Economía global, mercados y decisiones de inversión Gerencia de Inversiones Setiembre 2014

Agenda Perspectivas de la economía Equipo y proceso de inversión Rentabilidad fondos de pensión

Crecimiento mundial moderado Fuente: CPB – Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis Elaboración: Profuturo AFP

Debilidad de demanda interna va a continuar en las economías desarrolladas Fuente: IMF. Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Condiciones apuntan a un crecimiento moderado en países desarrollados Des-apalancamiento + desempleo elevado = demanda interna débil Baja inversión privada y alta deuda pública exacerban la debilidad

Demanda interna débil en países desarrollados = crecimiento débil en países emergentes Fuente: CPB. Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Demanda interna débil = crecimiento débil en países emergentes Menor cantidad exportada / Menores precios

Condiciones financieras externa menos laxas Fuente: IMF. Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Política de la FED es clave para determinar el costo del capital Estabilización crecimiento US = retiro del estimulo monetario Incremento del costo de financiar exceso de gasto o inversión

Apalancamiento en países emergentes Fuente: IMF. Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Resistencia de países emergentes a la crisis : fundamentos vs. crédito Desaceleración de crecimiento con mayor apalancamiento

Perú: Desaceleración de crecimiento Crecimiento en Julio 1.2% Fuente: BCRP & INEI Elaboración: Profuturo AFP Factores externos menos favorables comparado con periodo pre-crisis Factores domésticos menos favorables Probabilidad de Fenómeno del Niño en aumento (Agricultura / Pesca) Inversión pública Menor producción de Antamina y Toromocho Proyección 2014 : Crecimiento 3.5 %- 4.5%

Visión de largo plazo Fuente: World Bank. Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones En el largo plazo, la economía global debe crecer Crecimiento liderado por países en vías de desarrollo

Visión de largo plazo - Perú Fuente: World Bank. Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Crecimiento de largo plazo Reformas estructurales Apertura comercial y financiera, estabilidad macroeconomica

Perú: Crecimiento sostenido es resultado de mayor inversión y reasignación más eficiente de factores Fuente: BCRP y World Bank Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Nivel de inversión privada por encima del 20% del PBI Reasignación de factores productivos hacia sectores con mayor valor agregado

Perú: Crecimiento sostenido refleja el éxito de las principales reformas económicas Fuente: BCRP y World Bank Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Reasignación de factores productivos hacia sectores con mayor valor agregado Apertura reduce las distorsiones y acelera el proceso de reasignación

Economía peruana se ha favorecido de una enorme transformación estructural Note: Income per capita per day in international US$ PPP Source: Jaramillo and Zambrano 2013 (IADB) Reducción de la pobreza y re-surgimiento de la clase media Dinámica demográfica favorable para el crecimiento

Probablemente el crecimiento se estabilice en 5% Pero en el largo plazo 1% tiene un efecto sustancial Fuente: World Bank Elaboración: Profuturo AFP, Gerencia de inversiones Crecer 1% menos tiene un impacto enorme en el largo plazo Riesgos para la consolidación de la clase media y la formalización

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Proceso de inversión garantiza buenos resultados Inversionistas de largo plazo: Buscamos realizar inversiones estructurales que estén alineadas con los plazos de nuestros diferentes tipos de fondos. Formamos nuestra propia opinión interna y valoración sobre los activos en los que invertimos Diferenciación: Como pensadores independientes, creemos que los rendimientos más altos corresponden a las estrategias y carteras diferenciadas Proceso disciplinado: Hemos desarrollado un riguroso proceso de inversión que mantenemos en todos los escenarios de mercado Equipo de decisiones: Nuestras oportunidades de inversión se discuten en los distintos niveles e incorporar la experiencia de nuestros colaboradores, los miembros del comité de inversión y miembros externos Rigurosa gestión de riesgos: Proceso de monitoreo de riesgos macros y micro que cumplen los estándares internacionales de gestión de portafolio

Mejores prácticas internacionales en el manejo de inversiones Riguroso proceso de inversión Directorio Comité Estratégico de Inversiones Asignación de Activos por sector y selección de valores Reuniones Semanales Análisis Propuestas Estratégia/ Research Monitoreo Medición y Back Testing Ejecución Aprobación de Políticas de Inversión Aprobación / Rechazo de recomendaciones de inversión Estrategia - Macro Identificar los activos y regiones con un alto potencial de rentabilidad. Recomendar la cartera de activos. Análisis- Micro Identificar y recomendar sectores y empresas con alto potencial de rentabilidad. Mejores prácticas internacionales en el manejo de inversiones

Equipo principal de la Gerencia de Inversiones Cargo Nombre Experiencia Gerente de Inversiones Vicente Tuesta Reátegui Ph.D. en economía de New York University (NYU) y economista de la Universidad del Pacífico. Exp. >15 años en temas monetarios, finanzas y gestión de activos. Trabajos Previos: Deutsche Bank, BCRP, Prima AFP, Board of Governors of the Federal Reserve, USA. Profesor e Investigador de Finanzas del MBA de CENTRUM Católica. Gerente de Estrategia Gonzalo Llosa Velasquez Ph.D. en economía de UCLA y economista de la Universidad del Pacífico. Exp. > 10 años en temas monetarios y de finanzas internacionales. Trabajos previos: Banco Interamericano de Desarrollo y BCRP. Investigador y profesor en UCLA. Profesor de Finanzas del MBA de CENTRUM Católica. Gerente de Análisis: Renta Variable e Inversiones Alternativas Víctor Pinto Morante MBA York University y economista de la Universidad Católica, Arequipa. Exp. >15 años en M&A y capital de riesgo. Trabajos previos: Scotiabank Canada y BCP. Gerente de Análisis: Renta Fija Carlos Andonaire Cáceda MBA Stern, New York University (NYU), CFA y economista de la Universidad del Pacífico. Exp. >10 años en gestión de activos y finanzas internacionales. Trabajo previo: Credit Suisse, NY y BCRP. Profesor de Finanzas de la Universidad de Piura. Gerente de Pensiones y Mercado de Capitales José García Puntriano MBA Universidad de Madrid y economista de la Universidad de Lima. Exp: >15 años en inversiones, gestión de activos y banca de inversión. Gerente de Regulación de Inversiones Bruno Gonzales Chirinos Abogado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Exp > 10 años en temas legales de finanzas corporativas, banca de inversión y gestión de activos. Trabajos previos: BBVA y Horizonte AFP. Profesor de derecho de la Universidad Católica. Jefe de Estrategia de Renta Fija Rolando Luna-Victoria MSc. en Finanzas, London Business School, CFA y economista de la Universidad del Pacífico. Exp. >8 años en gestión de activos y finanzas internacionales. Trabajo previo: BCRP. Profesor de Finanzas en la Universidad del Pacífico. Jefe de la Mesa Fernando Carrasco MBA PAD de la Universidad de Piura y Economista de la Universidad del Pacífico, CFAII. Exp. > 10 años en gestión de activos y finanzas.

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Rentabilidad acumulada desde inicio de los Multifondos Fuente: SBS. Rentabilidad acumulada calculada en base a los valores cuota al 11/09/2014 Elaboración: Profuturo AFP

Importancia de la rentabilidad sobre el fondo acumulado Fuente: SBS Elaboración: Profuturo AFP

Economía global, mercados y decisiones de inversión Gerencia de Inversiones Agosto 2014

la AFP del grupo SCOTIABANK Somos PROFUTURO, la AFP del grupo SCOTIABANK Junio 2014

I M A G E N Y R E S P A L D O 19 MILLONES DE CLIENTES ISO 9001:2008 Profuturo es la AFP del grupo Scotiabank, una de las instituciones más importantes del mundo. Es el banco canadiense con mayor presencia internacional, 180 años de historia, 19 millones de clientes, 55 países. La banca canadiense es una de las que mejor afrontó la crisis internacional. 21 años de experiencia administrando fondos de pensiones y brindando un servicio de excelencia a 1.8 millones de afiliados. 650 colaboradores en 20 Agencias a nivel nacional dispuestos a trabajar día a día por el bienestar de cada uno de nuestros afiliados 19 MILLONES DE CLIENTES GREAT PLACE TO WORK 2005 ISO 9001:2008 BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

I M A G E N Y R E S P A L D O

I M A G E N Y R E S P A L D O

Reconocimientos BUEN GOBIERNO EMPRESA SOCIALMENTE CORPORATIVO Durante cuatro años consecutivos, hemos obtenido el índice de Buen Gobierno Corporativo otorgado por la BVL. EMPRESA SOCIALMENTE RESPONSABLE Siendo la única empresa del sector en obtener este reconocimiento por dos años consecutivos Premio Iberoamericano a la Calidad Ganadores del Great Place to Work en el 2005 1° AFP en el mundo con certificación ISO-9001 en todos sus procesos

162 Huasac Proyecto 93% 85% 94% 94% 30 MIL NIÑOS DE NIÑOS DE NIÑOS BENEFICIADOS 162 COMUNIDADES RURALES CUSQUEÑAS 94% DE COBERTURA EDUCATIVA INTERCULTURAL BILINGÜE EN NIÑOS 93% DE NIÑOS A UN AÑO VACUNADOS DE PARTOS 85% ASISTIDOS EN ENTIDADES DE SALUD 94% DE NIÑOS ENTRE 3 A 5 AÑOS ACUDEN A LA ESCUELA

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Gerente de Inversiones R E N T A B I L I D A D Gerente de Inversiones Vicente Tuesta

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