Macroeconomía 5e Michael Parkin CAPÍTULO 16 Inflación 1.

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1 Macroeconomía 5e Michael Parkin CAPÍTULO 16 Inflación 1

2 Objetivos de aprendizaje
Distinguir entre la inflación y un alza de una sola vez del nivel de precios Explicar las diferentes formas en que puede generarse la inflación Describir cómo trata la gente de pronosticar la inflación 2

3 Objetivos de aprendizaje (cont.)
Explicar las relaciones de corto y largo plazos entre la inflación y el desempleo Explicar las relaciones de corto y largo plazos entre la inflación y la tasa de interés 3

4 Objetivos de aprendizaje
Distinguir entre la inflación y un alza de una sola vez del nivel de precios Explicar las diferentes formas en que puede generarse la inflación Describir cómo trata la gente de pronosticar la inflación 4

5 Inflación y nivel de precios
La inflación es un proceso en el que el nivel de precios aumenta de manera persistente y el dinero pierde valor. La inflación no es un aumento del precio de un artículo. La inflación es el aumento de los precios de todos los artículos en un porcentaje similar. 5

6 Inflación y nivel de precios
Un salto de una sola vez del nivel de precios no es inflación. La inflación es un proceso continuo. 6

7 ¿Inflación o aumento de una sola vez del nivel de precios?
9

8 Inflación y nivel de precios
Para calcular la tasa de inflación, la diferencia del nivel de precios en dos años se divide entre el nivel de precios del primer año. 10

9 Inflación y nivel de precios
Por ejemplo, si el nivel de precios de este año es 126 y el del año pasado fue 120, entonces la inflación es: 100 120 – 126  tasa de inflación   5 por ciento anual. 11

10 Objetivos de aprendizaje
Distinguir entre la inflación y un alza de una sola vez del nivel de precios Explicar las diferentes formas en que puede generarse la inflación Describir cómo trata la gente de pronosticar la inflación 12

11 Inflación y nivel de precios
Existen dos fuentes de presión sobre el nivel de precios y la inflación: 1) Incrementos de la demanda 2) Empuje de los costos 13

12 Inflación de demanda Inflación de demanda es la inflación resultado de un aumento inicial de la demanda agregada. Esto puede ser resultado de: Un aumento de la oferta monetaria Un aumento de las compras gubernamentales Un aumento de las exportaciones 14

13 Inflación de demanda Efecto inicial de un aumento de la demanda agregada Si un acontecimiento conduce a un aumento de la demanda agregada cuando el PIB real es igual al PIB potencial, tanto el PIB como el nivel de precios aumentarán inicialmente. 15

14 Inflación de demanda Respuesta de los salarios
Sin embargo, se presenta una escasez de trabajo y los salarios empiezan a subir. La oferta agregada de corto plazo empieza a disminuir y la curva OAC se desplaza a la izquierda. El nivel de precios sube y el PIB real empieza a bajar hacia el PIB potencial. 16

15 Un aumento del nivel de precios causado por un aumento de la demanda
20

16 Inflación de demanda Un proceso de inflación de demanda
Para que la inflación aparezca, la demanda agregada debe aumentar de manera constante y... …la cantidad de dinero debe aumentar de manera persistente. 22

17 Una espiral inflacionaria causada por aumentos de la demanda
27

18 Inflación de demanda Inflación de demanda en Estados Unidos
Una demanda de este tipo ocurrió en Estados Unidos durante la década de los sesenta. El gasto del gobierno aumentó debido a la guerra de Vietnam y a los programas sociales. Aumentó la tasa de crecimiento del dinero. 19 28

19 Inflación de costos Inflación de costos o inflación por empuje de costos es la inflación que resulta de un aumento inicial de los costos. Esto puede ser resultado de: Un aumento de los salarios nominales. Un aumento de los precios nominales de las materias primas. 29

20 Inflación de costos Efectos iniciales de una disminución de la oferta agregada Si el precio del petróleo aumentara fuertemente (un choque de oferta), la curva de oferta agregada de corto plazo se desplazaría a la izquierda. El nivel de precios subiría y el PIB real bajaría. 30

21 Inflación de costos Efecto inicial de una disminución de la oferta agregada Estanflación es la combinación de un alza del nivel de precios y una disminución del PIB real. Este acontecimiento de una sola vez no constituye inflación. Para que esto se convierta en un proceso de crecimiento de la oferta monetaria e inflación continua, tienen que suceder otras cosas. 31

22 Un aumento del nivel de precios causado por el empuje de los costos
33

23 Inflación de costos Respuesta de la demanda agregada
Cuando el PIB real disminuye, el desempleo se eleva por encima de la tasa de pleno empleo. El Banco Central puede reaccionar aumentando la oferta monetaria. La demanda agregada aumenta. El pleno empleo se ha restablecido, pero los precios han aumentado aún más. 34

24 Respuesta de la demanda agregada al empuje de los costos
36

25 Inflación de costos Un proceso de inflación de costos
Como resultado de este segundo aumento del costo de producción, las compañías petroleras suben el precio del petróleo por segunda ocasión. La curva de oferta agregada de corto plazo se desplaza a la izquierda y la estanflación empieza de nuevo. El proceso se repite nuevamente. 37

26 Una espiral inflacionaria causada por un empuje de los costos
42

27 Inflación de costos Inflación de costos en Estados Unidos
En la década de los setenta, la OPEP cuadriplicó el precio del petróleo. La Reserva Federal permitió que la oferta monetaria creciera continuamente. 43

28 Inflación de costos Inflación de costos en Estados Unidos
En 1980 la OPEP aumentó nuevamente el precio del petróleo. La Reserva Federal no reaccionó. Se dio una recesión, pero la inflación disminuyó. 44

29 Objetivos de aprendizaje
Distinguir entre la inflación y un alza de una sola vez del nivel de precios Explicar las diferentes formas en que puede generarse la inflación Describir cómo trata la gente de pronosticar la inflación 2 45

30 Efectos de la inflación
Inflación no anticipada en el mercado laboral Dos consecuencias de la inflación no anticipada en el mercado laboral son: 1) Redistribución del ingreso 2) Desviación del pleno empleo. 46

31 Efectos de la inflación
Redistribución del ingreso Si la inflación aumenta inesperadamente, los salarios no se habrán establecido lo suficientemente altos. Los beneficios de las empresas serán más altos de lo esperado y el ingreso real será menor de lo esperado. Las empresas ganan y los trabajadores pierden. 47

32 Efectos de la inflación
Redistribución del ingreso Si la inflación está por debajo de lo anticipado, los trabajadores ganan y los patrones pierden. Por consiguiente, beneficia a ambos grupos pronosticar correctamente la tasa de inflación. 48

33 Efectos de la inflación
Desviación del pleno empleo Realizar una estimación de la tasa de inflación menor a la real conduce a: Menores ingresos reales para los trabajadores. Los patrones no pueden encontrar el trabajo adecuado. Los empleados empieza a renunciar. Las empresas incurren en costos de rotación. La producción es menor de lo que habría sido si se hubiese anticipado correctamente la inflación. 49

34 Efectos de la inflación
Desviación del pleno empleo Realizar una estimación de la tasa de inflación mayor a la real conduce a; Más ingresos reales para los trabajadores. Los patrones despiden trabajadores. La tasa de desempleo aumenta. La producción está por debajo de lo que habría sido si se hubiese anticipado correctamente la inflación. 50

35 Efectos de la inflación
Inflación no anticipada en el mercado de capital Dos consecuencias de la inflación no anticipada en el mercado de capital son: 1) Redistribución del ingreso 2) Demasiada o insuficiente actividad de endeudamiento y préstamos. 51

36 Efectos de la inflación
Redistribución del ingreso La inflación no anticipada ocasiona que las tasas de interés no se fijen lo suficientemente altas para compensar a los prestamistas. Los prestatarios ganan, los prestamistas pierden. 52

37 Efectos de la inflación
Redistribución del ingreso Si la inflación queda por debajo de lo que se anticipó, las tasas de interés se habrán fijado demasiado altas. Los prestamistas ganan, los prestatarios pierden. 53

38 Efectos de la inflación
Demasiada o insuficiente actividad de préstamos y endeudamiento Si la inflación es mayor de lo esperado: Los prestatarios desearían haber pedido prestado más. Los prestamistas desearían haber prestado menos. 54

39 Efectos de la inflación
Demasiada o insuficiente actividad de préstamos y endeudamiento Si la inflación es menor de lo esperado: Los prestatarios desearían haber pedido prestado menos. Los prestamistas desearían haber prestado más. 55

40 Efectos de la inflación
Pronóstico de la inflación Es difícil pronosticar correctamente la inflación. La gente dedica recursos considerables para mejorar los pronósticos. La expectativa racional es el pronóstico lo más preciso posible y se basa en toda la información pertinente. 56

41 Efectos de la inflación
Inflación anticipada Se supone que los salarios nominales son inflexibles cuando la economía está experimentado inflación de demanda y de empuje de costos. Si la gente anticipa correctamente los aumentos del nivel de precios, ajustará los salarios nominales para compensar. 57

42 Inflación anticipada 60

43 Efectos de la inflación
Inflación no anticipada Si la demanda agregada aumenta más de lo esperado, los incrementos de salarios conducirán a una espiral inflacionaria causada por aumentos de la demanda. Si la demanda agregada aumenta menos de lo esperado, los incrementos de salarios pueden conducir a una espiral inflacionaria de empuje de costos 61

44 Efectos de la inflación
Los costos de la inflación anticipada Las tasas altas de inflación anticipada pueden ser costosas. El PIB potencial disminuye debido a tres razones: Costos de transacción Efectos sobre los impuestos al capital Incertidumbre creciente 62

45 Efectos de la inflación
Costos de transacción Aumenta la velocidad de circulación del dinero La gente emplea tiempo tratando de evitar incurrir en pérdidas debido a la baja del valor del dinero. La gente busca alternativas para el dinero: el trueque. 63

46 Efectos de la inflación
Efectos sobre los impuestos al capital Aumentan las tasas de interés nominales. Los rendimientos de las inversiones dan como resultado impuestos más altos. La tasa impositiva efectiva se eleva y la tasa de interés real después de impuestos baja. 64

47 Efectos de la inflación
Incertidumbre creciente Las tasas elevadas de inflación dan como resultado incertidumbre sobre la tasa de inflación de largo plazo. La inversión baja. El crecimiento disminuye. 65

48 Objetivos de aprendizaje
Explicar las relaciones de corto y largo plazos entre la inflación y el desempleo Explicar las relaciones de corto y largo plazos entre la inflación y la tasa de interés 3 66

49 Inflación y desempleo: la curva de Phillips
La curva de Phillips muestra la relación entre inflación y desempleo. Hay dos tipos de curvas de Phillips: La curva de Phillips de corto plazo La curva de Phillips de largo plazo 67

50 Inflación y desempleo: la curva de Phillips
La curva de Phillips de corto plazo La curva de Phillips de corto plazo es una curva que muestra el intercambio entre inflación y desempleo, manteniendo constante: La tasa de inflación esperada La tasa natural de desempleo 68

51 Inflación y desempleo: la curva de Phillips
La curva de Phillips de corto plazo La relación negativa entre inflación y el desempleo puede explicarse con el modelo de oferta agregada-demanda agregada (OA-DA). 69

52 Curva de Phillips de corto plazo
73

53 OA-DA y la curva de Phillips de corto plazo
76

54 Inflación y desempleo: la curva de Phillips
La curva de Phillips de largo plazo La curva de Phillips de largo plazo es una curva que muestra la relación entre inflación y desempleo cuando la tasa de inflación real es igual a la tasa de inflación esperada. 78

55 Inflación y desempleo: la curva de Phillips
La curva de Phillips de largo plazo Muestra que cualquier tasa de inflación anticipada es posible con la tasa natural de desempleo. Por consiguiente, cuando la inflación es anticipada, el PIB real es igual al PIB potencial. 79

56 Curvas de Phillips de corto y largo plazos
81

57 Inflación y desempleo: la curva de Phillips
Cambios de la tasa natural de desempleo Como se estudió anteriormente, la tasa natural de desempleo puede cambiar debido a varias razones. Esto desplaza tanto la curva de Phillips de corto plazo como la de largo plazo. 82

58 Un cambio de la tasa natural de desempleo
84

59 Curvas de Phillips en Estados Unidos
85

60 Curvas de Phillips en Estados Unidos
86

61 Objetivos de aprendizaje
Explicar las relaciones de corto y largo plazos entre la inflación y el desempleo Explicar las relaciones de corto y largo plazos entre la inflación y la tasa de interés 3 87

62 Las tasas de interés y la inflación
Los efectos de la inflación sobre los prestatarios y los prestamistas La tasa de interés nominal es el precio que el prestatario paga al prestamista por dos cosas: El monto prestado La depreciación de la moneda resultado de la inflación 88

63 Las tasas de interés y la inflación
Los efectos de la inflación sobre los prestatarios y los prestamistas La tasa de interés real es el precio pagado por el prestatario para compensar al prestamista únicamente por el monto prestado. Las fuerzas de demanda y oferta determinan tanto la tasa de interés nominal como la real. 89

64 Las tasas de interés y la inflación
Los efectos de la inflación sobre los prestatarios y los prestamistas Cuando la inflación se anticipa, la tasa de interés nominal aumenta en un monto igual al de la tasa de inflación esperada. La tasa de interés real se mantiene constante. 91

65 Las tasas de interés y la inflación
Inflación y tasas de interés en Estados Unidos Ha existido una relación positiva entre tasas de inflación y tasas de interés. Sin embargo, la tasa de interés real no ha sido constante. 92

66 Inflación y tasas de interés
93

67 Inflación y tasas de interés
93

68 Fin