Bonos - Acciones Índice Bursátil UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES COMISIÓN DE ESTUDIOS DE POSTGRADO POSTGRADO EN CIENCIAS ADMINISTRATIVAS MAESTRÍA EN GERENCIA EMPRESARIAL CADIVI Bonos - Acciones Índice Bursátil INTEGRANTES: ALARCON ARELIS ALVARADO LUZMAR BALAGUÉ DANIELA CASTILLO LUIS Caracas, abril 2010

Las Acciones Inversión Representaciones de las porciones del capital social de una empresa. Pueden ser: Nacionales Internacionales Inversión

Las Acciones No poseen Fecha de Vencimiento. Adquiridas o enajenadas en cualquier momento. Se perciben dividendos, debido a que el instrumento genera una renta variable. Constituyen un riesgo, por cuanto su precio varía según las reglas de la oferta y la demanda.

Factores que afectan el valor de las Acciones Crecimiento Bruto de la compañía. Crecimiento Neto de la compañía. La administración de la empresa. Calidad de los bienes y servicios que se ofrecen. Situación económica. La industria en que opera la compañía.

Capitalización de Mercado Evaluar el rendimiento potencial que proporciona una acción. Capitalización Grande Capitalización Pequeña Capitalización Media Pueden pagar dividendos No pagan dividendos Pueden o no pagar dividendos Grandes activos financieros No tienen grandes Recursos financieros Gran potencial de crecimiento Capital: por encima de USD 10,9 MM Capital: menos de USD 2,3 MM Capital: entre USD 2,3 MM y USD 10,9 MM

Clasificación de las Acciones 1.- COMUNES: Adquiridas libremente en la bolsa. Se clasifican en: - Autorizadas: número expuesto por la compañía para ser emitidas o vendidas. - Emitidas: autorizadas y distribuidas a los inversionistas. 2.- PREFERENTES: ofrecen a su poseedor prioridad en el pago de dividendos y/o en caso de la disolución de la empresa, el reembolso del capital. 3.- DE VOTO LIMITADO: sólo confieren el derecho a votar en ciertos asuntos de la sociedad, determinados en el contrato de suscripción. 4.- CONVERTIBLES: tienen la capacidad de convertirse en bonos y viceversa.

Clasificación de las Acciones 5.- DE INDUSTRIA: en la que la aportación de los accionistas se realiza mediante la consecución de un servicio o de un trabajo. 6.- CON VALOR NOMINAL: aquellas en que se hace constar numéricamente el valor del aporte por parte del accionista. 7.- SIN VALOR NOMINAL: aquellas en las que no se expresa en el título la cantidad aportada por el accionista, sino que tan sólo establecen la parte proporcional que cada acción representa dentro del total del capital social desembolsado. 8.- LIBERADAS DE PAGO: aquellas acciones sin obligación por el accionista de desembolsar cantidad alguna a cambio.

Acciones Internacionales JAPÓN – 10% REINO UNIDO – 20% EMISOR FRANCIA – 10% LUXEMBURGO – 5% La colocación debe cumplir con las normas correspondientes sobre la regulación de mercado de capitales

El proceso de registro de la acción. EUROACCIONES Colocación internacional Compañía X País USA Escoger el mercado de capital que presente menos trabas reguladoras para El proceso de registro de la acción.

ÍNDICE BURSATIL Importancia: Indicador que refleja la evolución de los precios de un conjunto de acciones a lo largo del tiempo. Importancia: Radica en la facilidad del manejo de la información. Ofrece un registro efectivo del movimiento de las transacciones. Relaciona los diferentes instrumentos de inversión. Realiza comparaciones de comportamientos históricos. Representa la evolución de un mercado. Proporciona una imagen panorámica del movimiento bursátil sin tener que analizar las operaciones por detallado.

Factores determinantes en la veracidad y objetividad de los índices bursátiles Tamaño y tipo de Mercado. Tamaño y tipo de Instrumento o empresas participantes. Número de instrumentos utilizados. Objetivos específicos del uso del índice.

INDICADORES FINANCIEROS ÍNDICE BURSÁTIL CARACAS: TÍTULO SÍMBOLO SIBE CÓDIGO ISIN Banco Nacional de Crédito BNC VEV002361005 Banco Provincial BPV VEV001271007 Banco Venezolano de Crédito BVE VEV000031006 Banesco Banco Universal BBC VEV001671008 Cantv Clase D TDV.D VEV0008810D7 Cemex Tipo I VCM.1 VEV001361014 Cemex Tipo II VCM.2 VEV001361022 Corimon A CRM.A VEV0000410A0 Electricidad de Caracas EDC VEV000081001 Envases Venezolanos ENV VEV000561002 Fondo de Valores Inmobiliarios Clase B FVI.B VEV0018810B9 H.L. Boulton HLB VEV001601005 Manpa MPA VEV000011008 Mantex MTX VEV000911009 Mercantil Servicios Financieros A MVZ.A VEV0019410A9 Mercantil Servicios Financieros B MVZ.B VEV0019410B7 Sivensa SVS VEV001141002 El IBC es calculado desde el 28 de agosto de 1997

INDICADORES FINANCIEROS INTERNACIONALES Índices Dow Jones Industrial Average: un promedio ponderado de precios de 30 acciones de compañías. Índice Nasdaq 100: refleja la evolución de las compañías más grandes de los principales grupos industriales. Índice S&P 500: representa la mayor parte de la capitalización bursátil de los Estados Unidos. Índice IBEX 35: índice oficial del mercado continuo de la Bolsa española. Índice CAC 40: principal índice del mercado francés. Índice Nikkei 225: principal índice de Japón que incluye 225 compañías.

Bonos Bonos son títulos valores emitidos en masa con iguales características, representativos de deuda (pasivo) del emisor, los cuales se colocan fuera del domicilio prestatario y donde el emisor se obliga a pagar al tenedor una suma determinada de principal e intereses. Clasificación: Bonos Extranjeros Eurobonos Según moneda de emisión o de paga Según formula de Interés Según formula para fijar pagar o amortizar Según momento y la multiplicidad de emisión Según su convertibilidad Moneda única Múltiples monedas Unidades de cuenta Mercadería Toro y Oso Tasa fija Tasa de interés flotante Tasas múltiples Bonos sin interés Bono o pago parcial Plazo máximo Bonos perpetuos Emisión única Paralelos Emisión diferida Simples Convertibles Opciones simples

Clasificación de los Bonos Bono Extranjero: es un bono internacional colocado por un emisor extranjero en el país de la moneda de denominación de Bono pero donde esta tiene curso Legal. Coca-Cola internacional (moneda Legal $) decide hacer una emisión de Bonos en Inglaterra para esto el bono emitido será en libras Eurobonos: bono internacional denominado en una moneda DIFERENTE a la de curso legal en el país donde se realiza la colocación. Venezuela emite bonos en US$ y los coloca en Francia (moneda de curso legal Euro) Actualmente, las emisiones de Eurobonos han sobrepasado sustancialmente las emisiones de Bonos extranjeros

Bonos según Moneda de Emisión Moneda Única: emitido y pagadero en una sola moneda (generalmente US$, € , Yen) Se paga tanto el principal como los intereses. Venezuela emite bono en US$ y los coloca en EEUU. En US$ Dentro de estos se pueden mencionar: Yankee Bond: Bono Extranjero en US$ Samurai Bond: Bono Extranjero en yen Buldog Bond: Bono Extranjero en libras Múltiples monedas: aquellos que son pagaderos a opción del tenedor en uno o en varias monedas diferentes. Dan derecho al acreedor a requerir el pago de los intereses y el capital del bono en mas de 1 moneda tomando de un grupo de monedas preestablecidas (se obtiene una ventaja comparativa en función de factores como la depreciación o ganancia) No se han desarrollado

Bonos según Moneda de Emisión Moneda de Cuenta: se emiten denominados en una unidad de cuenta (*) pero son pagaderos en el valor de esa unidad de cuenta en una moneda determinada a la fecha de cada pago. (*) SDR: Derechos especiales de Giro ECU: Unidades de Cuentas Europeas Bonos Mercadería: son los que se emiten en una moneda determinada pero cuyo valor se puede ajustar de acuerdo a las variaciones de los valores de una determinada mercadería. 1 Bono que representa 1 barril de petróleo US$ 70, vence el bono y se pagará por el nuevo precio del petróleo US$ 100

Bonos según Moneda de Emisión Toro y Oso (Bull and Bear Bonds) Sobre índices bursátiles Son bonos con tasa de interés fija (generalmente baja) pero cuyo valor principal se puede aumentar de acuerdo con las variaciones en la tasa promedio de cotización del índice de valores de acciones. Bonos Toro ALZAS EN LOS INDICES Bonos Oso BAJAS EN LOS INDICES

BONOS: Según formula para fijar, pagar o amortizar Tasa Fija: aquellos donde los intereses desde un principio están fijados como un porcentaje anual del valor nominal el bono un bono con tasa fija del 7,5 pagadero semestralmente. Bonos con tasa de interés flotante( Floating Rate Bonds) aquellos en los cuales el monto de interés pagadero de los bonos no tiene un porcentaje fijo del principal. Se determina de forma periódica Normalmente intereses pagados como porcentajes por encima o por debajo del LIBOR( tasa interbancaria de Londres) para la moneda en la cual esta denominado el bono. En Venezuela la tasa esta determinada por los 5 primeros bancos en su tasa pasiva de pago de interés en la cuenta de ahorro

BONOS: Según formula para fijar, pagar o amortizar Tasas múltiples: existen como una mezcla de estas dos categorías. Se emiten inicialmente como bonos con tasas fijas que luego se convierten en tasas flotantes y viceversa Bonos sin interés (descuento profundo). Son los llamados bono cero cupón y al ser sin intereses se colocan en el mercado a un descuento alto

Bonos: según formula para fijar , pagar o amortizar Con pago completo al momento de emisión. La mayoría de los bonos son pagados por el suscriptor por la totalidad del valor del bono al momento de su emisión. un bono cuyo valor nominal de US$ 100 y esta cantidad es pagada a su totalidad por el suscriptor. Con pago parcial: el valor nominal será pagado por el suscriptor en cuotas, luego de haber realizado el pago inicial. El bono parcial permite a los adquirientes especular con un efecto palanca los movimientos sobre las tasas de interés ( siempre y cuando las tasas tiendan a subir). No han tenido mucho éxito. la 1era emisión fue hecha por ALCOA OF AUSTRALIA LIMITED por 80MM, el 13 de agosto de 1980 y con un cupón de 12%. El comprador pago únicamente el 25% y se comprometió a pagar el saldo en fecha diferente.

Bonos: según formula para fijar , pagar o amortizar Bonos con plazo máximo: es aquel en el cual el emisor se compromete a su amortización en un periodo de tiempo determinado. Se emite un bono con plazo máximo en el 2006 con vencimiento en el 2010. Bonos perpetuos: es un bono sin fecha de vencimiento, El emisor obliga a pagar intereses, pero nunca esta obligado a pagar el principal, por lo tanto el tenedor crea la liquidez de este bono en el mercado secundario. Son bonos con tasas de interés flotante Desapareció del mercado 1987 luego de 3 años de duración.

Bonos según momento y multiplicidad de las emisiones Bonos con emisión única: la mayoría de los bonos se realiza una sola vez. No obstante, la emisión se realiza en una forma universal y desde su emisión se crea un mercado secundario para las emisiones en mas de una plaza los bonos de emisión única son colocados en un solo país. Bonos paralelos: los términos y condiciones de todos los prestamos son uniformes en la medida de lo posible, existiendo diferencias únicamente donde son indispensables. Se emiten simultáneamente en 2 países (Japón y EEUU)

Bonos según momento y multiplicidad de las emisiones Bonos de Emisión Diferida: es aquel mediante el cual el emisor se compromete a realizar en el futuro una emisión de eurobonos con características predeterminadas y predefinidas. Se fija entonces, el monto de la emisión, las tasas de intereses, así como el plazo de suscripción y el plazo de amortización definitiva del bono.

Bonos: según su convertibilidad Bonos simples: no son convertibles en ningún otro tipo de instrumento, comprende la mayoría de los eurobonos, así como bonos internacionales. Bonos Convertibles: son convertibles generalmente en acciones de las compañías emisoras o convertirlo en otro bono a posterior. Bonos con opciones simples (Warrants) el comprador de bono adquiere una opción simple ) separada del bono para comprar una acción