Coloquio AEV – Acceso a la Vivienda Propia 2 de junio de 2011.

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1 Coloquio AEV – Acceso a la Vivienda Propia 2 de junio de 2011

2 Acerca de TGLT  Compañía de desarrollos inmobiiliarios residenciales, operando en Argentina y Uruguay.  Cotiza en la Bolsa de Buenos Aires desde noviembre de 2010. Capitalización de mercado de $ 675 millones.  Integra áreas clave del negocio como estrategia, búsqueda y adquisición de tierras, diseño de producto, marketing, ventas, gerenciamiento de la construcción, compras, post-venta, impuestos y planeamiento financiero. Delega y supervisa tareas como la construcción y la arquitectura a proveedores especializados.  Mas 500.000 m2 en desarrollo por valor potencial de ventas (PSV) de $ 5,000 millones en Ciudad de Buenos Aires, Provincia de Buenos Aires, Rosario y Montevideo.  Controlada por el management y PDG, la empresa de desarrollo de viviendas mas grande de America Latina. 2

3 Historia 3

4 Proyectos en Desarrollo 4 Forum Puerto MaderoForum Puerto NorteForum AlcortaAstor Palermo Marina Río LujánAstor NúñezFACA RosarioMontevideo

5 IPO  Primer IPO en Argentina después 2 ½ años y primer IPO de compañía argentina dedicada exclusivamente al desarrollo residencial  Se emitieron casi $ 450 millones de nuevas acciones: –$ 227 millones colocados a nuevos inversores, principalmente institucionales de EE.UU., Chile y Brasil. –$ 221 millones emitidos como parte de reestructuración societaria (adquisición de participaciones)  Listada en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (“TGLT.AR”) y en USA a traves de un ADR I (“TGLTY”)  En proceso de listar en el Bovespa de Brasil 5 TitularidadPerformance desde el IPO vs. Merval Management 27%

6 ¿Por qué una empresa de real estate?  ¿Por qué no una concatenación de proyectos según se presentan oportunidades? –Vision de largo plazo vs. oportunismo –Desarrollo de ¨plataforma¨ –Financiamiento a nivel de compañía vs. a nivel proyecto  ¿Por qué no endosarle el riesgo al comprador? –¿Quien esta mejor preparado para administrarlo? –¿Y dónde está el piloto?  ¿Por qué existen los bancos, y no solo las cuevas, si pagan más tasa? 6

7 ¿Por qué existen los bancos? 7

8 ¿Por qué una empresa listada de real estate? 1.Porque es la forma más barata de financiarse a largo plazo (si se hacen las cosas bien) 2.Porque las preventas no son previsibles 3.Porque el crédito bancario es caro y no siempre está disponible 4.Porque la volatilidad del negocio de desarrollo no permite encamisar el negocio con deuda bancaria 5.Porque es la forma más eficiente de transparentar la empresa 6.Porque esa transparencia le permite a la empresa ser más previsible para terceros 7.Porque le da disciplina a la empresa 8.Porque dota a la empresa de una moneda de cambio: sus acciones 8

9 ¿Cómo se financia el real estate en el resto del mundo? 9 Cantidad de compañías listadas Capitalización de mercado real estate Market Cap RE / PBIMarket Cap total / PBI 0.65% 2.97% 271 21% 110% 4.4x 5.5x 4.4x 4 29

10 Caso PDG 10 Capitalización de mercado Cambio de imagen