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Publicada porJenaro Regal Modificado hace 10 años
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Administración Financiera de empresas exportadoras en épocas de crisis: Análisis Financiero
Victor Nakama Teruya
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¿Cómo afecta la crisis financiera internacional a una empresa exportadora?
I) Problemas de liquidez II) Menores fuentes de financiamiento III) Inestabilidad: tipo de cambio
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I) Problemas de Liquidez
Causas: Menores Ventas Ampliación de condiciones de crédito Exceso de inventario Se mantiene política de proveedores
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¿Cómo detectamos problemas de liquidez?
A través de los ratios de liquidez: Liquidez Corriente = Activo corriente Pasivo corriente Prueba Ácida = Activo corriente – Inventario Pasivo Corriente Prueba Defensiva = Caja y Bancos
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¿Qué medidas tomar para mejorar el nivel de liquidez?
1) FACTORING: Descuento de las cuentas por cobrar Entidad financiera 4. Entrega efectivo (valor de la factura – descuento) 6. Realiza el pago 3. Descuenta factura 5. Presenta la factura (luego de 30 días) Empresa Cliente 1. Vende producto 2. Emite factura (p.e 30 días)
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Formas de mejorar la liquidez
1) FORFAITING/ FINANCIAMIENTO CUENTAS POR PAGAR Entidad financiera 4. Entrega efectivo (valor del documento – descuento) 5. Realiza el pago 3. Envía documentos e instrucción Empresa Proveedor 1. Emite O / C 2. Emite documento de cobro (p.e 90 días) Inicialmente vendía a crédito a 60 días Tiene una línea de crédito para financiamiento de cuentas por pagar
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II) Menores fuentes de Financiamiento
Con la crisis financiera internacional Los bancos locales no pueden acceder a financiamiento internacional Los bancos reducen las líneas de crédito en las empresas. La calificación del riesgo crediticio se vuelve más exigente. Medidas Financiamiento con recursos propios Reducir necesidad de financiamiento
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¿Qué medidas se pueden tomar para reducir el financiamiento?
Eficiencia en la Administración del Capital de Trabajo. Objetivo: Minimizar el capital de trabajo Comentarios / CASO REAL: Innova Andina KW = Activo corriente – pasivo corriente KW = Ctas x cobrar + Inventario – Ctas x pagar
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III) Inestabilidad: tipo de cambio
El tipo de cambio ha caído fuertemente durante el presente año: Feb- Jul 09
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Impacto de la caída en el tipo de cambio en una empresa exportadora
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¿Qué medidas tomar para reducir el impacto del tipo de cambio?
Usar derivados financieros Forward Objetivo: Cobertura contra el riesgo cambiario Opciones
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Ejemplo de un forward de venta
Sin cobertura Con cobertura
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Ejemplo Real: Uso de Fwd en Innova Andina
Cerramos un fwd europeo con el BCP para vender US$ 2´000,000 - Tipo de cambio fecha del contrato (S/./ US$): 3.020 Tipo de cambio pactado (S/./ US$) : 3.00 Tipo de cambio hoy (31/Jul/09) Ganancia de la operación(al 31/Jul/09): (3.00 – 2.995) x 2´000,000 = S/. 10,000
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