The World Bank Latin America and Caribbean Region LAC response to the growth of China and India Daniel Lederman, Marcelo Olarreaga, Guillermo Perry, Oficina del Economista en Jefe - América Latina y El Caribe

Presentación El milagro Chino e Indio en relación a LAC Presión y perdidas en algunas industrias y países Pero ganancias agregadas Ajuste del sector industrial y políticas públicas Implicaciones de política Material y 17 estudios pueden ser obtenidos en: www.bancomundial.org/uy

El milagro Chino e Indio en relación a LAC Share in world trade merchandise Share in world GDP Share in world services exports

China and India’s growing presence relative to LAC Share in world FDI net inflows Share in US granted patents to non residents

El crecimiento de China e India en el debate público en LAC “No debemos repetir los errores de los 90, cuando una invasión de productos Chinos destruyó sectores enteros de nuestra industria” Comunicado de CAME (Cámara Argentina de Medianas Empresas), Abril 6, 2004. “Textiles y calzados son los sectores más dañados por los Chinos” Dilma Rousseff (Jefe de Gabinete del Presidente Lula), Bloomberg, Septiembre 29, 2005. “Fui muy claro con el Ministro Bo Xilai en que tomaríamos los pasos legales necesarios para darle a la industria brasilera el derecho de protegerse” Luis Furlan, Ministro de Industria, Desarrollo y Comercio, luego de encontrarse con su contraparte China, Octubre 4, 2005, Yahoo! “No está claro si China es realmente competitiva. Tal vez lo sea, tal vez su suceso reciente se basa sobre el no respeto de una serie de reglas que otros países, como México, sí respetan” Presidente Fox en la cumbre de APEC de Octubre 2002, Reforma, Octubre 22.

Midiendo las pérdidas en algunas industrias y países Exportaciones de algunos productos manufactureros (maquinaria, electrónicos, textiles) Exportaciones de servicios de LAC Flujos de IDE en el sector manufacturero de LAC

Impacto del crecimiento de China sobre las mismas industrias en LAC Periodo Impacto de China sobre exportaciones del sector manufacturero de algunos países de LAC Argentina 1995-2000 -0.004 2000-2004 -0.011 Brasil -0.007 -0.014 Chile -0.008 -0.023 México -0.012 -0.031 -0.031 for Mexico in 2000-2004 indicates that had China export supply been constant over the period 2000-2004 Mexican exports growth of these products would have been 3.1 percent larger. This is done using a traditional gravity model of trade with monopolistic competition controlling for supply shifts of the exporter and demand shifts of the importer with importing and exporting country dummies (+ all the traditional gravity controls: distance, sharing a common language, sharing a border, belonging to an FTA and bilateral tariffs). The annual change in importing country dummies facing LAC exporters (the demand shift) is then decomposed into changes in demand due to income changes in the importing country and competition from third countries in those markets that affects demand for LAC products. Results do contradict the overall positive view, but the point of these slides is to illustrate the heterogeneity (across countries and industries). In some industries there was some pain (even in the Southern Cone, albeit negative impact of China is smaller than in Mexico). The sample used by Hanson and Robertson is only for some manufacturing exports where Chinese competition is likely to be stronger (metals, machinery, electronics, transport and industrial equipment) , so in that sense we are fishing for « negative effects ». One additional point on these estimates and all estimates in the study. Do exports include exports of EPZ? The answer is: it depends on whether the data was available from traditional sources: Comtrade. Some countries do report exports of EPZs; others do not. ProfessorRhys Jenkins of the University of East Anglia in the UK is trying to systematically look at the impact on EPZs. A priori it is not clear in which direction not including « exports from EPZs » will bias the results. It will depend on whether the export bundle from EPZ is more or less correlated with export bundles from China and India than exports from non-EPZ countries. Source: Hanson and Robertson (2006)

Impacto de China sobre exportaciones de LAC del mismo producto Impacto negativo concentrado en Textiles Equipos de Telecomunicaciones Productos electrónicos y en algunos países México Y en menor grado, América Central The fact that some coefficients are positive marginally contradicts the conclusion that the correlation of specialization pattern is falling, as when China exports more to some countries LAC exports more of the same products to these countries. Several points however: 1) Only 30 to 40 percent of industries have a positive coefficient; 2) Only 5 to 12 percent have a positive and statistically significant coefficient. 3) These are correlations at the industry level; coefficients may be positive but sectors may be economically insignificant. When we look at the correlation of specialization we look across all sectors jointly, not sector by sector. I think the main point here is that if we forget about statistical significance (the top chart), then there are as many positive as negative impacts. And if we worry about statistical significance, it is true that there are more negative effects, but this is the case in only 15 percent of the industries. So there is a negative impact, but it is concentrated in a few manufacturing industries, and in a few countries: Mexico and to some extent Central America. There is a total of 96 industries that include both agriculture and manufacturing goods (the excercise is done at the 2-digit of the Harmonized System classification which has 96 industries), so the numbers on the vertical axis, can almost be interpreted as a percentage of the total number of industries (it is not too far of, you just need to increase them a bit).

Exportaciones de servicios a EU: China, India y LAC Desplazamiento por India en algunos sub-sectores: Ingeniería industrial Otros servicios profesionales y empresariales Servicios legales Investigación & desarrollo y servicios técnicos Impacto positivo sobre servicios de la construcción e ingeniería LAC tiene buen comportamiento : Turismo Salud The basic framework is a gravity equation where bilateral exports of services by LAC countries to the US are explained by the traditional gravity determinants (in first differences) and export growth of India to the US. A negative coefficient on export growth of India indicates displacement. The coefficient on other business and professional services of -0.28, indicates that for a 1 percent increase in exports from India to the US, LAC exports to the US of these services declines by 0.28 percent.

Desplazamiento por China de IDE en el sector manufacturero en América Central Efectos de IDE en China e India sobre la IDE en diferentes regiones de LAC The interpretation of the coefficient on China for Central America is as follows: If OECD’s FDI to China increases by 1 percent, then OECDs’ FDI into central America declines by 0.3 percent. This is a relatively large impact, but I wouldn’t make the jump that OECD’s FDI into China (a 100 percent increase) reduces OECD’s FDI into Central America by 33 percent. The regression captures marginal changes, and a 100 percent change is to big to make statistical inferences. A second important point is that this result for Central America is not robust across specifications. These are OLS results, but when we run the regression using more appropriate techniques (poisson or censored regressions that captured the larger variance of FDI flows for small observations, i.e., observations with small FDI flows), then these results vanish…. Regarding the model specification. It is again a traditional gravity framework adapted for FDI, known as the Knowlede-Capital model of the multinational enterprise, that captures vertical versus horizontal motives for FDI. Beyond the classic gravity variables (distance, border) it includes the sum of GDP of the host and source countries; the differences in GDP between the host and source countries, and skill differences (controlling for positive and negative skill differences between host and source). The first two terms capture horizontal motives (the larger the joint size of the host and source the larger the flow, and controlling for these, differences in size reduce FDI), and the skilled differences capture vertical motives for FDI. To capture substitutability or complementarity we introduce OECD’s FDI into China as an explanatory variable of OECD’s FDI into each LAC country. A positive coefficient indicates complementarities, and a negative coefficient displacement.

La oportunidad de los mercados internos en China e India Pero el crecimiento de China no suma cero con LAC: ganancias agregadas a través de los sectores Aumento de la correlación entre la producción de América del Sur y China e India La oportunidad de los mercados internos en China e India Complementariedades en terceros mercados Complementariedades en IDE Complementariedades en innovación

Correlación creciente entre la producción de algunos países de LAC (Cono Sur y Andinos) y la producción de C&I Explicando la correlación de índices de producción entre LAC y China Cesar suggests that the interpretation for CA should be the same as for the others (no real reason to make a difference between CA and the rest). True the correlation of CA is declining, but the numbers in the chart are the share of the explained (not the observed) correlation that is explained by each of these factors. Trade integration is bilateral and measured as the log of bilateral trade flows divided by total flows of importer and exporter). It is instrumented using exogenous gravity determinants (distance, etc..) a la Frankel and Rose. Output specialization captures the differences in the structure of production between the two countries; it is measures as the sum of the (absolute value of the) difference in the share of GDP in each industry between the two countries. In the regression he controls for country pair fixed effects. That is he is controlling for any determinant of the output correlation between two countries that is time invariant (distance for example, border, etc…) Demand spillovers are captured by time dummies that are specific to each country pair (LAC country, China) or (LAC country, India). So it captures shocks that are time specific to each bilateral relationship. Because the regression controls for output similarity and bilateral trade intensity, Calderon argues that this captures mostly demand spillovers. That said it may also capture supply spillovers that are not captured by these other variables and the country pair dummies. Correlación no aumenta con América Central y México 2/3 de la correlación está explicada por demanda

Externalidades de demanda explicadas en parte por el impacto de China sobre los precios de materias primas Producción industrial en China vs precios mundiales de materias primas Two points here. First for all commodities, the impact of China’s industrial production growth on commodity prices is positive. Second, the impact is also increasing for most commodities, especially Metals and Minerals. A coefficient of 2 tell us that if the index of Industrial production in China increases by 1 percentage point, the index of commodity prices increases by 2 percentage points. The regression uses as a control the industrial production index in the United States. Significancia estadística creciente a partir del 2002

Contribución importante de C&I al crecimiento de los mercados mundiales de materias primas

Los mercados internos de China e India: oportunidades crecen Parte de las exportaciones de LAC a China e India

Pero estas oportunidades no son totalmente aprovechadas Demanda China por productos de LAC no satisfecha, porcentaje de exportaciones a China

Efecto del crecimiento de China e India sobre exportaciones de LAC Efectos directos: Exportaciones de LAC al mundo serían 2% menores si China e India hubiesen crecido al promedio mundial Dos mercados grandes y creciendo rápido Pero también efectos indirectos positivos en exportaciones a terceros mercados (China) Efectos sobre el crecimiento global Mas competitividad para exportadores que usan insumos de China Aprendizaje (“learning by exporting”) en el mercado Chino e Indio

Exportaciones de LAC al RdelM: complementarios con China y tal vez substitutos con India Crecimiento en las exportaciones de LAC a terceros mercados asociados con el milagro de China e India (porcentaje de las exportaciones de LAC en el 2004) LAC China India China/India exportaciones a terceros mercados 15% 3% China/India importaciones de terceros mercados 0% -2% China/India exportaciones a LAC 4% -3% China/India importaciones desde LAC 1%

No hay evidencia de desplazamiento de flujos de IDE de la OCDE en LAC debido a la inversión de la OCDE en C&I Stocks de IDE en LAC relativo al stock de IDE en China e India, controlando por el tamaño económico del país receptor, 2003 It doesn’t contradict it. The earlier slides was on manufacturing FDI, and again the evidence is not very robust in that slide across different econometric specifictions (OLS, poisson and censored regression). In that slides you have the OLS estimates, but the poisson or censored regression estimates that we believe are more appropriate given the heteroscedasticity in the error term (variance for small FDI flows is much larger than for large FDI flows) suggest that the negative impact for manufacturing is not statistically significant. We did show the OLS results showing a negative impact, because the point of that slide is that in some sectors (manufacturing) and in some countries there may be some substitutability. The point of this slide is that at the aggregate level we found robust evidence of complementarities across all types of specifications and for all regions. What the figure shows is that not only at the aggregate level there is robust evidence of complementarities, but that the stocks of FDI in LAC are much larger than the stocks of FDI in (China and Hong Kong) and India after controlling for the economic size of LAC countries and the economic size of (China and Hong Kong), and India. In Argentina for example, the stock of OECD’s FDI relative to the GDP of Argentina is almost 5 times the stock of OECD’s FDI in (China and Hong Kong) relative to the GDP of (China and Hong Kong). When compared to India, the stock in Argentina is almost 15 times the stock of OECD’s FDI in India. LAC is not doing that badly in terms of stocks (Obviously flows of FDI have recently been growing much faster towards China and India, but this is partly due to a catch up phenomen as suggested by this figure).

Actividad patentable en EU por China, India y LAC, 1960-2003 Tampoco hay evidencia de desplazamiento por China e India de innovación (patentable) de LAC Actividad patentable en EU por China, India y LAC, 1960-2003 Gravity model of trade in first differences (growth in exports of services of LAC countries to the US is the explanatory variable), there are exporting country dummies as controls. Because the model is in first differences all the time-invariant gravity variables such as distance or border are dropped from the specification, but they are implicitly controlled for. The exporting country dummies capture any common effect of export of services of each LAC country across time. No hay ningún efecto contemporáneo de China o India sobre la actividad de patentes de LAC en EU, con excepción de patentes pasadas en India. Probablemente otra oportunidad por explotar

Ajustes en LAC a nivel de empresa, industrias y políticas públicas Evolución de ventajas comparativas Heterogeneidad en el ajuste de la calidad de los productos exportados Impacto sobre costos de ajustes en el empleo de factores de producción (capital y trabajo) Proteccionismo en la frontera y dentro de las fronteras

Correlaciones de ventajas comparadas reveladas LAC se ha ido alejando de sectores donde China e India tienen ventaja comparativa Correlaciones de ventajas comparadas reveladas Los patrones de especialización han ido alejándose, excepto para México El patrón de especialización de LAC ha ido moviéndose hacia productos intensivos en recursos naturales y conocimiento científico.

Uruguay no es una excepción Correlaciones de ventajas comparadas reveladas Se aleja de manera importante de China durante la década y mas modestamente del patrón de especialización de India

Pero también ajustes en la calidad de los productos: heterogeneidad Precios relativo a China de vestimentas, 1989-2004

Impacto de China sobre los costos de ajuste del sector manufacturero uruguayo Código ISIC Industria Parte de China en las importaciones de Uruguay en el 2004 31 Alimentos & Bebidas 1,1% 32 Textiles & Vestimentas 17,2% 33 Madera & Muebles 4,6% 34 Papel & Productos Papel 0,6% 35 Químico 7,4% 36 Minerales no metálicos 5,5% 37 Industrias metal básicas 1,2% 38 Maquinaria 9,8% 39 Otras manufacturas 27,6%

Impacto de China sobre los costos de ajuste del sector manufacturero uruguayo Impacto de importaciones de China sobre costo de ajuste de trabajadores poco calificados Impacto asimétrico de importaciones de China sobre costo de ajuste. Costos de ajustes más bajos en presencia de escasez o necesidad de contratar, y costos de ajustes más bajo en presencia de excedente de trabajadores o necesidad de despedir.

Respuestas de los gobiernos de LAC al crecimiento de China e India Protección o proteccionismo de marcas registradas Chinas en LAC? Proteccionismo detrás de las fronteras (también en China e India hacia LAC) Pero también niveles más altos de protección en frontera (aranceles, barreras no arancelarias, antidumping) hacia los productos originarios en China

Resumen Evidencia de impacto negativo del crecimiento de China e India para algunas industrias manufactureras (textiles, electrónicos, etc.) en algunos países (México y América Central) y en algunos sub-sectores de servicios Pero a nivel agregados efectos directos e indirectos positivos, en comercio, IDE e innovación. Crecimiento de China e India, no suma cero con el crecimiento de LAC. Divergencia en los patrones de especialización, excepto con México. Algunas oportunidades quedan sin aprovechar (el mercado interno de China e India, complementariedades en el área de la innovación) El ajuste necesario de algunas industrias y empresas tiene que ser acompañado por políticas publicas adecuadas.

Implicaciones de Política Promoción de actividades bilaterales en el área comercial, IDE e innovación con China e India El movimiento del patrón de especialización de LAC hacia productos intensivos en recursos naturales y conocimiento científico tiene que ser facilitado: Mejor manejo de recursos naturales y políticas de desarrollo rural Refuerzo de políticas e instituciones para la promoción de conocimiento científico e innovación (patentable o no) Fuerzas proteccionistas tienen que ser resistidas: Gobiernos tiene que dar más peso a consumidores y empresas importadores de productos intermedios en el proceso de formación de la política comercial.

…. Implicaciones de Política IDE LAC ha tenido un comportamiento adecuado Pero, algún retroceso en políticas de atracción de la IDE en la región puede cambiar esto. Servicios: Mejorar la infraestructura de telecomunicaciones y la competencia y acceso a servicios de internet. Tasas de cambio mal alineadas puede ser muy costosas para el sector de servicios (intensivo en no-transables) Empleo Asistencia al ajuste de trabajadores desplazados (calificados y no calificados) por la competencia directa o indirecta de China e India.

THE END