Riesgo de Mercado y de Liquidez Torsten Wezel FMI 2 de Mayo, 2011.

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1 Riesgo de Mercado y de Liquidez Torsten Wezel FMI 2 de Mayo, 2011

2 Tipos de Riesgos No Crediticios Riesgo de Mercado Riesgo de Mercado Riesgo de Tasa de Interés Riesgo de Tasa de Interés Riesgo de „Maturity Mismatch“ Riesgo de „Maturity Mismatch“ Riesgo de Valoración de Activos (basado en análisis de duracíon) Riesgo de Valoración de Activos (basado en análisis de duracíon) Riesgo de Tipo de Cambio Riesgo de Tipo de Cambio Directo: Impacto en el valor de activos/pasivos expresados en la moneda nacional Directo: Impacto en el valor de activos/pasivos expresados en la moneda nacional Indirecto: Impacto en la capacidad de pago del los deudores sin cobertura Indirecto: Impacto en la capacidad de pago del los deudores sin cobertura 2

3 Riesgo de Tasa de Interés Se trata de medir cuál sería el impacto de un incremento de las tasas de interés. Se trata de medir cuál sería el impacto de un incremento de las tasas de interés. Este impacto existe porque normalmente el vencimiento de los activos en promedio supera el de los pasivos (intermediación financiera). Este impacto existe porque normalmente el vencimiento de los activos en promedio supera el de los pasivos (intermediación financiera). En otras palabras, el „repricing“ de los pasivos (típicamente depositos a la vista/a corto plazo) es más rápido que en el lado de los activos (préstamos, valores). En otras palabras, el „repricing“ de los pasivos (típicamente depositos a la vista/a corto plazo) es más rápido que en el lado de los activos (préstamos, valores). 3

4 Riesgo de Tasa de Interés (2) Hay varios métodos de medir el impacto del ajuste de tasas. Hay varios métodos de medir el impacto del ajuste de tasas. Maturity Mismatch/Repricing Gap Maturity Mismatch/Repricing Gap Valoración de bonos en el „trading book“ basada en análisis de duración Valoración de bonos en el „trading book“ basada en análisis de duración Duration Gap entre activos y pasivos Duration Gap entre activos y pasivos VaR del portafolio (lo típico en la banca) VaR del portafolio (lo típico en la banca) 4

5 Riesgo de Tasa de Interés (3) Pautas publicadas por Comité de Basilea en 2005 („Market Risk Amendment“, pp. 11-14). Pautas publicadas por Comité de Basilea en 2005 („Market Risk Amendment“, pp. 11-14). Maturity Mismatch/Repricing Gap Maturity Mismatch/Repricing Gap Tiene impacto en la hoja de resultados del banco porque el costo del fondeo sube más rapidamente que los ingresos financieros por tasas activas más altas. Pero poder llevar también un cargo directo al patrimonio. Tiene impacto en la hoja de resultados del banco porque el costo del fondeo sube más rapidamente que los ingresos financieros por tasas activas más altas. Pero poder llevar también un cargo directo al patrimonio. Se debe determinar el incremento estresado en las tasas. Se debe determinar el incremento estresado en las tasas. 5

6 Riesgo de Tasa de Interés – Método de „Maturity“ 6

7 Riesgo de Tasa de Interés (4) Análisis de Duración Análisis de Duración Se averigua el cambio en la valorización de bonos en el trading book causado por el incremento de la tasa de interés, aplicando la fórmula de duración. Se averigua el cambio en la valorización de bonos en el trading book causado por el incremento de la tasa de interés, aplicando la fórmula de duración. Se puede restar la pérdida total a las utilidades o solamente reportar la exposición. En el Perú hay consecuencias si ella supera el 20% del patrimonio de un banco. Se puede restar la pérdida total a las utilidades o solamente reportar la exposición. En el Perú hay consecuencias si ella supera el 20% del patrimonio de un banco. 7

8 Riesgo Tipo de Cambio Pautas publicadas por Comité de Basilea en 2005 („Market Risk Amendment“, pp. 23-25). Pautas publicadas por Comité de Basilea en 2005 („Market Risk Amendment“, pp. 23-25). Se determina la pérdida en el valor de activos y pasivos causada por una depreciación o devaluación de la moneda nacional frente a las monedas principales extranjeras (mayormente el dólar). Se determina la pérdida en el valor de activos y pasivos causada por una depreciación o devaluación de la moneda nacional frente a las monedas principales extranjeras (mayormente el dólar). Para esto, se calcula la posición abierta neta (Net Open Position) que es la diferencia entre activos y pasivos en moneda extranjera. Para esto, se calcula la posición abierta neta (Net Open Position) que es la diferencia entre activos y pasivos en moneda extranjera. Entonces, se le aplica la tasa de depreciación y obtiene la pérdida en el valor y en el flujo de intereses neto. En el cálculo de adecuación partimonial hay que ajustar también el valor de los activos ponderados por riesgo. Entonces, se le aplica la tasa de depreciación y obtiene la pérdida en el valor y en el flujo de intereses neto. En el cálculo de adecuación partimonial hay que ajustar también el valor de los activos ponderados por riesgo. 8

9 Riesgo Tipo de Cambio (2) Riesgo Indirecto Riesgo Indirecto Impacto de una depreciación en la capacidad de pago de los deudores en moneda extranjera que no disponen de ingresos en esta moneda. Impacto de una depreciación en la capacidad de pago de los deudores en moneda extranjera que no disponen de ingresos en esta moneda. No es facil medir este riesgo sin tener datos detallados que muestren la participación de estos deudores en el total de crédito. No es facil medir este riesgo sin tener datos detallados que muestren la participación de estos deudores en el total de crédito. 9

10 Riesgo de Liquidez - Introducción Por qué se trata de medir el riesgo de liquidez? Por qué se trata de medir el riesgo de liquidez? Si bien es el único tipo de prueba de estrés que no tiene impacto directo en los resultados y por tanto en la capitalización, la escacez de liquidez sí puede quebrar al banco, por intervención regulatoria o por el costo excesivo de refinanciamiento. Si bien es el único tipo de prueba de estrés que no tiene impacto directo en los resultados y por tanto en la capitalización, la escacez de liquidez sí puede quebrar al banco, por intervención regulatoria o por el costo excesivo de refinanciamiento. Una corrida o la falta de renovación de lineas de crédito llevarán al banco a liquidar todos los activos inmediatamente disponibles. Una corrida o la falta de renovación de lineas de crédito llevarán al banco a liquidar todos los activos inmediatamente disponibles. Sin embargo, puede que no todos los activos sean disponibles o al mismo día/a la fecha prevista o al valor contabilizado. Sin embargo, puede que no todos los activos sean disponibles o al mismo día/a la fecha prevista o al valor contabilizado. Entonces hay que aseguar en la prueba que se toman en cuenta solo activos verdaderamente liquidables y estos a un valor realista. Entonces hay que aseguar en la prueba que se toman en cuenta solo activos verdaderamente liquidables y estos a un valor realista. 10

11 Riesgo de Liquidez – Introducción (2) Las pruebas se enfocan tanto en la liquidez de bancos individuales como en la del sistema. Las pruebas se enfocan tanto en la liquidez de bancos individuales como en la del sistema. Si el nivel de liquidez del sistema se encuentra adecuado, no importa tanto que un banco tenga una cobertura insuficiente por el hecho de que exista un mercado interbancario o la ventanilla del banco central. Si el nivel de liquidez del sistema se encuentra adecuado, no importa tanto que un banco tenga una cobertura insuficiente por el hecho de que exista un mercado interbancario o la ventanilla del banco central. Dicho esto, si un banco sistémico sufriera illiquidez, se verían afectados otros bancos que dependen del fondeo de este banco. Asimismo, el mercado interbancario deja de operar si todos los bancos guardan su liquidez. Dicho esto, si un banco sistémico sufriera illiquidez, se verían afectados otros bancos que dependen del fondeo de este banco. Asimismo, el mercado interbancario deja de operar si todos los bancos guardan su liquidez. 11

12 Riesgo de Liquidez – Introducción (3) Al riesgo de liquidez no se le ha prestado mucha atención, porque históricamente se mantenía un gran colchón de liquidez y evitaba brechas de vencimiento. Pero en paises avanzados la dependencia del fondeo institucional llevó a la crisis financiera mundial cuando bancos debiles ya no consigieron crédito en el mercado interbancario o no pudieron vender activos supuestamente liquidos. Situación actual de la banca europea: Situación actual de la banca europea: Existe una gran competencia por depósitos lo cual reduce el ingreso financiero. Existe una gran competencia por depósitos lo cual reduce el ingreso financiero. Los mercados interbancarios no han vuelto a funcionar. Los mercados interbancarios no han vuelto a funcionar. La exposición a la deuda soberana mala impacta en bancos grandes, y algunos dependen del fondeo por el BCE. La exposición a la deuda soberana mala impacta en bancos grandes, y algunos dependen del fondeo por el BCE. 12

13 Riesgo de Liquidez – Introducción (4) 13

14 Respuestas Politicas/Regulatorias Los bancos y entes reguladores han identificado soluciones para medir y manejar/limitar el riesgo de liquidez Los bancos y entes reguladores han identificado soluciones para medir y manejar/limitar el riesgo de liquidez Definir ratios de liquidez basados en la medición correcta de valores y probabilidades de la salida Definir ratios de liquidez basados en la medición correcta de valores y probabilidades de la salida Requirir encaje legal Requirir encaje legal Limitar la brecha en el vencimiento entre activos y pasivos relevantes Limitar la brecha en el vencimiento entre activos y pasivos relevantes Requerir la diversificación del fondeo y de categorías de activos Requerir la diversificación del fondeo y de categorías de activos Los bancos voluntariamente mantienen valores de alta calidad que pueden venderse o usarse como colateral, y para adquirir lineas de créditos externos y aceder la ventanilla del banco central (como prestamista de última instancia). Los bancos voluntariamente mantienen valores de alta calidad que pueden venderse o usarse como colateral, y para adquirir lineas de créditos externos y aceder la ventanilla del banco central (como prestamista de última instancia). 14

15 Prueba de Liquidez - Necesidades Se necesita data actual y suficientemente detallada que logra capturar riesgos específicos Se necesita data actual y suficientemente detallada que logra capturar riesgos específicos Los escenarios de estrés deben ser severos: Los escenarios de estrés deben ser severos: No hay una crisis típica, más bien muchas veces factores idiosincráticos que ocasionan una corrida. No hay una crisis típica, más bien muchas veces factores idiosincráticos que ocasionan una corrida. Exceder los choques históricos, ya que los eventos son de tipo baja frequencia/alto impacto. Exceder los choques históricos, ya que los eventos son de tipo baja frequencia/alto impacto. Suponer valores de liquidación (“fire sale”) o los que se logran vender solamente con descuento en el precio (si el mercado colapsa) Suponer valores de liquidación (“fire sale”) o los que se logran vender solamente con descuento en el precio (si el mercado colapsa) Considerar la profundidad del mercado financiero. Considerar la profundidad del mercado financiero. Hay que considerar el riesgo sistémico. Hay que considerar el riesgo sistémico. 15

16 Prueba de Liquidez – Escenarios Típicos 16

17 Prueba de Liquidez – Escenarios Típicos (2) 17

18 Prueba de Liquidez – Escenarios Típicos (3) 18

19 Prueba de Liquidez – Escenarios Típicos (4) Entonces hay que pensar en supuestos que incorporen lo siguiente: Entonces hay que pensar en supuestos que incorporen lo siguiente: Qué activos pueden liquidarse y qué son eligibes para operaciones de reporte? Qué activos pueden liquidarse y qué son eligibes para operaciones de reporte? Qué tipos de activos permanecen liquidos? Qué tipos de activos permanecen liquidos? Si ciertos activos se quedan liquidos, cuál es el descuento de precio? (depende de categoría del activo, su vencimiento, moneda) Si ciertos activos se quedan liquidos, cuál es el descuento de precio? (depende de categoría del activo, su vencimiento, moneda) Qué parte del activo es no comprometida? Tal vez se necesita colateral adicional luego de un downgrade. Qué parte del activo es no comprometida? Tal vez se necesita colateral adicional luego de un downgrade. 19

20 Riesgo de Liquidez – Principios de Basilea El Comite de Basilea para la Supervision Bancaria (BCBS) en 2008 publicó Principios para la adecuada gestión y supervisión del riesgo de liquidez. El Comite de Basilea para la Supervision Bancaria (BCBS) en 2008 publicó Principios para la adecuada gestión y supervisión del riesgo de liquidez. 1. La liquidez es la capacidad de un banco para financiar aumentos de su volumen de activos y para cumplir sus obligaciones de pago al vencimiento, sin incurrir en pérdidas inaceptables. El papel crucial de transformación de vencimientos, … les hace intrínsecamente vulnerables al riesgo de liquidez, tanto al propio de cada institución como al que afecta al conjunto del mercado. (…) Una gestión eficaz del riesgo de liquidez contribuye a garantizar la capacidad del banco para hacer frente a los flujos de caja resultantes de sus obligaciones de pago, que son de naturaleza incierta al venir influidos por acontecimientos externos y por la conducta de otros agentes. La gestión del riesgo de liquidez reviste extraordinaria importancia porque la falta de liquidez de una sola institución puede repercutir en todo el sistema. (…) 1. La liquidez es la capacidad de un banco para financiar aumentos de su volumen de activos y para cumplir sus obligaciones de pago al vencimiento, sin incurrir en pérdidas inaceptables. El papel crucial de transformación de vencimientos, … les hace intrínsecamente vulnerables al riesgo de liquidez, tanto al propio de cada institución como al que afecta al conjunto del mercado. (…) Una gestión eficaz del riesgo de liquidez contribuye a garantizar la capacidad del banco para hacer frente a los flujos de caja resultantes de sus obligaciones de pago, que son de naturaleza incierta al venir influidos por acontecimientos externos y por la conducta de otros agentes. La gestión del riesgo de liquidez reviste extraordinaria importancia porque la falta de liquidez de una sola institución puede repercutir en todo el sistema. (…) 20

21 21 Riesgo de Liquidez – Principios de Basilea (2) En Diciembre de 2010 el Comité publicó pautas para la medición y vigilancia del riesgo de liquidez que forman parte de marco regulatorio de Basilea III. En Diciembre de 2010 el Comité publicó pautas para la medición y vigilancia del riesgo de liquidez que forman parte de marco regulatorio de Basilea III. Objectivos: Objectivos: Asegurar que los bancos disponen de activos a corto plazo de alta calidad para poder sobrevivir una salida de fondeo que dura hasta los 30 días. Asegurar que los bancos disponen de activos a corto plazo de alta calidad para poder sobrevivir una salida de fondeo que dura hasta los 30 días. Promover la resistencia a largo plazo mediante incentivos adicionales para un fondeo más estable. Promover la resistencia a largo plazo mediante incentivos adicionales para un fondeo más estable.

22 22 Hubo muchas corridas grandes en los últimos 20 anos: Hubo muchas corridas grandes en los últimos 20 anos: Casos Historicos Fuente: Schmieder, Hesse, Puhr et al (2011)

23 Prueba de Liquidez – LCR El primer objectivo se enfrenta por la nueva regla del ratio de cobertura de liquidez (Liquidity Coverage Ratio). El primer objectivo se enfrenta por la nueva regla del ratio de cobertura de liquidez (Liquidity Coverage Ratio). Logra asegurar que el banco puede resistir una caida de liquidez por salida de pasivos por 30 días calendarios. (A los 30 días se supone que el banco será intervenido.) Logra asegurar que el banco puede resistir una caida de liquidez por salida de pasivos por 30 días calendarios. (A los 30 días se supone que el banco será intervenido.) Definicion de la regla: Definicion de la regla: Stock de activos liquidos de alta calidad ---------------------------------------------------------------> 100 % Total salida de pasivos liquidos durante 30 días 23

24 Prueba de Liquidez – LCR (2) Qué pasivos liquidos se esperan que salgan? Qué pasivos liquidos se esperan que salgan? Salida parcial de depositos a la vista (a menos 5-10 %) Salida parcial de depositos a la vista (a menos 5-10 %) Salida de depositos a plazo dependiendo de su disponibilidad Salida de depositos a plazo dependiendo de su disponibilidad Salida parcial del fondeo al por mayor sin garantía Salida parcial del fondeo al por mayor sin garantía De depositantes comerciales pequeños 5-10% De depositantes comerciales pequeños 5-10% De depositantes con vínculos con el banco 25% De depositantes con vínculos con el banco 25% De entes comerciales no financieros y de entes públicos 75% De entes comerciales no financieros y de entes públicos 75% De todos los otros proveedores 100%. De todos los otros proveedores 100%. Salida parcial de fondeo con garantía Salida parcial de fondeo con garantía De operaciones de reporte con el dueno o el banco central respaldados por activos de buena calidad 0-25%, en otros casos 100%. De operaciones de reporte con el dueno o el banco central respaldados por activos de buena calidad 0-25%, en otros casos 100%. Salida total del otro fondeo (bonos cubiertos, CP etc.). Salida total del otro fondeo (bonos cubiertos, CP etc.). 24

25 Prueba de Liquidez – LCR (3) También ciertos activos constituyen un riesgo de liquidez: También ciertos activos constituyen un riesgo de liquidez: Se considera el compromiso de proveer crédito y liquidez a clientes comericales Se considera el compromiso de proveer crédito y liquidez a clientes comericales A PYMEs 5% de lineasde crédito no usadas A PYMEs 5% de lineasde crédito no usadas A empresas no financieras/entidades públicas 10% de lineas de crédito no usadas A empresas no financieras/entidades públicas 10% de lineas de crédito no usadas A empresas no financieras/entidades públicas 100% de facilidades de liquidez no usadas A empresas no financieras/entidades públicas 100% de facilidades de liquidez no usadas A otras entidades 100% de cualesquieras facilidades no usadas A otras entidades 100% de cualesquieras facilidades no usadas 25

26 Prueba de Liquidez – LCR (4) Cuál es la definición de activos liquidos disponibles? Cuál es la definición de activos liquidos disponibles? Los bancos deben tomar en cuenta solamente flujos de caja confiables que entran dentro de 30 días. El ente supervisor debe aseguar que no haya excesiva concentración en unas pocas contrapartidas Los bancos deben tomar en cuenta solamente flujos de caja confiables que entran dentro de 30 días. El ente supervisor debe aseguar que no haya excesiva concentración en unas pocas contrapartidas Para evitar que los bancos dependan de flujos meramente anticipados en cumplir su compromiso, no deben considerar más de 75% del flujos saliente total (según la regla LCR). Para evitar que los bancos dependan de flujos meramente anticipados en cumplir su compromiso, no deben considerar más de 75% del flujos saliente total (según la regla LCR). Esto significa que los bancos deben mantener un monto mínimo de activos liquidos de 25% del flujo saliente. Esto significa que los bancos deben mantener un monto mínimo de activos liquidos de 25% del flujo saliente. 26

27 Prueba de Liquidez – LCR (5) Qúe se consideran activos liquidos o fondeo disponible? Qúe se consideran activos liquidos o fondeo disponible? Se distingue entre activos a nivel 1 (calidad excelente) y 2 (calidad más baja). Se distingue entre activos a nivel 1 (calidad excelente) y 2 (calidad más baja). Activos del “Level 1” incluyen: Activos del “Level 1” incluyen: Efectivo; encaje legal disponible; valores de emisores públicos que son liquidables en el mercado secundario sin descuento. Efectivo; encaje legal disponible; valores de emisores públicos que son liquidables en el mercado secundario sin descuento. Son computables a 100%, sin limite global alguno Son computables a 100%, sin limite global alguno Activos del “Level 2” incluyen: Activos del “Level 2” incluyen: Valores de emisores público que llevan ponderación de 20% bajo Basilea II; bonos corporativos con rating de AA- o mejor. Valores de emisores público que llevan ponderación de 20% bajo Basilea II; bonos corporativos con rating de AA- o mejor. Son computables a 85% (o menos); con limite de 40% del monto de activos liquidos total Son computables a 85% (o menos); con limite de 40% del monto de activos liquidos total 27

28 Riesgo de Liquidez – LCR (6) Cómo se aplica la regla LCR en sistemas bancarios parcialmente dolarizados? Cómo se aplica la regla LCR en sistemas bancarios parcialmente dolarizados? La regla dice que el bando debe ser capaz de generar liquidez en cada moneda de la salida de fondeo. Esto implica que el banco debe mantener casi una tasa de dolarizacion parecida en activos y pasivos. La regla dice que el bando debe ser capaz de generar liquidez en cada moneda de la salida de fondeo. Esto implica que el banco debe mantener casi una tasa de dolarizacion parecida en activos y pasivos. 28

29 Prueba de Liquidez – NSFR (1) El segundo objectivo se cumple con la otra regla del ratio del fondeo neto estable (Net Stable Funding Ratio). El segundo objectivo se cumple con la otra regla del ratio del fondeo neto estable (Net Stable Funding Ratio). Este ratio establece un monto mínimo de fondeo estable (bajo estrés) en base de las caracteristicas de liquidez de los activos (y otras actividades) a un ano, con el fin de promover el fondeo a mediano/largo plazo en vez del corto plazo que causa brechas. Este ratio establece un monto mínimo de fondeo estable (bajo estrés) en base de las caracteristicas de liquidez de los activos (y otras actividades) a un ano, con el fin de promover el fondeo a mediano/largo plazo en vez del corto plazo que causa brechas. En particular, el ratio busca asegurar que los bancos financian activos a largo plazo con cierta participación de pasivos estables, mitigando así la dependencia excesiva del fondeo institucional durante épocas tranquilas. En particular, el ratio busca asegurar que los bancos financian activos a largo plazo con cierta participación de pasivos estables, mitigando así la dependencia excesiva del fondeo institucional durante épocas tranquilas. La definición del NSFR es: La definición del NSFR es: Monto de fondeo estable disponible ------------------------------------------------ > 100%. Monto de fondeo estable requirido 29

30 Prueba de Liquidez – NSFR (2) Definición de fondeo estable disponible en detalle: Definición de fondeo estable disponible en detalle: Patrimonio y pasivos con vencimiento residual mayor a un ano (100%) Patrimonio y pasivos con vencimiento residual mayor a un ano (100%) Depósitos estables (según LCR) con vencimiento menor a un ano (90%) Depósitos estables (según LCR) con vencimiento menor a un ano (90%) Depósitos menos estables (según LCR) con vencimiento menor a un ano (80%) Depósitos menos estables (según LCR) con vencimiento menor a un ano (80%) Fondeo al por mayor no garantizado con vencimiento menor a un ano (50%) Fondeo al por mayor no garantizado con vencimiento menor a un ano (50%) Otros pasivos (0%) Otros pasivos (0%) 30

31 Prueba de Liquidez – NSFR (3) Definición de fondeo estable requerido en detalle: Definición de fondeo estable requerido en detalle: Efectivo, instrumentos no restringdos de corto plazo (0%) Efectivo, instrumentos no restringdos de corto plazo (0%) Valores vendibles no restringidos soberanos con vencimiento mayor a un ano (5%) Valores vendibles no restringidos soberanos con vencimiento mayor a un ano (5%) Bonos corporativos no restringidos con calificación de AA- o mejor y con vencimiento mayor a un ano (20%) Bonos corporativos no restringidos con calificación de AA- o mejor y con vencimiento mayor a un ano (20%) Oro, acciones corporativos y bonos corporativos usables para reportos con calificación entre A+ y A- (50%) Oro, acciones corporativos y bonos corporativos usables para reportos con calificación entre A+ y A- (50%) Créditos hipotecarios con ponderación de riesgo de 35% o menor bajo Basilea II (65%) Créditos hipotecarios con ponderación de riesgo de 35% o menor bajo Basilea II (65%) Créditos a hogares y PYMES con vencimiento menor a un ano (85%) Créditos a hogares y PYMES con vencimiento menor a un ano (85%) Otros activos no incluidos arriba (100%) Otros activos no incluidos arriba (100%) Exposiciones fuera del balance (5% del monto aún no usado) Exposiciones fuera del balance (5% del monto aún no usado) 31

32 Nueva Herramienta del FMI Un nuevo modelo elaborado por el FMI (Schmieder, Hesse, Puhr (2011), a publicarse) toma en cuenta las caracteristicas diferentes de crisis de liquidez. Un nuevo modelo elaborado por el FMI (Schmieder, Hesse, Puhr (2011), a publicarse) toma en cuenta las caracteristicas diferentes de crisis de liquidez. Las corridas clásicas son menos frequentes que las salidas silenciosas. Las corridas clásicas son menos frequentes que las salidas silenciosas. El fondeo institucional es el más vulnerable. El fondeo institucional es el más vulnerable. Los fire sales son costosos debido a descuentos e illiquidez del mercado. Los fire sales son costosos debido a descuentos e illiquidez del mercado. Son cruciales las brechas de vencimiento. Son cruciales las brechas de vencimiento. Hay aceso a la ventanilla y al fondeo por la casa matriz. Hay aceso a la ventanilla y al fondeo por la casa matriz. 32

33 Nueva Herramienta del FMI (2) Análisis de flujo de caja implícito: Análisis de flujo de caja implícito: Simulación de una corrida de depósitos a 5 y a 30 días. Simulación de una corrida de depósitos a 5 y a 30 días. Incorpora los elementos principales del LCR (Basilea III). Incorpora los elementos principales del LCR (Basilea III). Alto nivel de detalle, puede incluirse descuento por „fire sales“. Alto nivel de detalle, puede incluirse descuento por „fire sales“. Supuestos a hacer, para todo el sistema o individualizado por banco. Supuestos a hacer, para todo el sistema o individualizado por banco. Calcula el número de días de liquidez suficiente (o la cobertura de pasivos salientes por la liquidez). Calcula el número de días de liquidez suficiente (o la cobertura de pasivos salientes por la liquidez). 33

34 Nueva Herramienta del FMI (3) 34

35 Nueva Herramienta del FMI (4) 35

36 Nueva Herramienta del FMI (5) Este tipo de prueba identifica brechas de vencimiento de cada “bucket” de vencimiento, con o sin la posibilidad de renovaciones (pasivos) y de reinversión (activos). Este tipo de prueba identifica brechas de vencimiento de cada “bucket” de vencimiento, con o sin la posibilidad de renovaciones (pasivos) y de reinversión (activos). Prueba 1: Estadística descriptiva sobre brechas de vencimiento Prueba 1: Estadística descriptiva sobre brechas de vencimiento Prueba 2.1: Análisis de brecha de vencimiento estático (con renovaciones /reinversiones) Prueba 2.1: Análisis de brecha de vencimiento estático (con renovaciones /reinversiones) Prueba 2.2: Análisis de brecha de vencimiento dinámico, Prueba 2.2: Análisis de brecha de vencimiento dinámico, Posibilidad de incluir aceso a la ventanilla. Posibilidad de incluir aceso a la ventanilla. 36

37 Nueva Herramienta del FMI (6) 37

38 Nueva Herramienta del FMI (7) Simula el vínculo entre solvencia y liquidez los cuales se refuerzan. Simula el vínculo entre solvencia y liquidez los cuales se refuerzan. Los costos del fondeo incrementan como resultado del deterioro en la capitalización o el rating (debe ser calibrado para cada sistema). Los costos del fondeo incrementan como resultado del deterioro en la capitalización o el rating (debe ser calibrado para cada sistema). Considera el cierre de mercados de liquidez (al corto y largo plazo), dependiendo del grado de capitalización. Considera el cierre de mercados de liquidez (al corto y largo plazo), dependiendo del grado de capitalización. Mide el impacto de la concentración en el fondeo, es decir carencia del fondeo intragrupo y quiebra de proveedores de liquidez importantes. Mide el impacto de la concentración en el fondeo, es decir carencia del fondeo intragrupo y quiebra de proveedores de liquidez importantes. La venta de activos liquidos puede compensar la pérdida de liquidez, aunque con descuento. La venta de activos liquidos puede compensar la pérdida de liquidez, aunque con descuento. Posibilidad de aceder a la ventanilla. Posibilidad de aceder a la ventanilla. 38

39 Nueva Herramienta del FMI (8) 39

40 Echemos un vistazo a la nueva herramienta! Echemos un vistazo a la nueva herramienta! 40

41 Gracias por su atención! 41