Bonos Ayudantía Nº6 Profesor: Eduardo Faivovich

Presentación del tema: "Bonos Ayudantía Nº6 Profesor: Eduardo Faivovich"— Transcripción de la presentación:

1 Bonos Ayudantía Nº6 Profesor: Eduardo Faivovich
Ayudante: Felipe Gutiérrez Tomas Hein

2 Bonos Cuando los Estados o las empresas piden prestado dinero, a menudo lo hacen mediante la emisión de bonos. Un bono es simplemente una deuda a largo plazo. Si un inversor compra un bono recibe una cantidad fija de cobros. Cada año, hasta la amortización del bono, cobrará el pago de intereses y al vencimiento recuperará además, el valor nominal del bono. El valor nominal del bono es conocido como principal. Por tanto, cuando el vence, el emisor le pagará el principal y los intereses.

3 Bonos • Sus características: • Valor nominal/par: monto del principal
• Tasa cupón • Vencimiento: fecha pago del principal • Rendimiento al vencimiento: tasa que requiere el mercado para un bono (prima y descuento)

4 Bonos • Precio de un bono. • VP Principal + VP cupones.
• Riesgo de tasa de interés. • Sensibilidad del precio a variación de la tasa de interés. • Tiempo de vencimiento. • Nivel de la tasa cupón.

5 Ejemplo • Suponga que en enero de 2004 un inversor decide
comprar un bono de US$100 de valor nominal al 5,375% de interés y vencimiento en enero de 2010. Cada año el inversionista recibirá un pago por intereses de 0,05375*100=US$5,375, este monto es el cupón del bono. En 2010 cuando el bono se amortice, el emisor le pagará el interés de US$5,375, más US$100 del valor nominal. Por lo tanto, los flujos de caja por la propiedad del bono son los siguientes:

6 Ejemplo • ¿Cuál es el valor actual de esos pagos?
• Para determinarlo se debe observar la rentabilidad que proviene de activos similares. En enero de 2004 otros bancos ofrecían una rentabilidad alrededor del 3,8%. Así pues, para valorar los bonos se necesita actualizar los flujos de caja al 3,8%.

7 Ejercicio Considere el caso de dos bonos, el bono A y el
bono B, con tasa iguales de 10% y los mismos valores nominales de $ 1,000 y pago anual de cupones en ambos bonos. Al bono A le faltan 20 años para su vencimiento, mientras que al B, sólo 10 años. ¿Cuáles serán los precios de los bonos si. a) La tasa de mercado es de 10%. b)La tasa aumenta a 12%. c)La tasa disminuye a 8%.

8 Solución

9 Solución

10 Solución

11 Ejercicio Determinar el valor actual de un bono de UM
al 5.8% anual con intereses pagados semestralmente. Si el inversionista aspira a obtener una rentabilidad del 12% anual compuesto trimestralmente sobre su inversión y el bono vence dentro de 5 años.

12 Solución

13 Ejercicio Calcule la rentabilidad obtenida al comprar un
bono en US 956, siendo que el bono valor par es de US 1000, su madurez es a 15 años con tasa nominal del valor par del 9% anual con pago de cupones anuales.

14 Solución