El Modelo de Tres brechas: teoría y aplicación Práctica Universidad Nacional de San Martín EEyN Materia: Análisis de Coyuntura II Cátedra: Prof. Lic. Osvaldo Pandolfi Elaborado por: Lic. Gustavo Saraceni

El modelo de Tres brechas De Gran sencillez analítica Exelente eficacia explicativa Basado en identidades Keynesianas Ampliamente aceptado

El Modelo de Tres brechas, identidades Keynesianas El producto interno bruto (Y) es igual al consumo (C) más la inversión(I) Y = C + I Recordemos que el ahorro es la parte no consumida del ingreso, así: Y = C + S Entonces: C + I = C + S S = I

El Modelo de Tres brechas, identidades Keynesianas Ahora “abrimos” la economía Si del ahorro doméstico se sustrae la inversión, se obtiene el ahorro externo (Sx). Sn - I = Sx A partir de la oferta y demanda agregadas es posible deducir varias identidades. Y = Cp + Cg + I + (X – M) Si se supone que (X-M)=0, (5) se puede escribir: Y = Cp + Cg + I

El Modelo de Tres brechas, identidades Keynesianas Entendemos entonces el ahorro público: Sg = T - Cg Y el ahorro privado… Sp = Y - T – Cp Podemos ahora deducir la inversión Bruta: I t = (Y - T - Cp) + (T - Cg) + (X - M) Esta ecuación describe el financiamiento de la inversión bruta. Como se conoce, indica que la acumulación se financia con el ahorro del sector privado, el del sector público y, en las economías deficitarias, con ahorro externo.

El Modelo de Tres brechas, identidades Keynesianas Recordemos que el saldo externo "X-M", no expresa únicamente el saldo de la balanza comercial, en realidad, en la aplicación al modelo de consistencia macroeconómica, debe ser asimilado al préstamo neto de las cuentas nacionales. YND = Y ± Yw ± Tc ± A ± Tk Este saldo, se obtiene deduciendo el PIB (Y) los pagos factoriales netos (± Yw) y las transferencias corrientes netas (±Tc) al Resto del Mundo

El Modelo de Tres brechas, esquema del saldo externo

El Modelo de Tres brechas, un esquema general

El Modelo de Tres brechas, en resumen ( S - I ) + ( T – G ) + ( X – M ) = 0 Brecha s. Privado + Brecha SNPF + Brecha Externa

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al análisis de coyuntura ( S - I ) + ( T – G ) + ( X – M ) = 0 “…Grecia es una temprana advertencia para la eurozona, donde todas las economías Piigs (denominación de las siglas en inglés de Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) padecen los problemas gemelos de la sostenibilidad de la deuda pública y de la externa. La mayoría de estas economías sufría una baja de sus mercados exportadores a manos de Asia. Una década de crecimiento salarial que superó la productividad condujo a una apreciación real, a la pérdida de competitividad y a grandes déficits de cuenta corriente. En España e Irlanda, un boom inmobiliario exacerbó los desequilibrios externos y redujo la tasa de ahorro nacional, infló el consumo y fomentó la inversión residencial. La apreciación del euro en los últimos años -impulsada por el Banco Central Europeo (BCE)- fue el clavo final en el ataúd de la competitividad.” Nouriel Roubini (profesor de Economía de la Universidad de Nueva York.) Publicado en La Nación 21/02/2010

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al análisis de coyuntura En Argentina: Concepto 2003 2004 2005 2006 2007 2008 III Tr 09 Y Producto Interno Bruto a precios de mercado 256.023 279.020 304.815 330.534 359.189 384.201 391.679   Variación porcentual anual 8,8 9,0 9,2 8,5 8,7 7,0 -0,3 37,6 39,8 20,3 15,2 20,7 13,3 -20,7 Oferta y Demanda Globales 276.400 307.505 339.158 370.063 406.946 438.210 436.914 10,5 11,3 10,2 9,1 9,9 7,7 -2,9 Cp Consumo Privado 167.951 183.782 200.356 215.709 235.262 250.929 252.454 8,2 9,4 8,9 6,7 -0,7 Discrepancia Estadística 2.367 1.193 -2.278 -3.043 -2.637 2.480 4.051 - Variación de existencias productos agropecuarios (1) -4 -311 -1.774 - Discrepancia estadística (2) -2.633 2.791 5.825 Cg Consumo Público 34.314 35.247 37.435 39.339 42.268 45.296 50.302 1,5 2,7 6,2 5,2 7,4 8,1 I Inversión Interna Bruta Fija 36.659 49.306 60.467 71.784 81.693 88.491 82.614 38,2 34,5 22,7 18,7 14,4 -12,7 X Exportaciones de Bienes y Servicios 35.108 37.977 43.178 46.275 50.360 51.013 47.493 6,0 13,8 1,1 -17,4 M Importaciones de Bienes y Servicios 20.376 28.485 34.343 39.530 47.757 54.009 45.235

El Modelo de Tres brechas, Aplicado al análisis de coyuntura En Argentina: GASTO PUBLICO DEL GOBIERNO NACIONAL1 En millones de pesos de 2001 FINALIDAD / FUNCION 2004 2005 2006 2007 GASTO TOTAL 34.905 42.176 47.035 63.768 I. FUNCIONAMIENTO DEL ESTADO 5.205 5.625 6.208 7.583 I.1. Administración general 1.946 2.114 2.397 3.211 I.2. Justicia 564 652 727 839 I.3. Defensa y seguridad 2.695 2.860 3.083 3.532 II. GASTO PUBLICO SOCIAL 23.468 24.917 28.978 39.066 II.1. Educación, cultura y ciencia y técnica 2.008 2.472 3.163 3.889 II.1.1. Educación básica 184 220 357 365 II.1.2. Educación superior y universitaria 1.287 1.605 2.028 2.541 II.1.3. Ciencia y técnica 457 553 667 835 II.1.4. Cultura 58 68 82 102 II.1.5. Educación y cultura sin discriminar 22 25 29 46 II.2. Salud 5.311 5.878 6.803 8.583 II.2.1. Atención pública de la salud 849 820 896 1.098 II.2.2. Obras sociales - Atención de la salud 3.132 3.591 4.219 5.130 II.2.3. INSSJyP - Atención de la salud 1.329 1.467 1.688 2.354 II.3. Agua potable y alcantarillado 45 255 298 II.4. Vivienda y urbanismo 10 II.5. Promoción y asistencia social 970 1.117 1.373 1.826 II.5.1. Promoción y asistencia social pública 541 548 680 919 II.5.2. Obras sociales - Prestaciones sociales 236 270 318 386 II.5.3. INSSJyP - Prestaciones sociales 194 375 521 II.6. Previsión social 11.938 12.251 14.388 21.315 II.7. Trabajo 3.185 3.130 2.971 3.126 II.7.1. Programas de empleo y seguro de desempleo 2.143 1.790 1.533 1.237 II.7.2. Asignaciones familiares 1.042 1.340 1.438 1.889 II.8. Otros servicios urbanos   III. GASTO PUBLICO EN SERVICIOS ECONOMICOS 3.077 5.707 6.444 9.998 III.1. Producción primaria 212 242 295 875 III.2. Energía y combustible 1.466 1.641 2.246 4.190 III.3. Industria 59 185 142 339 III.4. Servicios 1.015 1.950 2.987 4.405 III.4.1. Transporte 938 1.847 2.841 4.220 III.4.2. Comunicaciones 77 103 146 III.5. Otros gastos en servicios económicos 325 1.690 773 189 IV. SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA 3.154 5.927 5.406 7.120 1 Sólo se incluye las transferencias de la Administración Nacional a los Fondos Fiduciarios (que forman parte de su financiamiento) y no el total de la ejecución de gastos de los mismos, debido a que no se cuenta con el detalle de los montos y asignación por finalidad-función "0,00": dato igual a cero por redondeo Fuente: Dirección de Análisis de Gasto Público y Programas Sociales - Secretaría de Política Económica

Recaudación tributaria (en millones de $) El Modelo de Tres brechas, Aplicado al análisis de coyuntura En Argentina: Recaudación tributaria (en millones de $) Concepto 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1- IMPUESTOS 72.088,7 86.734,7 106.565,1 136.982,6 173.189,6 189.445,7 Ganancias 22.289,1 28.045,4 33.615,1 42.854,9 53.646,0 55.552,3 IVA 30.976,9 36.853,1 47.104,3 62.669,3 80.228,9 87.385,7 Reintegros (-) 1.564,0 1.885,0 1.965,0 1.912,5 2.894,0 2.451,0 Internos coparticipados 3.028,2 3.657,4 4.091,8 4.717,5 5.617,3 6.718,0 Premios de juegos 36,6 41,4 55,3 61,7 80,4 113,6 Transferencias de inmuebles 89,3 116,1 167,2 382,4 439,1 371,7 Ganancia mínima presunta 1.223,6 1.102,2 1.084,0 1.299,0 987,7 1.212,7 Capital Cooperativas 62,4 54,6 58,7 65,5 70,9 81,8 Otros coparticipados 14,3 15,3 9,0 8,7 5,4 6,7 Sellos 0,0 Bienes personales 1.661,0 1.812,7 2.076,7 2.492,0 3.375,0 4.041,1 Créditos y Débitos en cta. cte. 7.681,9 9.434,3 11.685,7 15.065,0 19.495,2 20.561,5 Combustibles Ley 23.966 - Naftas 1.652,7 1.769,0 2.051,8 2.537,8 3.609,7 4.553,6 Combustibles Ley 23.966 - Otros 1.677,5 1.911,6 2.007,0 2.171,4 2.511,9 2.850,2 Otros s/combustibles (2) 2.048,3 2.336,7 2.513,8 2.756,5 3.572,3 4.189,5 Monotributo impositivo 499,4 756,9 868,7 1.063,3 1.354,7 1.549,8 Adicional s/cigarrillos 343,4 392,1 398,2 447,1 555,1 658,4 Radiodifusión p/TV, AM y FM 115,5 140,0 162,3 204,6 229,4 343,7 Otros impuestos (3) 252,7 180,7 580,3 98,5 304,6 1.706,5 3- DERECHOS S/ COM. EXT. 13.533,5 16.190,2 19.840,9 27.468,2 45.041,7 39.741,4 Derechos de importación 3.168,4 3.780,3 5.018,6 6.859,2 8.803,3 7.525,6 Derechos de exportación 10.272,0 12.322,5 14.711,7 20.449,7 36.055,3 32.041,5 Tasa de estadística 82,1 96,2 120,7 156,1 184,6 174,2 Otros (4) 11,1 -8,9 -9,8 3,1 -1,5 0,1 2- AP. Y CONTRIB. SOCIALES 12.662,4 16.327,5 23.602,8 38.330,4 51.143,8 75.743,4 Aportes personales 6.375,0 8.003,7 10.730,8 14.322,6 23.242,6 28.779,0 Contribuciones patronales 9.892,3 12.747,1 18.153,7 24.174,6 33.167,0 40.886,6 Facilidades de pago Otros ingresos (5) 583,8 729,9 1.656,4 5.273,5 6.409,6 6.931,7 Capitalización (-) 3.834,0 4.853,2 6.431,1 8.224,3 10.968,5 Transitorios, rezagos y otros (-) 354,8 300,1 507,0 216,1 706,9 853,9 TOTAL REC. TRIBUTARIOS 98.284,7 119.252,4 150.008,7 199.781,2 269.375,1 304.930,5 TOTAL CON CAP.Y TRANSIT. 102.473,5 124.405,6 156.946,8 208.221,6 281.050,5 305.784,4 CLASIF. PRESUPUESTARIA Administración Nacional 58.143,2 70.504,5 86.773,2 103.893,3 141.703,7 145.487,8 Contribuciones Seguridad Social (6) 12.234,0 15.778,5 22.764,9 34.351,1 48.909,8 73.644,8 Provincias (7) 23.144,6 28.128,2 34.717,2 54.676,4 68.809,0 75.155,3 No presupuestarios (8) 4.762,9 4.841,3 5.753,5 6.860,3 9.952,7 10.642,6 Fuente: Subsecretaria de Ing. Públicos MECON