1 El Sector Financiero en México y la Crisis Financiera Internacional Enero 9, 2009

2 1.De crisis financiera a recesión global 2.Efectos sobre la economía mexicana 3.Sector financiero 4.Consideraciones finales Contenido

3 1.De crisis financiera a recesión global

4 …congelando el mercado de préstamos interbancarios en los países desarrollados De Crisis Financiera a Recesión Global La quiebra de Lehman dio una nueva dimensión a la crisis financiera, provocando una corrida contra el sistema financiero… Diferencial Tasa LIBOR vs Fed Funds Diferencial Tasa EURIBOR vs Referencia BCE

5 La falta de liquidez y la falta de capital en los bancos provoca un apretón de crédito sin precedentes en los países desarrollados… …haciendo el crédito al consumidor y a las empresas más difícil de acceder y mucho más caro Bancos Aumentando Rechazos a Solicitudes de Crédito Diferencial Tasas Tarjeta de Crédito vs. LIBOR Hipotecas Préstamos al consumo Tarjetas de Crédito De Crisis Financiera a Recesión Global

6 Menos crédito + disminución del patrimonio familiar + creciente desempleo = período prolongado de desapalancamiento… Esto implica: contracción en el consumo brusca desaceleración en las economías más apalancadas Tasa de Ahorro de los Hogares a Nivel Global Crecimiento del PIB Global Período de ajuste de 4 años 4 años de crecimiento global por debajo de potencial De Crisis Financiera a Recesión Global

La crisis financiera y mayor aversión al riesgo acaban con el modelo donde el ahorro en el mundo emergente financiaba el consumo apalancado en el mundo desarrollado y se acaban las teorías del “decoupling” Ahorro Interno como % del PIB 7 Mercados Desarrollados Mercados Emergentes De Crisis Financiera a Recesión Global

Esta recesión es muy diferente a las más recientes por su origen  Epicentro en el sector financiero y apalancamiento excesivo en los países desarrollados Los países desarrollados tienen su peor desempeño en 30 años Los países emergentes evitan una recesión hasta ahora Autoridades toman medidas extraordinarias para limitar la profundidad y duración de la recesión  La política monetaria tradicional resulta insuficiente  Se implementan estímulos fiscales sin precedente La economía global crecerá por debajo de potencial por algunos años 8 De Crisis Financiera a Recesión Global

9 2.Impacto en la economía mexicana

10 …las manufacturas se verán afectadas por la desaceleración del sector automotriz en EUA (15% del total de las exportaciones son de autos y auto partes) FACTORES DE RIESGO El crecimiento global se desacelera, principalmente EUA, por lo que la demanda externa por productos mexicanos estará deprimida… Exportaciones de Autos (Var. Anual) Fuente: AMIA Porcentaje de Exportaciones Mexicanas Destinadas a las Diferentes Regiones Impacto sobre la economía mexicana

11 El consumo se ve afectado por un débil mercado laboral, baja en la confianza, desaceleración del crédito al consumo y menores remesas FACTORES DE RIESGO Mientras que la inversión privada probablemente se desacelere de manera considerable ante la incertidumbre Porcentaje de participantes que consideran que es mal momento para invertir Fuente: Encuesta Banco de México Número de empleos creados en el año Fuente: STPS Impacto sobre la economía mexicana Jun-07Oct-07Feb-08Jun-08Oct-08 Aversión a la inversión

12 El ambicioso programa de inversión en infraestructura debe impulsar la construcción y funcionar como medida contra-cíclica… … se espera un estímulo monetario pero su instrumentación se ha retrasado ante el repunte en la inflación y las presiones en el mercado cambiario Inflación General y Subyacente (12 meses) Fuente: Banco de México Construcción (Var. Anual) Fuente: INEGI ACCIONES DE POLÍTICA ECONOMICA Impacto sobre la economía mexicana

13 Esperamos que menores presiones inflacionarias y un entorno de menor aversión al riesgo permitan a Banxico bajar la tasa de fondeo… Expectativa Tasa de Fondeo Actividad Económica (Var.Trim. Anual) … sin embargo, el estímulo monetario tiene un impacto rezagado en el tiempo, por lo que los beneficios pueden ser más tangibles hacia finales del Fuente: Estimaciones Banorte Servicios Industria ACCIONES DE POLÍTICA ECONÓMICA Fuente: INEGI Impacto sobre la economía mexicana

14 3. Sector financiero mexicano

15 Sector financiero mexicano La economía mexicana tiene un apalancamiento muy bajo Régimen de tipo cambio flexible Deuda pública neta: 18.5% del PIB Déficit cuenta corriente: 0.6% del PIB Reservas internacionales: USD 85,000 millones Bancos bien capitalizados Sistemas de administración de riesgo adecuados Curva de rendimientos de largo plazo Créditos a tasa fija Las finanzas públicas y el sistema financiero mexicano se encuentran mejor posicionados para enfrentar la crisis

16 Sector financiero mexicano El impacto sorpresivo de pérdidas con instrumentos derivados afectaron significativamente a los mercados. Problemas de liquidez. Dificultad para renovar papel comercial. “Flight to quality” a Cetes de corto plazo.  Excesiva aversión al riesgo. Pérdidas por valuación en “mark to market” de instrumentos. Depreciación del peso. El deterioro en la calidad de la cartera de consumo está aumentado significativamente las provisiones. Problemas de apalancamiento de los consumidores, particularmente en tarjeta de crédito. Deterioro en la confianza del consumidor. Sin embargo, existen focos de preocupación en el corto y mediano plazo como consecuencia del débil entorno económico.

17 Sector financiero mexicano Las autoridades han actuado de manera proactiva. Banxico y SHCP Reactivación subasta dólares > emisión bonos CP, < emisión bonos LP Subasta swaps tasas interés Facilidades temporales Sociedades Inversión Nafin y Bancomext Liquidez al mercado de papel comercial Apoyo para renovar papel de CP Garantías hasta 50% de saldo insoluto del capital Apoyo PyMES: $35,000 millones adicionales Banobras Impulso a infraestructura: $19,000 millones Financiamiento Edos y municipios: $11,000 millones SHF Financiamiento vivienda hasta por $60,000 millones Créditos puente para Sofoles y Sofomes Línea crédito con BID por US $2,500 millones

18 Manejo responsable del balance Liquidez y capitalización Moderación en la originación de créditos Consumo e hipotecario Créditos empresariales / corporativos con mayores garantías Incentivos para clientes cumplidos Programas de reestructuración para clientes con problemas de liquidez Adecuación de los sistemas de administración de riesgo Medidas para la contención del gasto Continúa comunicación con el mercado Sector financiero mexicano Banorte ha sido proactivo para adaptarse a este complejo entorno

19 4. Consideraciones finales

20 Consideraciones Finales México enfrenta el entorno económico global más complicado de las últimas décadas Incertidumbre sobre la magnitud y duración de la recesión en EUA Los fundamentales sólidos de México y las políticas contra-cíclicas ayudarán a disminuir el impacto negativo Habrá una desaceleración en la colocación de crédito de la banca Las medidas adoptadas por las autoridades ayudarán a restaurar la confianza en los mercados financieros y crediticios No hay necesidad alguna de intervención gubernamental en el capital de la banca como en otros países Los niveles de penetración financiera y bancarización son aún muy bajos La arquitectura del sistema financiero mundial tendrá que rediseñarse Nuevas regulaciones y requerimientos de capital Redefinición de rescates y rol de los organismos multilaterales

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