELO RAPPAPORT Costo de Capital Ko. Ki - Ke Markowitz CAPM - APT Inversiones reales y financieras Estructura de activos Activos corrientes Inversiones del Ejercicio (usos de fondos) Carteras Financiamiento Estructura de financiamiento Financiamiento corriente Recursos del ejercicio (fuentes) Carteras Atributo Homogeneidad Naturaleza Inflación Tiempo Riesgo Medidas Decisiones CONTEXTOS InflaciónCon ó sin RacIncertidumbreRiesgo EMPRESA SISTEMS MODELOS Y ESCENARIS FINANCIERS

7 1.3. OBJETIVOS. 7 General: aumentar la riqueza de los actuales propietarios. Cías. Cotizantes: Aumentar el valor de la empresa en el mercado  vigilar e intervenir en cotizaciones. Empresas No cotizantes: Maximizar RPN.

8 Planificación y control Diseño y aplicación del CICLO ADMINISTRATIVO a la gestión financiera, con sus herramientas. Especialmente: - Presupuestos - DPO - Escenarios - Proyectos

9 MARCO ÉTICO La riqueza es siempre un medio, de tiempo y recursos. Pero…¿para qué? Positivo…¿siempre? Debería ser un medio para nuestra MISIÓN. No hay Misión sin compromiso social. ¿Somos dueños o “gerentes financieros” del tiempo de nuestras vidas? 9

10 -1.4. Decisiones financieras -Metas º. Tácticas (Pr.Flex). Estrategias - De INVERSIÓN - De FINANCIAMIENTO. NEGOCIO - De DIVIDENDOS. 10 Cadena de Objetivos.

11 1.5. Metas analíticas financieras 11 RPN R.A. Endeudamiento “k ; i” Rotaciones Mns Peso CF Nivel y mix deudas Estr. Financ.

12 Desafío  V = D / Ko FIN