Capitulo III Consumo y Ahorro los bienes pueden ser durables (aquellos que pueden usarse repetidas veces y duran un largo período de tiempo, como los electrodomésticos o los autos) o no durables (un ejemplo típico es la comida).

Consumo (C) El consumo de bienes y servicios suele definirse como las compras de bienes y servicios para uso en el hogar. Se suele dividir entre consumo de bienes durables, bienes no durables y servicios. los bienes pueden ser durables (aquellos que pueden usarse repetidas veces y duran un largo período de tiempo, como los electrodomésticos o los autos) o no durables (un ejemplo típico es la comida).

Determinantes del consumo a) Ingreso disponible (Yd): es el ingreso que queda para los hogares una vez que pagaron sus impuestos (TT) y/o recibieron del Estado transferencias (TR). Yd  Y – T + TR Las transferencias son pagos que realiza el gobierno a los hogares, que no están atados a la provisión de un bien o a la prestación de un servicio. El Ingreso disponible puede ser consumido o ahorrado (S). Yd = C + S Las transferencias son pagos que realiza el gobierno a los hogares, que no están atadas a la provisión de un bien o a la prestación de un servicio

b) La tasa de interés: precio que se paga por un préstamo de dinero expresado como proporción o porcentaje del monto del préstamo. Tasa de interés nominal (i): diferencia porcentual entre el valor de la devolución de un préstamo, medida en pesos, y el monto original, medido en pesos. La tasa de interés real (r): diferencia porcentual entre la cantidad de bienes que pueden comprarse con el monto de devolución del préstamo, al momento de devolverse, y la cantidad de bienes que podían comprarse con el monto original del préstamo al momento de concederse.

c) Ingreso esperado (Yde): el ingreso futuro que se espera obtener. Obtenemos la función consumo La función de consumo determina los valores del consumo agregado para distintos valores del ingreso disponible, la tasa de interés y el ingreso futuro esperado. Se escribe como Si una familia sabe que en los próximos años sus ingresos subirán mucho porque, por ejemplo, uno de los cónyuges fue ascendido en su trabajo y recibirá un sueldo mucho mayor, entonces es probable que decida consumir más y ahorrar menos hoy.

Postulados de Keynes La PMC c esta entre 0 y1. La Propensión media al consumo disminuyen a medida que el ingreso aumenta. El consumo está determinado por el Ingreso Corriente

Simon Kuznets La propensión media al consumo es constante durante periodos prolongados. A partir de los postulados de Kuznets, nace el enigma del consumo y la PmediaC de largo plazo. La función de Keynes de la PMediaC se relaciona con el Corto Plazo.

Función de consumo a largo plazo Pmed Consumo Constante Consumo Función de consumo a corto plazo Pmed Consumo Decreciente Ingreso

Función de consumo del ciclo de vida . consumo W Consumo Beta Y Ingreso

Consumo

Se observa que el consumo es procíclico, pero más estable que otros componentes de la demanda agregada. La inversión, en cambio, es muy fluctuante. Por lo general, se mueve en la misma dirección que el producto (es decir, es procíclica) pero con más amplitud. Las importaciones son fuertemente procíclicas. Las exportaciones, tienen un comportamiento más tendencial, que parece independiente de las fluctuaciones en el PBI. El gasto aparece como un componente procíclico pero con variaciones menos intensas que cualquiera de los otros componentes procíclicos.

Las componentes de la DA en Argentina La componente más importante es el Consumo (63% del PBI de 2003). El 37% restante se divide en partes similares entre la inversión (14%), el gasto público (13%) y las exportaciones netas (24% de exportaciones menos 14% de importaciones, 10%).

Demanda consumo C C pmc = Y Y Renta

Demanda demanda agregada Renta E D Ye Si la función de demanda se desplaza hacia arriba

Demanda demanda agregada Renta Y D Si la función de demanda se desplaza hacia arriba habrá un nuevo punto de corte con la bisectriz y la renta aumentará

Demanda demanda agregada Renta Y Y D D El aumento en la renta resulta ser mucho mayor que el aumento en la demanda ese es el efecto multiplicador de la demanda

Función de consumo

Cambios en la función de consumo

Efecto Multiplicador

Consumo y Ahorro

Consumo – Ahorro Consumo de la Familia y Tipos de Bienes Yd = C + A – T + TR Consumo Bienes durables Bienes no durables Servicios

Consumo – Ahorro Multiplicador del Consumo ΔY = 1/(1 – c) D C = (ΔY – C)/ ΔY ΔY = C + c C + c^2 C + … ΔY + C (1 + c + c^2 + …) ΔY = C/(1 – c) ΔY > ΔC El multiplicador asume el contexto constante (tasa de interes, preferencia temporal, etc.) D ΔD ΔY Y

Consumo – Ahorro Acelerador de la Inversión Propension marginal a gastar Gastar = Consumo + Inversion Genera volatilidad en las inversiones contribuyendo a los ciclos y fluctuaciones economicas.

Consumo – Ahorro Consumo de la Familia Consumo Intertemporal Se asume que no se recibe ni se deja herencia entre generaciones Y(t) = Q(t) + rB(t-1) B(t) = B(t-1) + [Y(t) – C(t)] = B(t-1) = [Q(t) + rB(t-1) – C(t)] S(t) = ΔB(t) = B(t) – B(t-1) Consumo Intertemporal W(t) = C(t) + C(t+1)/(1+r) C(t) + C(t+1)/(1+r) = (1+r)B(t-1) + Q(t) + Q(t+1)/(1+r) = W(t) Si la familia deja herencia W(t) – BQ(T)/(1+r)^T-1

El modelo del consumidor de Irving Fisher El consumidor se enfrenta a una restricción presupuestaria intertemporal. Elige entre el consumo para el presente y para el futuro, a fin de lograr la maximización de su utilidad. El consumo depende de los recursos del consumidor durante su vida.

Consumo – Ahorro -(1+r) C(t) Dado que r > 0, entonces la pendiente <> 45%. En t+1 se consume menos que lo ahorrado en t C(t+1) D(t+1) Q(t+1) -(1+r) C(t) Q(t) C(t) A(t)

Consumo – Ahorro Toma de Decisión de las Familias Curva de Indiferencia con C(t) y C(t+1) en la Función de Utilidad Q(t+1) = W(t) – (1+r) Q(t)

Consumo – Ahorro Ingreso Permanente Yp + Yp/(1+r) = Q(t) + Q(t+1)/(1+r) Yp = [(1+r)/(2+r)] [Q(t) + Q(t+1)/(1+r)] El Ingreso Permanente es “como” un promedio del ingreso en todos los periodos afectado por la tasa real de interés (preferencia temporal).

C(t+1) C(t) C(t)=Yp C(t+1)=Yp Q(t) Q(t+1) Consumo – Ahorro Yp

Consumo – Ahorro Shocks Transitorio corriente Permanente Futuro anticipado Si un agente económico esta ante un shock, como saber que tipo de shock es? Expectativas adaptativas (M. Friedman) Expectativas racionales (R. Lucas)

La Hipótesis del Ciclo de Vida de Franco Modigliani El consumo depende de la riqueza, entonces un incremento de la riqueza desplaza la función de consumo hacia arriba. El consumidor equilibra el consumo su vida, ahorra y acumula riqueza durante sus años de trabajo para desahorrar y disminuir riqueza durante su jubilación.

Consumo – Ahorro Modelo del Ciclo de Vida Y C C(t) = [(1+r)/(2+r)] [Q(t) + Q(t+1)/(1+r)] = k(r) W(t) Si hay previsión social, el consumo aumenta y el ahorro disminuye Y C t

Consumo – Ahorro Restricción de Liquidez Si no hay liquidez, entonces Ingreso Cte. = Consumo Cte. Consumo Agregado y Tasa Nacional de Ahorro Mayor cantidad de jóvenes con mayor tecnología generan un ahorro mayor que el desahorro de los individuos mayores. Consumo, Ahorro y Tasa de Interés Que pasa con el consumo hoy si aumenta la tasa de interes? Efecto Ingreso: Mayor Ingreso Permanente Efecto Sustitución: Mayor Consumo en el futuro.

Consumo – Ahorro Ahorro de las Familias y las Empresas El pago de dividendos forma parte del ingreso de las familias C(t) + C(t+1)/(1+r) = Q(t) + Q(t+1)/(1+r) + DV(t) + DV(t+1)/(1+r) Si aumenta el ahorro de las empresas, se paga menos dividendos. La familia reduce ahorro pero no el consumo.

Consumo – Ahorro Porque hay ahorros? Se deja herencia por motivos altruistas Se deja herencia como compensación a los hijos por su cuidado en sus años de vejez Las herencias no son intencionales. No certeza de la esperanza de vida y es preferible tener un error con sesgo al excedente de recursos que al faltante Los recursos que luego se dejan en herencia estan destinados a adquirir poder y prestigio