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Ayudantía Nº6 Profesor: Eduardo Faivovich Ayudante: Felipe Gutiérrez Tomas Hein.

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Presentación del tema: "Ayudantía Nº6 Profesor: Eduardo Faivovich Ayudante: Felipe Gutiérrez Tomas Hein."— Transcripción de la presentación:

1 Ayudantía Nº6 Profesor: Eduardo Faivovich Ayudante: Felipe Gutiérrez Tomas Hein

2 Cuando los Estados o las empresas piden prestado dinero, a menudo lo hacen mediante la emisión de bonos. Un bono es simplemente una deuda a largo plazo. Si un inversor compra un bono recibe una cantidad fija de cobros. Cada año, hasta la amortización del bono, cobrará el pago de intereses y al vencimiento recuperará además, el valor nominal del bono. El valor nominal del bono es conocido como principal. Por tanto, cuando el vence, el emisor le pagará el principal y los intereses.

3 Sus características: Valor nominal/par: monto del principal Tasa cupón Vencimiento: fecha pago del principal Rendimiento al vencimiento: tasa que requiere el mercado para un bono (prima y descuento)

4 Precio de un bono. VP Principal + VP cupones. Riesgo de tasa de interés. Sensibilidad del precio a variación de la tasa de interés. Tiempo de vencimiento. Nivel de la tasa cupón.

5 Suponga que en enero de 2004 un inversor decide comprar un bono de US$100 de valor nominal al 5,375% de interés y vencimiento en enero de Cada año el inversionista recibirá un pago por intereses de 0,05375*100=US$5,375, este monto es el cupón del bono. En 2010 cuando el bono se amortice, el emisor le pagará el interés de US$5,375, más US$100 del valor nominal. Por lo tanto, los flujos de caja por la propiedad del bono son los siguientes:

6 ¿Cuál es el valor actual de esos pagos? Para determinarlo se debe observar la rentabilidad que proviene de activos similares. En enero de 2004 otros bancos ofrecían una rentabilidad alrededor del 3,8%. Así pues, para valorar los bonos se necesita actualizar los flujos de caja al 3,8%.

7 Considere el caso de dos bonos, el bono A y el bono B, con tasa iguales de 10% y los mismos valores nominales de $ 1,000 y pago anual de cupones en ambos bonos. Al bono A le faltan 20 años para su vencimiento, mientras que al B, sólo 10 años. ¿Cuáles serán los precios de los bonos si. a) La tasa de mercado es de 10%. b)La tasa aumenta a 12%. c)La tasa disminuye a 8%.

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11 Determinar el valor actual de un bono de UM al 5.8% anual con intereses pagados semestralmente. Si el inversionista aspira a obtener una rentabilidad del 12% anual compuesto trimestralmente sobre su inversión y el bono vence dentro de 5 años.

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13 Calcule la rentabilidad obtenida al comprar un bono en US 956, siendo que el bono valor par es de US 1000, su madurez es a 15 años con tasa nominal del valor par del 9% anual con pago de cupones anuales.

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