1 Desempeño Económico Reciente y Proyecciones 2008 Sergio Clavijo Director de ANIF Mayo 23 de 2008

2 Crecimiento económico Política cambiaria Inflación y política monetaria Política fiscal

3 Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) enero-diciembre 2007 (%) Fuente: Dane Electricidad, gas y agua Agropecuario Servicios sociales Minería Establecimientos financieros Comercio Industria Transporte Construcción PIB

4 Edificaciones (55%) Obras civiles (45%) 7,3 28, I-03 II-03 III-03 IV-03 I-04 II-04 III-04 IV-04 I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07 Fuente: Dane y Cálculos Anif Sector Construcción (Var % anual)

5 Crecimiento anual del PIB por demanda enero-diciembre 2007 (%) Fuente: Dane Exportaciones totales Importaciones totales Gobierno Hogares Formación bruta de capital PIB DEMANDA INTERNA SECTOR EXTERNO

6 Contribución al crecimiento por demanda enero-diciembre 2007 (%) Fuente: Dane Exportaciones totales Importaciones totales SECTOR EXTERNO Gobierno Hogares Formación bruta de capital DEMANDA INTERNA PIB

enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre Número de Ocupados Total Nacional (marzo 2008) Fuente: Dane + 0.9mill 18.8 mill mill mill Mar-08: 18.8 mill Fuente: Dane Crecimiento anual a marzo: 7.4%

8 Evolución de la tasa de desempleo (a marzo 2008) Fuente: Dane Tasa de largo plazo Urbano Total

9 Fuente: Dane. Producción industrial real sin trilla y demanda de energía (variación % anual a febrero de 2008) Demanda de energía Producción industrial

10 Proyecciones de crecimiento económico para 2008

11

12 5,4 7,7 8,4 8,3 6,9 6,8 5,9 8,1 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 I-06II-06III-06IV-06I-07II-07III-07 IV-07 Pronóstico ALI Crecimiento PIB Crecimiento PIB Vs. Pronóstico ALI (%) Fuente: Dane y cálculos Anif. I-08 6,1 6,6 5,9 6,4 6,9 6,5

13 Crecimiento del PIB por oferta: observado 2007 vs. Proyectado Electricidad. gas y agua Minería Agropecuario Establecimientos financieros Servicios sociales Comercio Industria Construcción Transporte PIB

14 Crecimiento del PIB por oferta: Proyectados 2008 vs Electricidad. gas y agua Establecimientos financieros Servicios sociales Minería Agropecuario Comercio Industria Construcción Transporte PIB

15 Crecimiento económico Política cambiaria Inflación y política monetaria Política fiscal

16 Fuente: Banco de la República Evolución de la TRM y promedios anuales Promedio 2006: $2.359 Promedio 2007 $2.079 Promedio 2008 $1.990 $

17 Fuente: Banco de la República Devaluación / apreciación (tasa anual y promedio) % -15.4% -15.5% - 4.0% -12%

18 Exportaciones colombianas (variación % 12 meses a febrero de 2008) Fuente: DANE, Cifras Preliminares TOTAL Tradicionales No tradicionales

19 - 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Ene-08 0% 25% 50% 75% 100% Millones de US$ Variación % anual Fuente: Dane y cálculos Anif Exportaciones a Venezuela (acumulado 12 meses a febrero 2008) Feb-08

20 Exportaciones a EE.UU. (acumulado 12 meses a febrero 2008) Feb-08

21 Fuente: Banco de la República Índice de tasa de cambio real (comercio global, a marzo de 2008) Brecha IPP IPC Jun-00 Oct-00 Feb-01 Jun-01 Oct-01 Feb-02 Jun-02 Oct-02 Feb-03 Jun-03 Oct-03 Feb-04 Jun-04 Oct-04 Feb-05 Jun-05 Oct-05 Feb-06 Jun-06 Oct-06 Feb-07 Jun-07 Oct-07 Feb-08

I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07 II-08 III-08 IV-08 Fuente: Banco de la República y cálculos Anif Cta Corriente y Balanza Comercial acumulado (% del PIB) Balanza Comercial % % Cuenta Corriente % % % % % -3.8% 2008

23 Portafolio de fondos de inversión extranjera (a marzo de 2008) Fuente: Superintendencia Financiera y cálculos Anif Total: US$ mill. US$ millones Acciones Renta Fija Valoriz. Acciones 264

Ene-06Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08Feb-08 Mar-08 Evolución del precio del petróleo (promedio mes, US$ por barril) Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif Abr. 114 cesta colombiana WTI Abr. 99 Cesta Col. : 53 WTI: 72 Cesta Col.: 61 WTI: 66

25 Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif Producción total de crudo en Colombia (miles de bpd) * 522* * Proyectado

* Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Minas y Energía, ANH Evolución de la actividad exploratoria (número de pozos explorados) * Proyectado 64*

27 Crecimiento económico Política cambiaria Inflación y política monetaria Política fiscal

28 7.8% 5.7% 4.7% 2.5% 3.5% 4.5% 5.5% 6.5% 7.5% 8.5% 9.5% 10.5% Dic-04Jun-05Dic-05Jun-06Dic-06Jun-07Dic-07Jun-08 Precios al consumidor Inflación anual a abril de 2008 Alimentos Total Feunte: Dane y Cálculos Anif Sin alimentos Techo Piso Meta

Ene-05Jul-05Ene-06Jul-06Ene-07Jul-07Ene-08 Tasas nominales: DTF y Repos a 1 día (a mayo de 2008, %) *IBR a 30 días E.A. Fuente: Banco de la República Repo 9.75 IBR* 9.9 DTF 9.8

Ene-05Jul-05Ene-06Jul-06Ene-07Jul-07Ene-08 Tasas reales: DTF y Repos a 1 día (a abril de 2008, %) Fuente: Banco de la República, Dane y cálculos Anif DTF 3.8 Repo 3.9 IBR 4.0

Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Evolución del IGBC (Variaciones % anuales) Fuente: BVC y Cálculos Anif -12% Variación anual Tendencia de largo plazo 10%

32 Evolución del IGBC (puntos) Fuente: BVC y Cálculos Anif Crisis Emergentes Crisis ‘subprime’ Recuperación ‘Credit Crundh’

33 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% Jul-05Oct-05Ene-06Abr-06Jul-06Oct-06Ene-07Abr-07Jul-07Oct-07Ene-08 Fuente: Banco de la República y cálculos Anif Evolución de los TES (julio-2020) Corrección Colombia (mar-06) Crisis subprime (jul-07) 11.7% 7.2% Advertencia de Anif (sep-05) 11.0% Crisis Emergentes (may-06) ‘Credit Crunch’ (ene-08)

34 Curva de rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos Fuente: Departamento del Tesoro de EE.UU. Agosto Abril Junio Jun-06 Sep-07 Oct-07 Dic-07 Ene Ene FFR: 2.0% Mar Abr 30-08

35 * Cifras proyectadas según Plan Financiero 2007 y PNG 2008 Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República * Consolidado Gobierno Central + CRF Situación Fiscal - Déficit total (% del PIB)

36 * Cifras proyectadas según Plan Financiero 2007 y PNG 2008 Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República * Gobierno Central Consolidado Situación Fiscal – Balance Primario (% del PIB)

37 Principales proyecciones ANIF Sector Real: Crecimiento real del PIB Tasa de desempleo nacional (promedio) Tasa de desempleo Urbano (promedio) Precio petróleo WTI (promedio) Precio petróleo Mezcla Col (promedio) Sector Monetario Inflación (fin) DTF nominal (promedio) o su equivalente

38 Principales proyecciones ANIF Sector Externo: Tasa de cambio (promedio)2,0761,9902,085 Devaluación (+) % (promedio) Déficit (-) Cta. Corriente BP (% del PIB) Déficit (-) Fiscal: GNC (% del PIB) SPC (% del PIB) Superávit (+) primario (SPNF) Superávit (+) primario (Gob. Central)