SITUACIÓN DE COYUNTURA Y PERSPECTIVAS 2008 COYUNTURA Febrero 2008

MERCADO PETROLERO

PDVSA 2007

SECTOR EXTERNO EXPORTACIONES EN DESCENSO IMPORTACIONES EN ASCENSO UN TIPO DE CAMBIO ! QUE NO EXISTE!

OPERACIÓN DE CADIVI 2008

LA LEY DE ILÍCITOS CAMBIARIOS ULTIMAS MODIFICACIONES COYUNTURA

FISCO * Gasto Primario ** Gasto social directo y a través de Fondespa, Fonden Fuente: BCV, Pdvsa, Proyección Coyuntura GASTO (Miles millones US$) p Var. % Gob. Central* 49,254,510,8 Pdvsa**8,611,128,9

FONDEN. SITUACIÓN AL 20/11/2007 Millones US$ Aportes Comprometido Desembolso Por pagar Disponible Externo Interno Estimado Cierre de 2007 

ECONOMÍA REAL

VARIABLES FINANCIERAS ALERTA AL ALZA!!

INFLACIÓN

INDICADORES DE RIESGO

DEUDA PÚBLICA Y SU VENCIMIENTO PDVSA: US$ MILLONES y…. EMBARGO POR US$ 12.OOO ?

ACUMULANDODESEQUILIBRIOS  CIRCULANTE EXCESIVO  INFLACION RECURRENTE  TIPOS DE CAMBIO DIFERENCIALES  GASTO PÚBLICO INFLEXIBLE  DEFICIT FISCAL CRECIENTE  DEFICIT OPERACIONAL PDVSA  IMPORTACIONES CRECIENTES  PRECIOS DEL CRUDO Monetario Oficial Paridad

ESCENARIOS PROBABLES DE POLITICA CAMBIARIA ¿Tipo de cambio dual o Restricciones progresivas? *Escenario más probable: 2.15 Esenciales 4.30 Lo demás El menor costo inflacionario posible

DISYUNTIVAS 2008  Punto de partida el 2D Elecciones Regionales Punto de partida Inflación o Escasez Control inflación Control gasto/liquidez

PERSPECTIVAS Reiniciocorrección al alza Expectativa a la baja

INCERTIDUMBRE POLÍTICA Vs. PETROESTADO COSTOSTRANSACCIONALES PIB %PIB

PERSPECTIVA INTERNACIONAL Y EL CASO EXXON. COYUNTURA

? / FACTORES CLAVES DE LA REVOLUCION. Instituciones políticas y base militar Base social y electoral Trayectoria internacional y Latino América El 2D 2007

ASOCIACIONES ESTRATÉGICAS FAJA AVHI: Inversión Cerro Negro hasta 2003 US$ millones

CERRO NEGRO. INDICADORES

CERRO NEGRO. ESTIMACIONES 2007 Volumen Exportado M b/d 115 Precio 1/ US$/b54,1 Valor Exportaciones MM US$ Costos 2/ MM US$ 630 Regalías 388 Ganancias Cuota ExxonMobil MM US$ 522 1/ Se mantiene histórico: 83% cesta Venezuela 2/ Supuesto US$/b 15 Estimaciones de Coyuntura Proyección a 25 años: US$

USA IMPORTACIONES… DE VENEZUELA … DE VENEZUELA US Imports From Venezuela

US ENERGY FLOW (Quadrillion Btu)

MUCHAS GRACIAS!!! COYUNTURA