El Camino hacia las IFRS para la Industria de Seguros en Chile Osvaldo Macias Intendente de Seguros Superintendencia de Valores y Seguros Mayo de 2007

Contenido El nuevo modelo de supervisión de solvencia. - Importancia del Cambio de Enfoque de Supervisión. - El nuevo modelo de supervisión: SBR Camino SVS hacia IFRS - Impacto en las aseguradoras - Gradualidad y plan de aplicación - Desafíos

Contenido El nuevo modelo de supervisión de solvencia. - Importancia del Cambio de Enfoque de Supervisión. - El nuevo modelo de supervisión: SBR Camino SVS hacia IFRS - Impacto en las aseguradoras - Gradualidad y plan de aplicación - Desafíos

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Importancia del Cambio de Enfoque Necesidad de cambiar el actual enfoque de supervisión: Ser más eficientes en el logro de la misión de la SVS. Acompañar de mejor forma el desarrollo y complejidad de los mercados. Tendencia internacional, conceptual y empírica, hacia sistemas de supervisión basada en los riesgos (Basilea II, Solvencia II, IAIS, OSFI, FSA).

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Importancia del Cambio de Enfoque Desafíos para la SVS: Cambio proyectado implica nueva forma de realizar el trabajo en la SVS. Es necesario desarrollar nuevos conocimientos y habilidades. El cambio no es solo de forma, se requiere un cambio cultural en la forma de trabajo del organismo fiscalizador.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Importancia del Cambio de Enfoque Desafíos para la SVS: Adoptar el nuevo método es un proceso gradual y continuo que demorará años. Se requiere la participación del mercado asegurador y de otros agentes relevantes. La participación es importante para alcanzar los objetivos que se persiguen con la introducción del nuevo modelo.

Contenido El nuevo modelo de supervisión de solvencia. - Importancia del Cambio de Enfoque de Supervisión. - El nuevo modelo de supervisión: SBR Camino SVS hacia IFRS - Impacto en las aseguradoras - Gradualidad y plan de aplicación - Desafíos

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Los fundamentos del nuevo modelo están contenidos en un documento de la SVS llamado: “NUEVO MODELO DE SUPERVISION DE SOLVENCIA BASADA EN RIESGOS PARA LA INDUSTRIA ASEGURADORA CHILENA” Fue dado a conocer en diciembre pasado para efectos de recibir comentarios de los aseguradores y de otros interesados.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR 1. Objetivos y beneficios esperados. Incentivar el fortalecimiento de los sistemas de gestión de riesgos en las aseguradoras. < RIESGO / > SOLVENCIA Supervisión acorde a riesgos y la gestión de estos de cada compañía. Enfoque preventivo. Evitar que situaciones de riesgo se cristalicen.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR 1. Objetivos y beneficios esperados. Regulación más flexible. Mayor flexibilidad para las compañías. que cuenten con adecuados modelos de riesgo. Sensible a los riesgos por cambios en la industria o en la compañía Adecuación a Estándares Internacionales. Cumplimiento de estándares favorece el desarrollo de negocios en el sector. Focalización de los recursos de la SVS Mejora relación entre costo y eficacia de la supervisión.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR 2. Nuevo modelo de SBR para la industria aseguradora NIVEL DE SUPERVISION: PROCESO DE EVALUACIÓN DE RIESGOS Y ACTIVIDADES DE MITIGACION ENFOQUE DE SUPERVISION BASADO EN RIESGOS GOBIERNOS CORPORATIVOS CONDUCTA DE MERCADO Y DISCLOSURE NIVEL 2 NIVEL REGULATORIO: REQUERIMIENTOS MINIMOS DE SOLVENCIA CAPITAL BASADO EN RIESGO NUEVO REGIMEN DE INVERSIONES NUEVAS NORMAS SOBRE VALORIZACION DE ACTIVOS Y PASIVOS CONSIDERANDO VALOR ECONOMICO NIVEL 1

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR A. Nivel regulatorio: Requerimientos mínimos de solvencia sensibles a los riesgos nuevo requerimiento patrimonial nuevo régimen de inversiones nuevo sistema de valoración de activos, pasivos y patrimonio.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nivel regulatorio: Requerimientos de solvencia. Nuevo requerimiento patrimonial: Nuevo modelo reemplaza actual requerimiento de patrimonio de riesgo: Límite de endeudamiento total Margen de solvencia Se mantiene capital mínimo (monto fijo). Requerimiento Patrimonial sensible a los riesgos de las compañías (capital basado en riesgo).

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nuevo requerimiento patrimonial: Enfoque integral que incorpora al requerimiento de capital los riesgos relevantes tanto del activo y como del pasivo. El requerimiento de capital basado en riesgo se calcula valorando activos y pasivos a mercado. Modelo de requerimiento de capital estándar y autorización de modelos internos.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nivel regulatorio: Requerimientos de solvencia. Nuevo régimen de inversiones: Flexibilizar concepto de inversión representativa de reservas técnicas y patrimonio, liberalizando la inversión de las compañías. Reducir límites y márgenes de inversión, manteniendo restricciones para inversiones de mayor riesgo (ejemplo: derivados, activos de emisores relacionados). Perfeccionar regulación financiera para recoger en forma más precisa riesgos específicos como de reinversión y de mercado.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nivel regulatorio: Requerimientos de solvencia. Nuevas normas sobre valoración de activos y pasivos Consenso a nivel internacional la importancia de utilizar el valor de mercado o “consistente con el mercado” para el análisis de solvencia de las aseguradoras IAA, IAIS, Solvencia II, IASB

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR B. Nivel de Supervisión: Complementa nivel de requerimientos básicos de solvencia, con énfasis cualitativo y sobre la base de un enfoque de Supervisión Basada en Riesgos. evaluación de riesgos individuales de las compañías y su gestión por parte de éstas.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nivel de supervisión : Evaluación de riesgos. El supervisor evalúa la gestión de riesgos que hace la compañía con un perfil más cualitativo y de juicio, ya que: i. Existen otros riesgos que no son considerados en el modelo de requerimientos mínimos de solvencia:  Ejemplos: riesgo operacional y riesgo estratégico. ii. El capital óptimo está asociado a los riesgos de cada aseguradora.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Perfil más cualitativo: Existen otros aspectos propios de los riesgos, como concentración, diversificación, dependencia o covarianza, volatilidad e incertidumbre son complejos de incorporar al modelo básico. Las actividades de supervisión están enfocadas a prevenir la materialización de los riesgos. Incentiva y promueve que las aseguradoras adopten sistemas de monitoreo, evaluación y mitigación de los riesgos, acordes al tamaño y complejidad de sus negocios.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nivel de supervisión : Evaluación de riesgos. Principios del nuevo enfoque de supervisión: a) Énfasis en la gestión de los riesgos. b) Análisis flexible y con énfasis cualitativo. c) Conocimiento del negocio de cada compañía. d) Fortalecimiento del rol de los auditores externos. e) Mayor importancia del gobierno corporativo de la compañía f) Mayor importancia a las funciones de control interno de la compañía.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nivel de supervisión : Evaluación de riesgos. Estructura del nivel de Supervisión: Etapas del Proceso de Evaluación de Riesgos Evaluación de riesgos inicial. Matriz de Riesgos. Acciones del Regulador para mitigar los riesgos.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Etapas del Proceso de Evaluación de Riesgos: Evaluación de riesgos inicial. Sobre la base de indicadores de alerta temprana y análisis de impacto  un primer análisis de riesgo básico de la compañía: Supervisión de primera línea. Con el resultado de este análisis, la SVS establecerá prioridad para la aplicación de la metodología de evaluación de riesgos más profunda y que se considera como segunda etapa del nuevo proceso de supervisión.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Etapas del Proceso de Evaluación de Riesgos: b) Matriz de Riesgos La matriz de riesgo considera: el riesgo inherente la gestión y control que realiza de estos riesgos, y su fortaleza patrimonial y de generación de utilidades; Resultado de la evaluación: nivel de riesgo compuesto de cada compañía.

El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Etapas del Proceso de Evaluación de Riesgos: c) Actividades de Mitigación de los Riesgos. Analizado el nivel de riesgo compuesto obtenido por la compañía con la administración de ésta, La SVS adoptará medidas de mitigación de los riesgos, sobre la base de una “guía de actuación” que establecerá las acciones a seguir, de acuerdo a los distintos niveles de riesgo detectados en la aseguradora.

Contenido El nuevo modelo de supervisión de solvencia. - Importancia del Cambio de Enfoque de Supervisión. - El nuevo modelo de supervisión: SBR Camino SVS hacia IFRS - Impacto en las aseguradoras - Gradualidad y plan de aplicación - Desafíos

Camino SVS hacia IFRS: El nuevo Modelo de Supervisión  SBR Nuevo modelo de SBR para la industria aseguradora NIVEL DE SUPERVISION: PROCESO DE EVALUACIÓN DE RIESGOS Y ACTIVIDADES DE MITIGACION ENFOQUE DE SUPERVISION BASADO EN RIESGOS GOBIERNOS CORPORATIVOS CONDUCTA DE MERCADO Y DISCLOSURE NIVEL 2 NIVEL REGULATORIO: REQUERIMIENTOS MINIMOS DE SOLVENCIA CAPITAL BASADO EN RIESGO NUEVO REGIMEN DE INVERSIONES NUEVAS NORMAS SOBRE VALORIZACION DE ACTIVOS Y PASIVOS CONSIDERANDO VALOR ECONOMICO NIVEL 1

Camino SVS hacia IFRS: Porqué adoptar las NIC? El modelo SBR de la SVS contempla avanzar hacia la adopción de las normas internacionales de contabilidad. Porqué adoptar las NIC? Comparabilidad de la Información Comprensión de la información Homogenización de la información Porqué adoptar las NIC? Aumenta la Comparabilidad y calidad de la Información: - Aumenta conveniencia por - globalización - internacionalización Comprensión de la información. Se requiere de normas comunes de información financiera que estén armonizadas a nivel internacional y que sean transparentes, y comprensibles por los distintos usuarios. Homogenización de la información:  evitar duplicidad en la información financiera que se transmite a terceros > costo + asimetrías informativas

Camino SVS hacia IFRS: Porqué adoptar las NIC? Eliminación de barreras al flujo de capitales Disminución costos de elaboración de Información, en especial si operan a nivel internacional y cotizan en otros mercados Facilita proceso de consolidación de la información de grupos multinacionales Ayuda a la correcta evaluación de riesgos crediticios

Camino SVS hacia IFRS: Porqué adoptar las NIC? Mejora la competitividad empresarial La UE aprobó en 2002 la transición a estándares NIIF emitidos por el “IASB”: Garantía de claridad, credibilidad y homogeneidad de la información financiera de las compañías cotizadas. Primer paso en la convergencia hacia estándar mundial único

Camino SVS hacia IFRS: Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Diseño de la gradualidad y plan de aplicación. Desafíos

Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales IFRS para industria de seguros  en parte importante está aún pendiente. Aplicación retrospectiva en el primer año de aplicación (IFRS 1)  realización de ajustes relacionados con transacciones efectuadas en el pasado. Ajustes contables afectarán el patrimonio. - Aplicación retrospectiva en el primer año de aplicación (IFRS 1)., hará necesario la realización de ajustes relacionados con transacciones efectuadas en el pasado, con las consecuentes dificultades que el transcurso del tiempo pueda ocasionar en la obtención de datos. - Ajustes contables afectarán el patrimonio.

Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. El efecto patrimonial contable podría resultar costoso. La información a incluir en notas explicativas es a menudo más exhaustiva que la requerida por los principios contables en Chile. El efecto patrimonial contable como consecuencia de la convergencia podría resultar costoso, dependiendo de las circunstancias de las empresas y cuán desviadas estén las normas contables locales. La información a incluir en notas explicativas es a menudo más exhaustiva que la requerida por los principios contables en Chile, como por ejemplo, información relacionada con valor de mercado, lo cual implica una carga adicional de trabajo relacionada con su obtención y un impacto en los sistemas y procesos de las empresas

Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. La aplicación de la metodología y criterios IFRS es un cambio conceptual radical, obligando a las empresas a disponer de los medios necesarios para la aplicación de este criterio u otros. Ej:- costo corregido por valor razonable - inversiones y reservas a valor mercado. - reserva catastrófica de terremoto - El efecto patrimonial contable como consecuencia de la convergencia podría resultar costoso, dependiendo de las circunstancias de las empresas y cuán desviadas estén las normas contables locales. La aplicación de la metodología y criterios IFRS como por ejemplo, i) sustitución del costo corregido por el concepto de valor razonable para el reconocimiento y medición de instrumentos financieros y otros, es un cambio conceptual radical, obligando a las empresas a disponer de los medios necesarios para la aplicación de este criterio u otros. ii) Activos y pasivos de las aseguradoras a valor de mercado. Por tanto, las reservas técnicas de las compañías deberían llevarse a valor de mercado. iii) Otro ejemplo, se refiere a la eliminación de la reserva catastrófica de terremoto.

Camino SVS hacia IFRS Ej: eliminación Corrección Monetaria Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Normas Generales IFRS (cuentas no específicas de seguros)  adopción nivel país :incluye aseguradoras Ej: eliminación Corrección Monetaria En todo caso, debe tenerse presente qué:

Balance Compañías de Seguros : IFRS que Aplica Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Balance Compañías de Seguros : IFRS que Aplica Inversiones Financieras Inmobiliarias NIC 39 NIC 40 Deudores por Primas IFRS 4 Otros Activos Varios Reservas Técnicas RRC Matemáticas Siniestros IFRS 4 Fase II Otros Pasivos Varios Patrimonio

Balance Compañías de Seguros al 31/Dic/06 (en MM$) Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Balance Compañías de Seguros al 31/Dic/06 (en MM$) ACTIVO Inversiones 13.544.737 Deud. x Primas 407.638 Deud. x Reaseguro 78.370 Otros Activos 474.818 Total 14.505.563 PASIVO Re. Técnicas 12.044.980 Oblig. Financ. 123.588 Otros Pasivos 454.689 Patrimonio 1.882.306 Total 14.505.563

Principales Ajustes con IFRS Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Principales Ajustes con IFRS Norma SVS Inversiones (C. 1360) Inv. Financieras Rta Fija: Vida: Costo corregido  Resultado Grales: Mercado  Patrimonio Rta Variable: Acciones : valor mercado Norma IFRS Inversiones Inv. Financieras (NIC 39) Se clasifican en 4 categorías: 1. Activos financieros a fair value por resultado (FVPR) 2. Préstamos y cuentas por cobrar 3.Mantenidos hasta su vencimiento 4. Disponible para la venta

Principales Ajustes con IFRS Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Principales Ajustes con IFRS Norma SVS Inversiones (C. 1360) Inv. Financieras Rta Fija: Vida: Costo corregido  Resultado Grales: Mercado  Patrimonio Rta Variable: Acciones : valor mercado Norma IFRS Inversiones Inv. Financieras (NIC 39) Se valorizan: Activos financieros  Valor Razonable con cargo (abono) a Resultados 2. Préstamos y cuentas por cobrar y 3.Mantenidos hasta su vencimiento  Costo Amortizado 4. Disponible para la venta con cargo (abono) a Patrimonio

Principales Ajustes con IFRS Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Norma SVS Inversiones (C. 1360) Inv. Financieras Acciones Permanentes:  < entre Costo o VPP Norma IFRS Inversiones Inv. Financieras Combinaciones de Negocios (NIC 3) Las combinaciones de negocios se registran al “método de adquisición”, el cuál incluye fair value a la fecha de adquisición.

Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Resumen Instrumentos Financieros NIC 39 MEDICIÓN CONTABILIZACIÓN Activos/Pasivos a fair value A FV por resultado Préstamos y ctas por cobrar A costo amortizado Mantenidos hasta su vcto Disponibles para la vta A FV por patrimonio Otros pasivos

Principales Ajustes con IFRS Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Principales Ajustes con IFRS Norma SVS Inversiones (C. 1360) Inv. Inmobiliarias Bs Raíces - Uso propio < valor entre costo corregido y tasación. - Inversión Norma IFRS Inversiones Inv. Financieras y Propiedades de Inversión (NIC 39 y NIC 40) Uso propio : costo histórico Inversión : i) valor razonable ii) costo histórico

Principales Ajustes con IFRS Camino SVS hacia IFRS Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Principales Ajustes con IFRS Norma SVS Reservas técnicas (C. 376, 033, 1512 y otras) Seguros de Vida: RV Considera tabla de mortalidad y tasa de descuento la < entre tasa de venta y tasa de costo de la póliza. -Seguros Generales: Terremoto Se exige Res. Catastrófica de Terremoto Norma IFRS Contratos de Seguros: IFRS 4 – Fase II No existe norma específica de cómo valorizar las reservas técnicas de RV. No se permiten reservas adicionales.

Camino SVS hacia IFRS: Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Diseño de la gradualidad y plan de aplicación. Sociedades Emisoras Industria Aseguradora Desafíos

Camino SVS hacia IFRS: Sociedades Emisoras La SVS está comprometida con aplicar IFRS a los estados financieros de las sociedades emisoras fiscalizadas a contar del 1 de enero de 2009. SVS Emisoras de valores que al 31 de diciembre de 2007, cumplan los siguientes requisitos: Que sus acciones tengan presencia o transacción bursátil ajustada igual o superior al 25% dentro de los últimos 180 días hábiles bursátiles Que estén obligadas a constituir Comité de Directores

Camino SVS hacia IFRS: Sociedades Emisoras Obligación se hace extensiva también a las filiales de las matrices que cumplan los requisitos señalados. La adopción de IFRS deberá ser definitiva e integral. Las sociedades inscritas en el registro de valores, que no cumplan los requisitos señalados, podrán acogerse voluntariamente a la aplicación de IFRS.

Camino SVS hacia IFRS: Industria Aseguradora Hasta ahora han estado excluídas las Compañías de Seguros, debido al menor desarrollo de estándares internacionales.

Camino SVS hacia IFRS: Industria Aseguradora Diseño de la gradualidad y plan de aplicación. Grupo interno SVS  Planificación Hoja de Ruta Capacitación

Camino SVS hacia IFRS: Industria Aseguradora Diseño de la gradualidad y plan de aplicación. Equipo de Trabajo SVS Compañías de Seguros Auditores Externos Equipo de Trabajo  Discusión Hoja de Ruta Tratamientos Contables

Camino SVS hacia IFRS: Análisis del impacto en las aseguradoras locales. Diseño de la gradualidad y plan de aplicación. Sociedades Emisoras Industria Aseguradora Desafíos

Camino SVS hacia IFRS: Desafíos Capacitar los recursos humanos para comprender, implementar y supervisar conversión con éxito a las nuevas normas. Comunicar y explicar al mercado de forma correcta el impacto de las nuevas normas en los resultados de las compañías. Adecuar los sistemas de información de gestión a los requerimientos específicos de las IFRS.

Camino SVS hacia IFRS: Desafíos Afrontar las incertidumbres que existen respecto algunas de las normas IFRS, todavía sin una versión definitiva. Ej: reservas técnicas Cambio de concepto  Las normas de la SVS son más detalladas, en contraposición a las internacionales que se basan en principios generales. En las áreas en que los estados financieros elaborados con arreglo a las normas IASB no responden a la necesidad de información de los supervisores, puede ser necesario realizar ajustes.

Camino SVS hacia IFRS: Desafíos Punto de vista del regulador  el proceso regulatorio podría requerir de una norma distinta, normalmente más conservadora. Ej: Los supervisores de seguro estiman que las compañías de seguros deberían seguir teniendo la posibilidad de constituir reservas catastróficas como reservas mínimas (libres de impuestos), en vez de tratarse como capital propio. Responsabilidad de la administración de las empresas y del Comité de Directores, en su caso, para asegurar el cumplimiento cabal de la nueva normativa contable En las áreas en que los estados financieros elaborados con arreglo a las normas IASB no responden a la necesidad de información de los supervisores, puede ser necesario realizar ajustes.

El Camino hacia las IFRS para la Industria de Seguros en Chile Osvaldo Macias Intendente de Seguros Superintendencia de Valores y Seguros Mayo de 2007