Perspectivas de la economía peruana Reunión de Asociados Lima, 22 de mayo de 2008

2 Perspectivas de la economía peruana Per ú con un pie en el grado de inversi ó n Clasificación de riesgo Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch Grado de inversión Colombia Chile Perú alcanza el Grado de Inversión: La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB- La última revisión de S&P (Nov 06) lo ubicó también como BB+ La última revisión de Moody’s (Jul 07) clasifica el Perú en Ba2 Bolivia Ecuador Venezuela S & P México Brasil

3 Perspectivas de la economía peruana EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI.. Riesgo pa í s se mantiene estable en la regi ó n Fuente: Bloomberg América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI) (en puntos básicos) EMBI Latino EMBI México EMBI Perú (02/05/08): 156 pbs

4 Perspectivas de la economía peruana Inflación sobre el límite superior del rango Fuente: BCRP, IPE * Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria Inflación e inflación subyacente*, e (var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana) Pronóstico Rango de la meta de inflación: 1.0% Inflación subyacente Max 3.0% Min 1.0% IPC

5 Perspectivas de la economía peruana Fuente: BCRP Reciente volatilidad del tipo de cambio Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, (en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente) Ene-Dic 2005: US$ 2,699 millones Ene-Dic 2006: US$ 3,944 millones Ene- Dic 2007: US$ 10,164 millones TC venta Compras 20 May 2008: US$ 8,728 millones

6 Perspectivas de la economía peruana Medidas del BCR impactaron tasas de inter é s en d ó lares … Tasas de interés de referencia (Limalibor) en soles y dólares a un mes, (porcentaje) Fuente: ASBANC Fuentes: BCRP, FED Tasa de referencia del BCRP y de la FED, (en porcentaje)

7 Perspectivas de la economía peruana … y generaron volatilidad del TC, s ó lo comparable con crisis externas y periodos electorales Volatilidad del tipo de cambio, (en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5 días) Crisis brasilera Efecto “Alan” de elecciones 2001 Efecto “Humala” de elecciones 2006 Movimiento de capitales externos y medidas del BCRP Fuente: BCRP Efecto “Arequipazo” y “Lula”

8 Perspectivas de la economía peruana Revisión al alza de balanza comercial Balance en Cuenta Corriente, e (como % del PBI) Balanza Comercial, e (en miles de millones de US$) Fuentes: BCRP, IPE Pronóstico

9 Perspectivas de la economía peruana Fuerte caída en dolarización de depósitos Dolarización de créditos y depósitos en del sistema bancario-Perú (como % de créditos y depósitos, respectivamente) Créditos directos del Sistema Bancario según tipo (en miles de millones de S/.) Fuente: SBS Créditos Depósitos

10 Perspectivas de la economía peruana Crecimiento 2008 estaría en 7.5% Fuente: BCRP, IPE Crecimiento del PBI (var. %)

11 Perspectivas de la economía peruana Resultados fiscales positivos se mantienen … Fuente: BCRP, IPE Deuda pública doméstica y externa, e (como % del PBI) Resultado económico del SPNF, e (como % del PBI)

12 Perspectivas de la economía peruana...pero recaudaci ó n podr í a haber alcanzado techo Ingreso por Regularización del Impuesto a la Renta, Enero-Abril (millones S/.) Fuente: SUNAT Ingresos Tributarios del Gobierno Central (var % del promedio móvil 12 m) * Preliminar

13 Perspectivas de la economía peruana Aumento del techo legal de cofinanciamientos del 5% al 7% del PBI es un paso adelante 1/ No se consideró la deuda correspondiente a la empresa de saneamiento de Tumbes * Solo considera pasivos, no posibles ingresos por peaje Fuente: MEF e IPE Endeudamiento actual 1 del Estado en APPs

14 Perspectivas de la economía peruana Diferencias entre Copri y Proinversi ó n son evidentes a nivel de los resultados logrados 1/ Se descontó los pasivos y activos contingentes del Estado correspondientes a las APPs de IIRSA Norte, Interoceánica, Red Vial 6, Muelle Sur, aeropuertos regionales, Costa Sierra y Olmos Fuente: Proinversión e IPE Total de transacciones e inversión privada comprometida neta de aportes del Estado 1, bajo el esquema de Copri y Proinversión, (US$ millones) (117 operaciones) (109 operaciones) (49 operaciones)

15 Perspectivas de la economía peruana La actual estructura de Proinversi ó n impide procesos á giles, parece un ministerio Fuente: Proinversión Estructura actual de ProinversiónEstructura propuesta de Proinversión Directorio Gerencia Cepri XCepri Y Bancos de inversión AbogadosConsultores Tercerización

16 Perspectivas de la economía peruana Brecha en la generación de empleo formal Creación de empleos efectiva y simulada desde el año 2002 en el país (en millones de trabajadores en relación a los existentes en el año 2002, acumulado) Fuentes: BCRP, MINTRA, IPE

17 Perspectivas de la economía peruana Pobreza en el 2011 podr í a llegar al 38% Fuente: MEF, INEI, IPE Crecimiento de 6.5% para Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel regional Fuente: ONPE Humala García (47%) (53%) Nivel de pobreza, e (en % de la población) *El estimado del 2001 ha sido corregido a la baja en la misma proporción que fue revisada la cifra del 2004

18 Perspectivas de la economía peruana Resumen

Perspectivas de la economía peruana Reunión de Asociados Lima, 22 de mayo de 2008