Efecto de la Inflación en el Contexto Contable Financiero José Arnulfo Torres; Administrador Financiero, Especialista en Alta Gerencia y Economía Solidaria

Concepto y Efectos de la Inflación La inflación es un concepto macroeconómico que significa el aumento en los precios de la casi totalidad de las mercancías que concurren a los mercados. Se expresa como una variación del Índice General de Precios. El aumento de los precios implica pérdida del poder adquisitivo de la moneda, el capital monetario se erosiona al adquirirse menos bienes y servicios. 1-El primer efecto se ve a nivel macroeconómico manifestándose en algunas variables: Frente a la Tasa de Ganancia las utilidades crecen rápidamente por el aumento de los precios.

Se produce Concentración del Ingreso, cuando el sujeto económico percibe ingresos fijos se desmejora su capacidad de compra; cuando los ingresos son variables hay aumento de su capacidad adquisitiva frente al aumento de precios En la Tasa de Cambio se produce un efecto que motiva a exportar o a importar según se de el aumento en el nivel de precios internos. 2-El segundo efecto, a nivel microeconómico se ve en dos formas: En la Riqueza y Utilidad cuando no se mide adecuadamente la utilidad las decisiones desmejoran la Maximización del Valor de la Empresa.

El Capital Monetario y Económico se erosiona al perder poder adquisitivo por el incremento de los precios. La recuperación de cartera no permite reemplazar la materia prima consumida. 3-Un tercer efecto se ve en el Contexto Contable Financiero a nivel de dos actividades: La Exposición de la Información: En inflación se debe hacer bajo la consideración Monetaria y superar el criterio de solvencia. Las cuentas se clasifican en Monetarias y No Monetarias. Nace el concepto de Mantenimiento del Capital: Las decisiones deben proteger el capital.

Nacen dos posiciones: Mantenimiento Operativo del Capital y Mantenimiento del Poder Adquisitivo. En las Actividades de Registro se tiene en cuenta la Unidad de Medida y el Costo Histórico. La Unidad de Medida los hechos económicos deben reconocerse en la misma unidad de medida o en unidades monetarias iguales. En la realidad hay rubros expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo diferente: Propiedad, Planta y Equipo; Inventarios. Otros en unidades actuales como la Caja y Bancos, Cartera y todos los anteriores se suman para tener el total.

En el Estado de Resultados podemos ver su efecto con una Inflación del 20%, así: Las unidades monetarias por ingresos son promedio. El Costo de Ventas sin Inflación es costo pasado. A Diciembre 31 se adquieren unidades con el precio final. La utilidad es diferente para toma de decisiones.

Al aplicar la tasa de impuestos del 35% y distribución total de utilidades, el resultado es el siguiente: Al aplicar la tasa impositiva a la contabilidad ajustada por inflación la verdadera tasa es mayor. La distribución de utilidades con el ajuste es tres veces superior a la distribuida inicialmente. Hay descapitalización.

Descapitalización Economía sin inflación Como supuestos básicos tenemos: -La firma vende sus productos a un precio igual a dos veces el costo de compra -Las compras se hacen al final del año para cumplir las ventas del siguiente -La depreciación se hace en línea recta -El Activo Total está distribuido 70% en Inventarios y 30% en Equipos -Se tiene una tasa impositiva del 35% -La distribución de dividendos se hace al 100% de la utilidad Balance General En millones de pesos Año 0Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Efectivo Inventario 7000 Equipos 3000 Depreciación Total Activo10000 Obligaciones 5000 Capital 5000 Totales10000

Estado de Resultados Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Ventas Costo Ventas 7000 Depreciación 600 Utilidad 6400 Impuestos 2240 Utilidad Neta 4160 Flujo de Caja Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Ingresos Inventarios 7000 Impuestos 2240 Dividendos 4160 Equipos 3000 Egresos Resultado 600 Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 ROE 83.2% ROÍ 41.6% Rot/ Activos 1.4 veces Marg. Neto 29.7% Endeudamiento 50.0%

Empresa intensiva en inventarios Balance General En millones de pesos Año 0Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Efectivo Inventario Equipos Depreciación Total Activo Obligaciones Capital 5000 Totales Estado de Resultados En millones de pesos Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Ventas Costo Ventas Depreciación 600 Utilidad Impuestos Utilidad Neta

Flujo de Caja En millones de pesos Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Ingresos Inventarios Impuestos Dividendos Equipos 7465 Egresos Resultado (800) (1080) (1416) (1819) (9768) Indicadores Financieros Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 ROE 83.2%101.4%123.2%149.4%180.9% ROI 38.5%42.7%46.3%48.2%36.3% Rot/ Activos 1.3 veces1.4veces1.5 veces1.6 veces1.2 veces Marg. Neto 29.7%30.2%30.6%30.9%31.2% Endeudamiento 53.7%57.9%62.4%66.9%79.9%

Empresa Intensiva en Capital Fijo Balance General En millones de pesos Año 0Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Efectivo Inventario Equipos Depreciación Total Activo Obligaciones Capital 5000 Utilidades Totales Estado de Resultados En millones de pesos Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Ventas Costo Ventas Depreciación 1400 Utilidad Impuestos Utilidad Neta

Los Accionistas deciden retener la totalidad de las utilidades Flujo de Caja En millones de pesos Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 Ingresos Inventarios Impuestos Equipos Egresos Resultado (14128) Indicadores Financieros Año 1Año 2Año 3Año 4Año 5 ROE 20.8%23.7%25.4%26.3%20.9% ROI 9.4%11.5%13.2%14.6%12.6% Rot/ Activos.54 veces.58veces.60 veces.62 veces.50 veces Marg. Neto 17.3%19.9%22.0%23.7%25.2% Endeudamiento 45.3%40.0%34.8%29.7%39.8%

Racores de la Nación: ¿Qué pasa con la Inflación? Problema: Cual es el efecto de la Inflación en el crecimiento de la compañía. La capacidad de pago ha decaido en los últimos años Los dividendos no mantienen su capacidad de compra Cómo se afecta la inversión de capital inmovilizado

Resultado final del estudio

En el último año se adquiere una máquina por $ que no tiene depreciación; el total de equipos es $

Alternativas de Solución -Contratar deuda por $ adquiere el equipo y reparte dividendos en su totalidad -Aplazar la compra del equipo. Se reparten dividendos por $ y el deficit en caja queda en ($49.164). -Se distribuyen dividendos solo por $ para evitar el deficit -Que pasa si se hace la reserva total para reponer los activos hasta por $ ?