MEJORANDO EL ACCESO A LOS MERCADOS DE CAPITAL Alianza de Desarrollo Global (GDA) MEJORANDO EL ACCESO A LOS MERCADOS DE CAPITAL Vehículos de financiamiento OMAR GIACOMAN Senior Advisor Santa Fe NM Oct 19 2007

Pionera en consolidar el mercado de bonos municipales en México. EVENSEN DODGE INTERNATIONAL Primera empresa asesora en finanzas públicas subnacionales en E.U. Evensen Dodge fundada en 1922, primera empresa independiente asesora en finanzas públicas en EEUU. Coparticipe en desarrollar el mercado de bonos municipales en EEUU (hoy vale más de 300 mil millones de dólares al año) Solo en los últimos 10 años ha asistido a más de 1,000 entidades públicas a obtener financiamiento. Ha ayudado a desarrollar y financiar vehículos financieros desde hace más de 25 años. Pionera en consolidar el mercado de bonos municipales en México. Evensen Dodge International Tiene sus oficinas corporativas en Minneapolis y Oficina de proyectos en Mexico DF

ALIANZA DE DESARROLLO GLOBAL (GDA) PARTICIPACION EDI promueve el programa de cooperación internacional “Expansión del Modelo para Desarrollo Municipal mediante el Financiamiento de Infraestructura en México” Convenio internacional suscrito por la Agencia de Cooperación Internacional de los Estados Unidos de Norteamérica (USAID) y Evensen Dodge International. Se vincula al Programa “Sociedad por la Prosperidad” suscrito por los Presidentes de los Estados Unidos Mexicanos y de los Estados Unidos de Norteamérica. El programa se enfoca a diseñar e implementar estructuras financieras, aún nuevas en México pero exitosas en otros países, para hacer más eficiente la administración financiera y el acceso a financiamiento de Estados y Municipios en México.

FASE DE DISEÑO VEHICULOS FINANCIEROS ESTRUCTURAS FINANCIERAS OBLIGACION GENERAL FINANZAS ESTRUCTURADAS ESTRUCTURAS FINANCIERAS VEHÍCULOS DE FINANCIAMIENTO Financiamiento De Obligación General Basado en Buena Voluntad de Pago Cuentas bancos Fideicomisos Mandatos Mecanismos Personalidad Emite deuda Organización Calificación Crédito Micro-finanzas Publico-Privado (PPS) Certificados Inmobiliarios Fondo Revolvente Intercepción Flujos Efectivo Banco de Bonos Gral. Banco Bonos Sector Cuenta Auditada Vehículo Híbrido Programa Remesas ( - )Complejidad Complejidad (+)

US MUNICIPAL BOND MARKET ISSUANCE (1997-2007) USD Billions

SOLICITA FINANCIAMIENTO INVERSION CORPORATIVA ASESOR FINANCIERO COORDINA EL PROYECTO MODELO DE FINANCIAMIENTO SUBNACIONAL DIAGRAMA GENERAL VEHÍCULO DE FINANCIAMIENTO INVERSIONISTAS ENTIDADES PÚBLICAS SOLICITA FINANCIAMIENTO EMISIÓN BONOS FONDOS DE PENSIONES PRESTAMOBANCARIO FIDEICOMISOS MARCO LEGAL Y OTROS PARAMETROS FLUJOS DE EFECTIVO COMPAÑIAS DE SEGUROS SEGUROS DE CRÉDITO “ENHANCER” ARMADO INVERSION CORPORATIVA INVERSION INDIVIDUAL AGENCIAS CALIFICADORAS BANCOS FINANCIAMIENTO FIDEICOMISO FIDEICOMISO

DIAGNOSTICO MERCADO DE FINANCIAMIENTO SUBNACIONAL MEXICO EN EL AÑO 2000 VEHÍCULO FINANCIERO ENALTECEDOR DE CREDITO AGENCIAS COLOCADORAS ASESOR FINANCIERO EMISIÓN DE DEUDA INVERSIONISTAS ENTIDADES PÚBLICAS FONDOS DE PENSIONES COMPAÑÍAS ASEGURA- DORAS FONDOS PRIVADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO INCENTIVOS FISCALES FIDEICOMISOS FINANCIAMIENTO PARTIC FEDERALES FLUJOS DE EFECTIVO MARCO LEGAL AGENCIAS CALIFICADORAS IMPUESTOS LOCALES

DIAGNOSTICO MERCADO DE FINANCIAMIENTO SUBNACIONAL MEXICO EN EL AÑO 2002 VEHÍCULO FINANCIERO ESTRUCTURA FINANCIERA ENALTECEDOR DE CREDITO AGENCIAS COLOCADORAS ASESOR FINANCIERO EMISIÓN DE DEUDA INVERSIONISTAS ENTIDADES PÚBLICAS FONDOS DE PENSIONES COMPAÑÍAS ASEGURA- DORAS FONDOS PRIVADOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO INCENTIVOS FISCALES FLUJOS DE EFECTIVO MARCO LEGAL AGENCIAS CALIFICADORAS IMPUESTOS LOCALES PARTICIP FEDERALES FIDEICOMISOS FINANCIAMIENTO

Mexico and Latin America VEHICULOS DE FINANCIAMIENTO DESARROLLADOS POR EDI Project Financing Entity First of its kind in Mexico and Latin America Financing Amount Quintana Roo PPP incubator US $ 120 million STATE PROGRAM FEB 28, 2007. Hidalgo Revolving Fund US $ 250 million STATE PROGRAM MAY 10, 2007 Guanajuato Bond Bank US $ 300 million STATE PROGRAM To begin operations in ’07 Student Loan Program Sector Bond Bank US $ 200 million/yr NATIONAL PROGRAM To begin operations in ‘08 Water & Sewer Sector Bond Bank US $ 200 million/yr NATIONAL PROGRAM To being operations in ‘08 Small-Mid size firms Sector Bond Bank US $ 200 million/yr NATIONAL PROGRAM To begin operations in ‘08

1 2 3 4 PROGRAMA DE INNOVACION FINANCIERA DISEÑO FASES MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 … 12 SIGUE 1 DISEÑO 2 ESTRUCTURACIÓN DEL VEHÍCULO 3 OBTENCIÓN DEL FINANCIAMIENTO 4 OPERACIONES RECURRENTES

VEHICULO FINANCIERO MODULAR VEHÍCULO FINANCIERO ESQUEMA CONCEPTUAL VEHICULO FINANCIERO MODULAR Privado, Publico, o PPP Enfocado a vincular más entidades públicas a los mercados financieros Enfocado a brindar asistencia técnica VEHICULO FINANCIERO n PPS n paraestatales n municipios 1 estado

INSTITUTO PARA EL FINANCIAMIENTO DEL ESTADO DE HIDALGO INNOVACIÓN FINANCIERA El Instituto es un organismo descentralizado del Estado con personalidad jurídica y patrimonio propio creado mediante la Ley del Instituto, misma que fue publicada en el Periódico Oficial el 31 de julio de 2006. El Instituto es un vehículo financiero para instrumentar financiamientos unitarios o colectivos a cargo del Estado, los municipios del mismo y sus respectivas entidades descentralizadas. Se encuentra inspirado en el modelo financiero de un Banco de Bonos (Bond Bank) y de un fondo estatal revolvente (State Revolving Fund) el cual permite que entidades públicas contraten fuentes revolventes de financiamiento. Es el primer vehiculo financiero de su tipo en México. El Instituto tiene por objeto colaborar con el Estado para Lograr una planeación financiera integral; Acceder a financiamiento de manera unitaria y/o colectiva; Constituirse como acreedor de las entidades antes mencionadas; Atraer capitales e inversiones públicas y privadas al Estado mediante el diseño y aplicación de los mecanismos conducentes;

Prepago Acreedores Actuales y Cancelación DESCRIPCIÓN DE LA OPERACIÓN DE ESTADO DE HIDALGO CALIFICACION ESTATAL DE RIESGO: A CALIFICACION DE LA EMISION: AAA El Programa de Certificados Bursátiles se realizará a través del Instituto para el Financiamiento del Estado de Hidalgo (Emisor), teniendo como fuente de repago el derecho sobre el 35% de las participaciones federales presentes y futuras que le correspondan al Gobierno del Estado de Hidalgo. 5 1.- Celebración del Crédito entre El Instituto y el Estado. TESOFE Mercado 6 2- Constitución del Nuevo Fideicomiso e Instrucción Irrevocable. 3 Emisión 3- Fondeo. Emisión de Certificados Bursátiles y entrega de recursos al Nuevo Fideicomiso. 3 2 1 Instituto 2 4- Prepago a los Acreedores Actuales, cancelación del Fideicomiso Actual y Perfeccionamiento de la Nueva Afectación. 5 Constitución Nuevo Fideicomiso 4 Estado 5- Flujo de Participaciones Federales. Pago del Crédito del Estado al Instituto 7 Momento de la Emisión Flujo de Repago 6- Pago de los Certificados Bursátiles Prepago Acreedores Actuales y Cancelación Fideicomiso Actual 4 7- Remanentes

ADECUACION MARCO LEGAL FASE DE IMPLEMENTACION ADECUACION DEL MARCO JURIDICO ADECUACION MARCO LEGAL Para crear, facultar, y definir la operación del Vehículo Financiamiento y del Mecanismo de Inversión, EDI desarrollará, en su caso, las propuestas, adiciones y reformas correspondientes a los siguientes ordenamientos legales:  Ley de Deuda Pública  Ley de Adquisiciones  Ley de Asociaciones en Participación (PPS)  Ley Orgánica  Ley para crear el vehículo financiamiento  Estatutos para regular al vehiculo financiero  Cualquier otro que sea necesario

ADECUACION MARCO LEGAL (CONTINUA) FASE DE IMPLEMENTACION ADECUACION DEL MARCO JURIDICO ADECUACION MARCO LEGAL (CONTINUA) Para acceder a financiamiento, refinanciamiento y/o reestructuración, El Asesor elaborará, en su caso, las propuestas, adiciones y reformas correspondientes a los siguientes ordenamientos legales: Decretos de autorización financiamiento Modificación a la Ley de Ingresos Modificación al Presupuesto de Egresos Contratos y Fideicomisos Mandatos Cualquier otro que sea necesario

ADECUACION MARCO LEGAL (CONTINUA) FASE DE IMPLEMENTACION ADECUACION DEL MARCO JURIDICO ADECUACION MARCO LEGAL (CONTINUA) Para instrumentar PPS’s, en trabajo conjunto, el Asesor elaborará las propuestas, adiciones y reformas correspondientes a los siguientes ordenamientos legales: Ley de PPS’s Contratos y Fideicomisos Programas de intercepción de fondos presupuestales Cualquier otro que sea necesario

VEHÍCULOS FINANCIEROS ESTATALES Procedimientos para obtener acuerdos y autorizaciones Entidades Públicas VEHÍCULO FINANCIERO Legislatura MERCADOS FINANCIEROS FONDO DE INVERSIÓN Publica Convocatoria con calendarios de financiamiento Elaboraran Solicitud de Inscripción detallando montos, plazos y condiciones del financiamiento requerido Realiza Inscripción de entidades para las fechas de preferencia Brinda asistencia Para obtener acuerdos de órganos rectores Otorgan Acuerdos Para contratar deuda y comprometer flujos Elabora Paquete de Financiamiento Colectivo para presentarlo a Legislatura Otorga Autorización para Contratar deuda y comprometer flujos

VEHÍCULOS FINANCIEROS ESTATALES Procedimientos para contratar financiamiento Entidades Públicas VEHÍCULO FINANCIERO Legislatura MERCADOS FINANCIEROS FONDO DE INVERSIÓN Otorga autorización para contratar deuda y comprometer flujos Contratan deuda con vehículo financiero y le ceden flujos de efectivo Instrumenta operación de financiamiento colectiva Vehículo Financiero contrata deuda en mercados financieros Financiamiento Reciben el monto de financiamiento completo Recibe $ y Admon Se supervisa el buen destino del financiamiento Se hacen visitas de seguimiento

VEHÍCULOS FINANCIEROS ESTATALES Procedimientos para pagar obligaciones crediticias SHCP Ingresos Propios Entidades Públicas VEHÍCULO FINANCIERO Mercados Financieros % Llegan flujos de efectivo a tesorería o cuentas banco para operación cotidiana Participaciones Federales $ % Ingresos propios Intercepta Flujos de Efectivo % % Crea Fondos de Reserva Realiza el Pago de obligaciones Representante común, banco o acreedor recibe pagos Mecanismo irrevocable de pago

PROCESO DE REFINANCIAMIENTO OBJETIVO - GRAFICO A SOBRETASA CONFORME A CALIFICACIÓN DE CRÉDITO AA AAA TASA OBJETIVO A MAYOR TASA DE REFERENCIA, MAYOR EL DIFERENCIAL TIEMPO

Has become the standard for subnational financing in Mexico RESULTS (MEXICO) EXAMPLES OF WHAT EDI DOES The Revenue Financing Model was implemented as a pilot program at: State Financing Amount Michoacán US $ 300 million Quintana Roo US $ 150 million Hidalgo US $ 240 million Has become the standard for subnational financing in Mexico Adopted by 90 entities US$ 17 billion

GRACIAS Dra. Elizabeth Bauch Finanzas Públicas USAID-México Tel. 55 5080-2105 ebauch@usaid.gov Omar Giacoman Asesor “Senior” Evensen Dodge Cel. 5219831079983 ogiacoman@dodgeglobal.com