1 FIDEICOMISOSAGRÍCOLAS
2 1.El Fideicomiso como herramienta de financiamiento empresario en el ámbito agropecuario (Susana Massone – Energía Exportadora SRL) 2. Rol de los Estructuradores Comerciales y Asesores Financieros (Claudio Tricerri – Energía Exportadora SRL)
3 El Fideicomiso como herramienta de financiamiento empresario en el ámbito agropecuario Susana Massone (Energía Exportadora SRL)
4 Año 2005: 14 series ño 2006: 22 series Enero/Julio de 2007: 11 series - $ 191 MM Evolución de las emisiones de FF Agrícolas desde 2005
5 30,8 106,7 191,4 246,4 % 79,4 % Evolución de FF Agrícolas 2005 – primeros meses
6 Destinadas a financiar productores: Tipos de transacciones Se utilizan para darle un marco jurídico a las inversiones en los “pools” de siembra Estructuradas como fondo de inversión directa: Por venta de insumos pagaderos a cosecha para financiar la campaña agrícola (créditos comerciales, facturas, etc)
7 Estructura del fideicomiso sin SGR Fiduciante: Empresa FIDEICOMISO BIENES Fiduciario Financiero (administra bienes fideicomitidos) Proveedores de insumos para el agro Facturas y remitos Títulos de deuda con oferta pública Inversores (Beneficiario) CLIENTE Productores agrícolas
8 Estructura del fideicomiso con SGR Fiduciante: Pymes seleccionadas FIDEICOMISO BIENES Fiduciario Financiero (administra bienes fideicomitidos) Exportador Importadores del Exterior S.G.R.: Avalista Productores Productos agropecuarios Títulos de deuda con oferta pública Inversores (Beneficiario)
9 Emisiones de FF Agrícolas 2007 FFSerie Moneda emisión VN $ Bono SeniorSGRVN $ Total Aval RuralIVUSD$ si $ Compañía de GranosI$$ No $ AgroavalIVUSD$ si $ AgrariumIV$$ No $ AgrofinanceIUSD$ si $ MultiPymeIIIUSD$ si $ SecupymeXXVUSD$ si $ AgrofederalVUSD$ si $ AgrofederalIVUSD$ si $ SecupymeXXIVUSD$ si $ MultiPymeIVUSD$ si $ Totales $ $
10 FF Agrícolas 2007 Valores Nominales Bono Senior $ 0 $ 5 $ 10 $ 15 $ 20 $ 25 $ 30 $ 35 $ 40 Aval Rural IV Cía. de Granos I Agroaval IV Agrarium IV Agrofinance I MultiPyme III Secupyme XXV Agrofederal V Agrofederal IV Secupyme XXIV MultiPyme IV en MM
11 Rol de los Estructuradores Comerciales y Asesores Financieros Claudio Tricerri (Energía Exportadora SRL)
12 Estructurador Comercial Selecciona los participantes del Equipo de Trabajo Detecta la oportunidad comercial Asesora sobre las ventajas del esquema de financiamiento Coordina al Equipo de Trabajo
13 Asesor Financiero 1) Realiza un análisis preliminar de: La instrumentación de las operaciones Tipo y características de los instrumentos a securitizar La política de otorgamiento de créditos El nivel de información disponible Niveles de mora e incobrabilidad de la cartera Los flujos de fondos históricos
14 2) En la implementación de la estructura Asesor Financiero Asiste en la presentación ante la Calificadora de Riesgo Selecciona la cartera a securitizar Conjuntamente con el Organizador diseña los títulos en función del flujo esperado Define los criterios de elegibilidad de la cartera a securitizar Determina y analiza una muestra de operaciones Prepara un informe de revision (Fiduciario, Calificadora) Participa en los Road Show
15 FF Compañía de Granos I
16 Resumen de la Operación Ventas Producido Colocación Créditos Valores Fiduciarios $ $ Fiduciante Clientes (Productores) Fideicomiso Financiero Compañía de Granos I Inversores
17 Cartera cedida al fideicomiso Promedio por comprobante $ Cantidad de comprobantes Cartera cedida $ 8.670
18 Estructura Certificado de Participación$ Bono Senior Total $ $
19 Resultado de Colocación “Compañía de Granos I” Bono Senior $ Ofertas recibidas$ Sobreoferta 252,5 % Tasa de cupón 11,50 % Tasa de corte 9,49 %
20 MUCHAS GRACIAS