Irene Wasilevsky Bolsa de Comercio de Buenos Aires Latin American Stock Exchanges: Blazing the Trail for New Green Financial Products Temario El financiamiento para proyectos de desarrollo sustentable en Latinoamérica El mercado bancario y sus desafíos El mercado de capitales: actividades, riesgos y potencialidades en la financiación de proyectos

Desafíos pendientes del sector financiero en Latinoamérica Incluir y llegar a más empresas (pymes: el desafío de la informalidad). Tomar en cuenta el riesgo ambiental y el nivel de sustentabilidad de los proyectos a financiar para: Realizar el análisis de riesgo tradicional (impacto positivo y negativo) Contabilizar los activos provenientes del mercado de carbono Desarrollar y canalizar financiamiento para los nuevos proyectos de desarrollo sustentable: mitigación y adaptación en todos los sectores. Los bancos no serán validadores ni verificadores pero deben conocer el alcance del riesgo ambiental, medirlo e incorporarlo al riesgo financiero.

La crisis internacional mostró la debilidad del OTC. Los mercados financieros regulados salieron fortalecidos. La poca intervención de los organismos de control en los OTC hace que la responsabilidad no sea de nadie. Las operaciones de carbono en emergentes se hacen bilateralmente. Varios ejemplos muestran la debilidad de la negociación OTC del mercado de carbono. Cada vez más bolsas y más brokers exclusivamente ambientales son absorbidos por brokers y mercados financieros regulados. Las bolsas son el futuro para la negociación de títulos vinculados con los mercados ambientales. OTC vs. Mercados regulados

Regulated Exchanges Fuente: WFE

Función de las Bolsas en el mercado financiero Generación de un ámbito de negociación Transparencia Liquidez Difusión Acciones de las bolsas en el ámbito del desarrollo sustentable Índices de sustentabilidad (información parcial, amplia brecha con pymes) Solicitud de reportes de riesgos ambientales (bueno para educar el inversor) Investigación y desarrollo, difusión, interlocutor de las empresas, el mercado y el gobierno. Registro y comercio de emisiones (en América Latina sólo registro y mercado primario) Financiación de proyectos a través de inversores privados ajenos al mercado (materia pendiente) Acciones internas de medición de huella de carbono y actividades de desarrollo sustentable. Mercados regulados

Desafíos del mercados de capitales y del sistema bancario en Latinoamérica: Financiar proyectos de mitigación. Evaluar posibilidades de canalizar financiamiento (generalmente público) para proyectos de adaptación. Analizar riesgos ambientales e incorporarlos al análisis de riesgo financiero de proyectos y empresas. No continuar ampliando la brecha entre pymes y grandes empresas durante el proceso. Trabajar por un mercado más transparente con: Más proyectos Más información Más liquidez Conclusiones

Irene Wasilevsky Bolsa de Comercio de Buenos Aires Investigación y Desarrollo de Mercado de Capitales