Finançament i selecció

Presentación del tema: "Finançament i selecció"— Transcripción de la presentación:

1 Finançament i selecció
1 u n i t a t Finançament i selecció de projectes

2

3 Fonts de finançament de l’empresa i ajudes financeres
Les fonts de finançament pròpies són que no han de ser retornades; és a dir, l’empresa no té l’obligació legal ni contractual de devolució. Fonts de finançament pròpies – Aportacions dels propietaris – Finançament intern o autofinançament – Subvencions – Crowdfunding Les fonts de finançament alienes són aquelles que han de ser retornades per l’empresa, per la qual cosa han de figurar al Passiu del Balanç. Fonts de finançament alienes – Proveïdors d’immobilitzat – Proveïdors comercials – Entitats de crèdit – Emprèstits – Organismes públics – Entitats no de crèdit

4 Fonts de finançament de l’empresa i ajudes financeres
Subvencions Beneficis fiscals i socials Crèdit oficial Crèdits preferencials Assegurances d’exportació Avals i garanties Ajudes públiques Ajudes a fons perdut Préstecs participatius Capital-risc Societats de garantia recíproca Business angels Ajudes privades

5 Càlculs financers bàsics: rendes constants, prepagables i postpagables
Una renda financera constant es defineix com un conjunt de prestacions monetàries amb venciments distribuïts en períodes de temps iguals i consecutius que, conjuntament, formen una operació financera. Rendes prepagables Rendes postpagables

6 El cost del finançament
El Balanç financer s’obté a partir del balanç de situació de l’empresa, però es té en compte només la inversió neta en circulant, és a dir, es descompta de l’Actiu la inversió en matèries primeres finançada per proveïdors i es treu del Passiu la part corresponent de proveïdors. Així s’obtenen les necessitats operatives de fons o NOF, com: existències + clients − proveïdors. Finançament amb cost Fonts de finançament Finançament sense cost

7 La inversió econòmica de l’empresa
Tot projecte d’inversió es pot expressar per un corrent de cobraments i pagaments futurs durant un període de temps, que es pot representar gràficament. Capital invertit o cost inicial de la inversió (A) És una valoració de l’import que l’empresa preveu que destinarà. Representen el corrent, previst o estimat, de cobraments des de l’exterior cap a l’empresa i pagaments des de l’empresa cap a l’exterior. Fluxos nets de caixa (FCj = Cj — Pj) Període de valoració (tn — t0) És el lapse temporal, dividit en exercicis econòmics, en què s’estimaran els corrents monetaris entre l’empresa i l’exterior. El valor residual d’un projecte Transcorregut el període de valoració, la majoria dels projectes d’inversió segueixen generant fluxos de caixa.

8 Valoració i selecció de projectes econòmics
Per determinar si un projecte compleix aquesta premissa, cal actualitzar els fluxos nets de caixa. Valor actualitzat net (VAN) Valor del VAN Efectes per al valor de l’empresa Decisió sobre realitzar la inversió VAN > 0 Es crea valor per a l’empresa Realitzar el projecte VAN = 0 Sense efectes Indiferent VAN < 0 Es destrueix valor de l’empresa No realitzar el projecte

9 Valoració i selecció de projectes econòmics
Taxa interna del retorn (TIR) Valor de la TIR Efectes per al valor de l’empresa Decisió sobre realitzar la inversió TIR > Cost mitjà ponderat dels capitals utilitzats Es crea valor per a l’empresa Realitzar el projecte TIR = Cost mitjà ponderat dels capitals utilitzats Sense efectes Indiferent TIR < Cost mitjà ponderat dels capitals utilitzats Es destrueix valor de l’empresa No realitzar el projecte Taxa interna del retorn (TIR)