Requisitos para registrar una emisión de valores YOLANDA G. REAL S. Directora Nacional de Registro de Valores Miércoles 24 de septiembre de 2003 Panamá, R. de Panamá

Documentos requeridos Solicitud, por intermedio de abogado idóneo. Poder a abogado. Fotocopia de la Cédula de Identidad Personal o pasaporte, en el caso de extranjeros, del Representante Legal, Directores y Dignatarios de la sociedad. Certificado de existencia de la sociedad, expedido por el Registro Público (fecha y datos de constitución e inscripción; duración, vigencia, suscriptores, Directores, Dignatarios, Representante Legal, capital social, poderes inscritos y el agente residente de la sociedad). Las sociedades extranjeras – certificado del Registro Público de su país.

Documentos requeridos (2) Copia del Pacto Social del solicitante, sus enmiendas y las constancias de inscripción en el Registro Público. Copia del Prospecto Informativo preliminar. Puede ser utilizado a partir de la fecha en que se presente a la CNV la solicitud de registro; suspender su uso en la fecha en que quede ejecutoriada la Resolución. Resolución de la Junta Directiva o del órgano competente que autorice la oferta. (número, precio, deducción si la hay, personas facultadas para refrendarlos, detalles de la oferta) Modelo de los valores que se propone ofrecer. Estados financieros auditados del último ejercicio fiscal, emitidos por un CPA independiente. Estados financieros interinos de no más de 4 meses de anterioridad correspondiente al trimestre inmediatamente anterior a la presentación de la solicitud, certificado por un CPA

Documentos requeridos (3) Presentación comparativa de los Estados Financieros anuales de los 3 últimos ejercicios fiscales, basados en los informes de los auditores independientes. Declaración Jurada del Representante Legal de la sociedad sobre independencia del auditor y del apoderado legal. Proyectos de contratos relacionados con la emisión, cuyas versiones finales deberán ser presentadas, en copia refrendada por Notario Público, antes de la notificación de la Resolución de autorización.

Documentos requeridos (4) Opinión de un asesor legal independiente, sobre la solicitud de registro de los valores, el que no deberá tener ninguna de las siguientes relaciones con la solicitante: - Asesor legal interno - Director o Dignatario - Propietario efectivo del 5% o más de las acciones en circulación - Empleado administrativo Comprobante de pago de la tarifa de registro a la CNV. Cualquier otra documentación que la CNV considere necesaria para la información y protección de los inversionistas.

Prospecto Informativo Aspectos generales (2) Elaborado en forma clara, concisa y comprensible, sin utilizar palabras técnicas innecesarias o irrelevantes, u ocultando información necesaria. Impreso en copias claras y legibles, por los menos 10 puntos de imprenta y los estados financieros u otra información estadística en por lo menos 8 puntos. Podrá contener información adicional, siempre que sea relevante y cuya inclusión no esté prohibida por el Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999 y sus acuerdos reglamentarios. El prospecto preliminar debe llevar una leyenda que indica que los valores se encuentran en proceso de registro ante la CNV, por lo que la información contenida en el mismo esta sujeta a revisión y cambios. Se proporciona el texto. Acuerdo , Art. 7.

Prospecto Informativo Aspectos generales El prospecto definitivo se utilizará durante el período de oferta pública. Deberá ser actualizado mediante uno nuevo o por un suplemento: - En forma inmediata si ocurre un hecho que haga alguna declaración sobre hecho de importancia contenida en el prospecto fuese falsa, o que deba ser divulgado para hacer que una información no sea engañosa o tendenciosa. - Dentro de los 30 días siguientes a la fecha en que el emisor presente su informe anual. Los estados financieros auditados, los interinos y la presentación comparativa de los estados financieros anuales deberán estar contenidos en el prospecto.

Prospecto Informativo Contenido Primeras páginas Leyenda que indica que la autorización de la CNV no implica recomendación de la inversión en tales valores, ni representa opinión favorable o desfavorable sobre la perspectiva del negocio, ni se hace responsable por la veracidad de la información o de las declaraciones. Texto Art. 3, Acuerdo Índice de la información presentada. Nombre, domicilio, datos y fecha de constitución y de inscripción en el Registro Público de la sociedad. Tipo o tipos de valores que serán ofrecidos, cantidad y valor nominal en relación con el capital pagado. Cuadro que refleja información de los valores que serán ofrecidos al público (precio neto, por unidad y total; gastos de la emisión, cantidad. Fecha de la oferta y de la impresión del Prospecto.

Prospecto Informativo Contenido (2) I.FACTORES DE RIESGO: Situaciones, circunstancias, eventos que puedan suscitarse y que a juicio de la solicitante, puedan reducir o limitar el retorno, rendimiento o liquidez de los valores. Pueden ser, pero no se limitan a la oferta, el emisor, el entorno, la industria. II.DESCRIPCION DE LA OFERTA: Información sobre la oferta, el plan de distribución y temas relacionados, como, si se ha presentado solicitud para listar el valor en una bolsa u otro mercado organizado; los gastos de la emisión; uso de los fondos; impacto de la emisión; garantías. III.INFORMACION DE LA COMPAÑÍA: Historia y desarrollo de la solicitante; capital accionario; pacto social y estatutos; descripción del negocio; estructura organizativa; propiedades, plantas y equipos; investigación y desarrollo, patentes, licencias, etc.; información sobre tendencias.

Prospecto Informativo Contenido (3) IV.ANALISIS DE RESULTADOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS:Liquidez; recursos de capital; resultados de las operaciones; análisis de perspectivas. V.DIRECTORES, DIGNATARIOS, EJECUTIVOS, ADMINISTRADORES, ASESORES Y EMPLEADOS: Identidad, funciones y otra información relacionada de los Directores, Dignatarios, Ejecutivos y Administradores, de los empleados de importancia y asesores, de los asesores legales, de los auditores (internos y externos); el monto global de la compensación pagada y beneficios, así como el monto total reservado en previsión de pensiones, retiro u otros; prácticas de la Directiva; número de empleados al final del período inmediatamente anterior o promedio durante los 3 últimos años; propiedad accionaria.

Prospecto Informativo Contenido (4) VI.ACCIONISTAS: Suministrarla en todo caso de oferta pública de acciones. Para oferta pública de otros valores se suministrará sólo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio de la solicitante. VII.PARTES RELACIONADAS, VINCULOS Y AFILIACIONES VIII.TRATAMIENTO FISCAL: Información sobre tributos. IX.EMISORES EXTRANJEROS