Seminario de Capacitación en Seguros ASSAL - IAIS Asociación de Supervisores de Seguros de América Latina (ASSAL) Buenos Aires Noviembre 2005

Mesa Redonda sobre “Experiencias Relevantes de Regulación y Supervisión en América Latina” Ing. Marcelo Aguirre Adecuación de Contratos Experiencia argentina

Agenda Agenda 1. Cuadro de situación a fines de Conclusiones 2. Normas dictadas y sus efectos sobre el Mercado Asegurador 3. Planes de Reestructuración

Cuadro de situación a fines de 2001 Cuadro de situación a fines de 2001 Régimen de Convertibilidad del peso vigencia: abril de 1991 a enero 2002 De $ 800 mill a mill

Cuadro de situación a fines de 2001 Cuadro de situación a fines de 2001 Cambios en la Estructura del Mercado Productos: Seguros de Vida con Ahorro y Seguros de Retiro Voluntarios Características: Protección + Ahorro Garantía de Rentabilidad Moneda = reserva de valor Flexibilidad

Normas Normas Dto 1570/01 Diciembre Alta volatilidad en la cotización de los Títulos Públicos. -Proceso de retiro masivo de depósitos y suba de tasas de interés. -Imposición de restricciones bancarias: retiro de fondos en efectivo y hacia el exterior. Efectos sobre el Mercado Asegurador - Incremento de la morosidad. - Imposibilidad de nuevas inversiones en el exterior y pago de reaseguros. - Mecanismos de elusión mediante transferencias de fondos bancarios como primas únicas en Seguros de Vida y Retiro.

Normas - Normas - Ley Emergencia Económica (6/01/02) - Deroga la Convertibilidad del Peso y faculta al PEN a establecer tipo de cambio. - Norma de Orden Público. - Foco en el sistema financiero y contratos de derecho público. - Prestaciones dinerarias exigibles en u$s, originadas en contratos celebrados entre particulares: -Cancelación en pesos 1 a 1 “a cuenta” -Las partes negociarán sus obligaciones en 180 días. -De no mediar acuerdo, resolución judicial. No suspensión de pagos y obligación de recibirlos.

Normas Normas Dtos 214/02 y 320/02 (febrero 2002) - Pesificación de las obligaciones existentes de dar dinero en moneda extranjera, existentes al 6/1/02. - Creación del CER (tener en cuenta el valor de reposición de la cosa, bienes o prestaciones) - Pesificación asimétrica. - Depósitos: u$s 1 = $ 1,40 + CER - Deudas financieras: u$s 1 = $ 1 + CER - Obligaciones no financieras: u$s 1 = $ 1 + CER Efectos sobre el Mercado Asegurador - Tratamiento asimétrico (compromisos vs. inversiones) - Dificultad para determinar valor de la cosa (infra- sobreseguro). Vigencias más acotadas. - Contratos de Seg de Personas y Reaseguro ? - Pólizas en u$s (cobro de primas y calce)

Planes de Reestructuración Planes de Reestructuración Dto 558/02 (marzo 2002) - Norma específica para Seguros, propuesta por SSN. - Algunas modificaciones puntuales a la Ley de Control (emisión de deuda subordinada, acceso al crédito, medidas precautorias y Planes de Saneamiento). - Plazo de 180 días para presentar un Plan de Reestructuración de contratos alcanzados por la Ley de emergencia. - De carácter voluntario - No se requiere situaciones de acción regulatoria. - Puede alcanzar toda o parte de su operatoria. - Puede prever plazos de espera o modos de extinción de obligaciones distintos de los contractuales.

Planes de Reestructuración Planes de Reestructuración Objetivos Dto 558/02 (art. 5°) - Evitar una solución Uniforme y Compulsiva, mejorando la solución legal dada por el Dto 214, de acuerdo la situación de la compañía. - Crear un ámbito de negociación voluntaria, equitativa y transparente con los Asegurados bajo control del Estado, minimizando la judicialidad. - Mantener la confianza y continuidad de la industria. - Todo ello sin comprometer fondos públicos. Desafíos: Revisión integral de empresas en crisis (técnico, jurídico, contable y de administración económico-financiera). Supervisar un proceso de negociación masiva. Seguimiento cercano de la evolución de las relaciones técnicas.

Reglamento para Planes en Vida y Retiro – Datos: Situación Actual de la empresa, Modo en que se llevará a cabo la Reestructuración, Desarrollo y Operatoria Futura. - Información general en la presentación y analítica en la entidad. Análisis preciso de las premisas asumidas para el plan y la evaluación de su cumplimiento. - Modificaciones contractuales y de Nota Técnica certificadas por profesionales independientes. - Informe especial de Auditores Ext. sobre valuación por tipo de inversión y totales desde 31/12/01. - Acta del Organo de Administración y copia de la custodia de las inversiones.

Reglamento para Planes en Vida y Retiro Propuestas - Por tipo de producto y con alcance a todos los tenedores de pólizas sobre bases uniformes. - Oferta mínima: Variación de activos como producto de las medidas. Superior al Dto 214 ( 1 a 1 + CER) - Considerar a los asegurados que percibieron pagos a cuenta. - No se admite la opción negativa. Aceptación expresa. - Conversión de póliza de ahorro a riesgo, no se admiten quitas por rescate, gastos ni comisiones. - Debe incluir un prospecto, con descripción clara y sencilla de la situación legal y las opciones ofertadas.

Planes en Vida y Retiro Propuestas Presentadas Compañías de Vida: 10 (2 mixtas) Aprobadas: 8 Productos: Vida Entera Universal Life Dotal Unit Link Compañías de Retiro: 9 Aprobadas: 8

Planes en Vida y Retiro Opciones ofrecidas 1 - Redolarización de los contratos 2 - Continuidad en Pesos 3 - Terminación del contrato

Redolarización - Separación de fondos (pre y post crisis) - En algunas opciones se contempló el no ingreso de nuevas primas al contrato (Retiro). - Plazos de espera para realizar Rescate o Retiros Parciales o solicitar préstamos. - Quitas por rescate extraordinarias (decrecientes) por un plazo predeterminado. - Poda porcentual del fondo original, con recomposición gradual en un plazo predeterminado. Los plazos de espera, quitas extraordinarias y podas quedan sin efecto en caso de siniestro o al alcanzar una edad determinada (Retiro)

Redolarización (cont.) - Reducción de la Tasa de Interés Técnico Garantizada tanto para el fondo reestructurado como para nuevas primas. - Suspensión de rentabilidad por un plazo. - En general bonificación/reducción de gastos de administración para opciones menos líquidas. Tratamiento de los rescates y retiros parciales post devaluación: Se deducen de la RM, previa conversión al TC del dólar libre. - Conversión de RM a Bonos en u$s a la relación 1 a 1. - Conversión en Renta Vitalicia, con nueva tasa de interés garantizada. - Rentistas: se mantiene el monto de la renta, sin rentabilidad excedente.

Continuidad en pesos - Separación de los fondos (pre y post crisis con ajustes diferentes) - Conversión de los fondos existentes al 6/1/02, capital asegurado y primas a un TC, segúnutilidad de la compañía por pesificación (mínimo 1 a 1 más CER). - Opción del Asegurado de mantener primas y capitales 1 a 1. Utilidad de pesificación en RM. - Ajuste anual opcional del capital asegurado y primas en función de la rentabilidad de la aseguradora, sin nuevos requisitos de asegurabilidad. - Cláusulas Adicionales y Gastos pesificados a la relación 1 a 1. - Seguro saldado previa transferencia de utilidad a RM.

Terminación del contrato Opciones de Rescate Total Inmediato - Pago en especie (Bonos en moneda u$s o en $ al valor de realización de los bonos). - Pago en u$s con quitas extraordinarias. - Pago en pesos, utilizando el TC determinado en función de la utilidad por pesificación de la cartera de activos.

Conclusiones - Experiencia regulatoria en una emergencia nacional inédita. - Análisis y tratamiento de los problemas con un enfoque multidisciplinario y simultáneo. - Búsqueda de soluciones específicas de carácter voluntario y con el consenso de las partes. - Intervención proactiva del Organismo de Control ante la crisis, con un marco normativo adecuado.