1 “Oportunidades y Desafíos para Uruguay en un Mundo Cambiante” Dr. Michele Santo 28/07/10

2 Temas a Tratar  Un Mundo Cambiante.  Las Oportunidades para Uruguay.  Los Desafíos a Superar.

3 La crisis financiera internacional del año 2008 ha tenido y seguirá teniendo importantes repercusiones sobre la economía mundial. Entre otras cosas, al menos en los próximos 5 a 10 años es posible esperar: i. Un menor ritmo de expansión de la economía mundial en relación al que se observó en el quinquenio ii. Un mundo que se va a mover a dos velocidades de manera cada vez más notoria; con una importancia cada vez mayor de los países emergentes. Un Mundo Cambiante

4 iii. Una economía mundial y mercados financieros internacionales más volátiles hasta que se complete el proceso de “deleveraging” en el mundo desarrollado; y se logren “purgar” los excesivos niveles de deuda. iv. Una tendencia natural de las economías a tratar de “exportar” la crisis vía “devaluaciones competitivas”, que pueden desembocar en un recrudecimiento de tendencias proteccionistas. Un Mundo Cambiante

5 Como ocurriera inmediatamente después de la Segunda Guerra Mundial y de la Guerra de Corea; el nuevo escenario internacional en promedio será favorable para Uruguay, debido a que, como en aquel momento, básicamente somos productores eficientes de lo que la parte más dinámica del mundo consume, o sea alimentos y materias primas. Además, los problemas que durante un buen tiempo seguirán enfrentando los países desarrollados, llevarán a un flujo creciente de capitales hacia los mercados emergentes en general (particularmente a aquellos con sólidos fundamentos y un manejo prudente y serio de sus economías); lo que ayudará a financiar el proceso de inversión y expansión económica de los países emergentes. Dado que toda la región está recibiendo los mismos efectos positivos, el impacto favorable sobre Uruguay es doble, tanto directo como indirecto. Las Oportunidades para Uruguay

6 Como hace 60 años, Uruguay vuelve a tener una excelente oportunidad de dar un salto importante en su nivel de ingreso, y acortar la brecha que nos separa de las naciones más prósperas. Para que esta oportunidad logre materializarse, hay desafíos muy importantes que el país deberá superar, entre los que vale la pena mencionar los siguientes: i. Profundizar la integración al mundo, en lugar de encerrarse en sí mismo o en la región como se hizo a partir de mediados de los ’50. ii. Aplicar políticas macroeconómicas que permitan graduar las presiones hacia la apreciación real de la moneda, que muy probablemente en promedio genere el nuevo contexto externo; disminuyendo la volatilidad del tipo de cambio real. Los Desafíos a Superar

7 iii. Aplicar políticas prudentes para evitar la formación de “burbujas” en los precios de los activos reales o financieros por el ingreso de capitales. iv. Conseguir que siga aumentando fuertemente la inversión productiva, sin el exorbitante costo fiscal del actual régimen de incentivos. v. Mejorar sustancialmente la capacitación de la mano de obra y la generación de capital humano; única forma válida de hacer crecer la productividad, y con ella los niveles de ingreso y de vida de la población. Al mismo tiempo, disminuir/eliminar los factores internos que son incentivos poderosos para la emigración de la mano de obra calificada y el mejor capital humano del país. Los Desafíos a Superar

8 vi. ”Refundar” al Estado, adecuando sus funciones y su tamaño a las realidades del siglo XXI; mejorando sustancialmente la productividad del gasto público, y reduciendo su tamaño para permitir una disminución significativa de la presión impositiva. vii. Un cambio profundo y a todo nivel de los esquemas de “premios y castigos” con los que ha operado desde hace décadas la sociedad uruguaya; equivalente al “Enriquecerse es glorioso” con que Deng Xiaoping inauguró en 1978 el “milagro chino”. Los Desafíos a Superar