Valoración y Cotización de los Bonos

Presentación del tema: "Valoración y Cotización de los Bonos"— Transcripción de la presentación:

1 Valoración y Cotización de los Bonos

2 Elementos esenciales de un bono
Precio Precio de venta Precio de cotización Nominal Flujo de efectivo a pagar en la fecha de vencimiento Cupón Pagos periódicos

3 Instrumentos de descuento puro
Bonos Cupón Cero No pagan intereses durante su vida

4 Valoración de bonos con cupón

5 Medidas de rentabilidad
TIR Rentabilidad que obtendría el inversor desde que compra el instrumento hasta su vencimiento Depende del “coste de oportunidad” Current Yield Aproximación a la rentabilidad de los bonos que tienen cupones. Medida fácil de calcular, a mas largo vencimiento del bono, el cálculo será mas acertado.

6 Cotización de bonos en el mercado
Cotización en tantos por ciento. Para eliminar la distorsión en el valor producida por la diferencia de los nominales Interés acumulado o cupón corrido

7 Cotización de bonos en el mercado
Precio de cotización y valor real A las cotizaciones se les resta el cupón corrido hasta la fecha de cotización “Precio liso” (flat price) o “precio limpio” (clean price). “Precio sucio” es el que se calcula como el valor presente

8 Ejemplo Nota del Tesoro Cupón 5% Nominal $1,000

9 Bloomberg-Función YA

10 Propiedades de los bonos
Precio vs tipo de interés Mayores tasas de interés, menores precios

11 Propiedades de los bonos
El tiempo a vencimiento Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a cambios en la tasa de interés.

12 Propiedades de los bonos
El tiempo a vencimiento Mayor plazo, mayor sensibilidad del precio a cambios en la tasa de interés.

13 Propiedades de los bonos
La tasa de cupón Menor tasa, mayor sensibilidad del precio a cambios en la tasas de interés.