P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Enero de 2015 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Febrero 10, 2014

Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Febrero 10, 2014

 El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) reporta un crecimiento de 2% anual en noviembre, tasa menor a la del mes previo (2.7%), pero en línea con los pronósticos para todo el año.  En noviembre de 2014, el dinamismo del IGAE se sustenta en el sector servicios (2.3%) y, en segundo término, en el sector industrial (1.8%).  En tanto, la inversión sigue mejorando y parece transitar hacia tasas anuales positivas cada vez más vigorosas: en noviembre se reporta un ascenso de 4.7%, tasa anual singnificativa, pero inferior al 6.8% del mes previo. Actividad Económica En noviembre, el IGAE reporta un crecimiento anual de 2% anual, lo que confirma una moderada reactivación de la actividad económica en la segunda parte de Actualización: Febrero 10, 2014re

Actividad Económica En el tercer trimestre de 2014, el PIB creció 2.2% a tasa anual, arriba del 1.6% de trimestre previo y muy en línea con el pronóstico revisado de 2.2% para el año.  En el tercer trimestre de 2014, el PIB reportó un crecimiento de 2.2%, mayor al 1.6% registrado el trimestre anterior y en línea con el pronóstico de crecimiento para el año (2.2%).  A nivel sectorial, el sector agropecuario resultó el más dinámico (7.3%), aunque es también el más inestable; le siguieron el sector servicios y el sector industrial ambos (con 2% de crecimiento).  En el tercer trimestre de 2014, se observa un ligero fortalecimiento de todos los componentes de demanda, sobre todo los de la demanda interna. 5 Actualización: Febrero 10, 2014

 Según los indicadores del INEGI, se registra un fortalecimiento en los componentes de demanda para el tercer trimestre del año.  Lo más destacado: el comportamiento de la inversión que por primera vez en el bienio observa una tasa anual de crecimiento significativa: 4.3% Actividad Económica Para el tercer trimestre de 2014, se observa una mejoría notable en el dinamismo de la demanda interna. 6 Actualización: Febrero 10, 2014

 En el lapso enero-septiembre de 2014, los sectores productivos más dinámicos fueron: el sector agropecuario, los servicios corporativos, las manufacturas, el gobierno, los servicios de alojamiento y el comercio. En contraste, muestran bajo dinamismo: la minería, los servicios de esparcimiento, los servicios profesionales y la construcción.  Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: el equipo de transporte, las industrias metálicas básicas, los productos metálicos, las industrias de plástico y hule, y los equipos eléctricos. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los insumos textiles, los derivados de petróleo y carbón, las prendas de vestir, la maquinaria y equipo, y los productos de cuero y piel. Actividad Económica En el lapso enero-septiembre de 2014, recuperan dinamismo las actividades industriales y, en particular, las manufacturas. 7 Actualización: Febrero 10, 2014

 En enero de 2015, la inflación cayó de 4.1% a 3.1%, con lo cual la economía se ubica muy temprano en el año dentro de la meta inflacionaria de largo plazo (3%).  Los otros indicadores de inflación experimentaron ajustes: la inflación subyacente se contrajo de 3.2% a 2.3% y la tasa de los precios al productor también retrocedió de 3.7% a 3.5%. 8 Precios La inflación se contrae de 4.1% a 3.1% en enero de Actualización: Febrero 10, 2014

 En diciembre de 2014, la tasa de desempleo retrocedió de 4.5 a 3.8%.  En los últimos 12 meses (ene-ene), se generaron 752 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS, con lo cual parece afianzarse la tendencia alcista.  El empleo, con corte a noviembre, no observa una clara mejoría: en manufacturas se mantiene el crecimiento anual en 3.2%, mientras que en construcción el crecimiento disminuye de 0.8% a 0.5%; en servicios, el crecimiento sigue siendo negativo (-0.8%).  Los salarios -mínimo, promedio IMSS y contractual- observan crecimientos anuales muy similares a la tasa de inflación, lo que resulta en una ganancia real pequeña (que fluctúa entre 1.1% y 1.5%). Sector Laboral El desempleo concluye 2014 con uno de los porcentajes mas bajos de los últimos años: 3.8%, mientras la creación anual de empleos sigue en ascenso: 752 mil empleos en enero 9 Actualización: Febrero 10, 2014

 Por el lado del ingreso, lo más destacado en 2014 fue la caída en los ingresos petroleros (-7.5%), que se compensó con el ascenso en los ingresos tributarios (6.1%).  Por el lado del gasto, el mayor dinamismo se ubicó en el gasto corriente (5.7%), lo que contrasta con la caída en el gasto de inversión (-1.5%).  El déficit resultó menor a lo proyectado, debido a ingresos superiores en un punto de PIB a lo pronosticado. Finanzas Públicas Al cierre de 2014, se reporta un déficit público de 3.2% de PIB, resultado de gastos (26.5%PIB) superiores a los ingresos (23.3%), en un año de ejercicio acelerado del gasto. 10 Actualización: Febrero 10, 2014

 En los últimos años, la deuda neta del sector público ha mantenido una tendencia moderadamente ascendente: al cierre de 2014 siguió en ascenso y se ubicó en 39.2% del PIB, un monto manejable y relativamente menor al que reportan las principales economías del mundo.  El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas Al cierre de 2014, la deuda pública neta se ubica en 39.2% del PIB, incrementándose así 3.6% del PIB en el año, un monto muy similar al déficit público. 11 Actualización: Febrero 10, 2014

Sector Financiero A principios de 2015, pese a las turbulencias, las tasas de interés se mantienen bajas en tanto que la bolsa se sigue derrumbando: pierde 5% en enero. 12  Al tercer trimestre de 2014, el financiamiento al sector privado aumentó 6.8%, tasa menor a la del trimestre previo (8.7%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas (9.2%), seguido por el canalizado al consumo (3.9%) y a la vivienda (3.4%).  Las tasas de interés se mantienen estables en niveles muy bajos: los CETES-28d cierran enero de 2015 en 2.75% y la TIIE-28d en 3.30%.  Por su parte, la Bolsa experimentó un nuevo colapso en enero: de 5.1%. Actualización: Febrero 10, 2014

 Tras cierta atonía en el bienio previo, el comercio exterior ha mejorado su dinamismo a lo largo de 2014 y mostró un crecimiento de 4.8%, por arriba del 2.7% del  Por su parte las remesas familiares continúan saludables y reportan un crecimiento anual significativo para 2014: de 9%. Comercio Internacional En 2014, el comercio exterior suma MMD y reporta un crecimiento anual de 4.8%. 13 Actualización: Febrero 10, 2014

 En el lapso enero-septiembre de 2014, la balanza de pagos mostró un déficit en cuenta corriente por -19.3MMD, así como un superávit en cuenta financiera por Derivado de ello, se acumularon reservas por 0.3 MMD en el tercer trimestre para alcanzar un saldo de MMD al cierre de septiembre.  Las reservas internacionales concluyeron el año en MMD y llegaron a 196 MMD en enero. Sector Externo Las reservas se siguen fortaleciendo en 2015: concluyen 2014 en MMD y avanzan a 196 MMD en enero de Actualización: Febrero 10, 2014

 El crecimiento económico en EUA disminuye su dinamismo: reporta un crecimiento de 2.6% en el cuarto trimestre y de 2.4% para todo el año de La buena noicia es que el sector industrial (5.6%) y el manufacturero (5.2%) se mantienen muy dinámicos.  En línea con este desempeño, la tasa de desempleo sigue baja aunque se ajustó ligeramente a la alza en enero: 5.7%.  El mundo experimenta una recuperación muy dispareje, exceso de oferta de petróleo con la consecuente caída en los precios, y disturbancias financieras latentes. En contraste, EUA parece estar retornando a sus niveles históricos de crecimiento y empleo. Economía Internacional EUA registra un crecimiento económico de 2.6% en el cuarto trimestre y de 2.4% en 2014, mientras que el desempleo retrocede lentamente con altibajos: 5.7% en enero. 15 Actualización: Febrero 10, 2014

 El precio del petróleo declina de 52.4 dpb a 40.4 dpb al cierre de enero, una caída superior al 50% en el último semestre.  En tanto, el tipo de cambio sigue presionado y salta de a pesos por dólar en enero.  Por su parte, el riesgo país escaló de 188 a 211 puntos base en enero. Economía Internacional En enero de 2014, el precio del crudo sigue retrocediendo, mientras el tipo de cambio y el riesgo país observan una tendencia alcista moderada. 16 Actualización: Febrero 10, 2014

 Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 2.2% en 2014 y 3.3% en En tanto, las expectativas de inflación se mantienen relativamente estables: 4.1% para 2014 y 3.2% para  Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de -2.2% de PIB para 2014 y 2015, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 3.2% y 3.5% del PIB para los mismos años.  Para la economía de EUA se prevé un crecimiento moderado en 2014 (2.4%) y uno más vigoroso en 2015 (3.2%). Marco Macroeconómico de México Los pronósticos de crecimiento para México se ubican en 2.2 y 3.3% para , según expertos mexicanos. 17 Actualización: Febrero 10, 2014

 Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 2.1 y 2.6% en 2014, con promedio en 2.3%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.4%.  Para EUA, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 2.1 y 2.4% para 2014, con promedio en 2.3%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.1%.  Nótese el paralelismo entre ambas economías. Pronósticos de Crecimiento Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2014 es 2.3% para México y EUA. Para 2015 los pronósticos son 3.4% y 3.1% respectivamente. 18 Actualización: Febrero 10, 2014

Perfil Económico de México a Enero de 2015 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels y

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