Herramientas de financiamiento bursátil

Por qué pensar en la Bolsa?

Círculo virtuoso Bolsa de Comercio $$$$ $$$$ $$$$ Ahorro Producción Empleo

Por qué la Bolsa?  Acceso a financiamiento permanente a menor costo  Estructuración según las necesidades de la empresa  Acceso a inversores de distinto perfil  Valoración objetiva de la empresa  Consolidación de la imagen

Comisión Nacional de Valores Bolsa de Comercio de Buenos Aires Mercado de Valores de Bs. As. S.A. Caja de Valores S.A. Banco de Valores S.A. INSTITUTO ARGENTINO DE MERCADO DE CAPITALES FUNDACIÓN BOLSA DE COMERCIO MAE

CICLO DE OFERTA PÚBLICA, COTIZACIÓN Y NEGOCIACIÓN DE VALORES Autorización de OP CNV Autorización de cotización Negociación Operativa BCBA MERVAL CNV-BCBABCBA-MERVAL CONVENIO

Instrumentos Disponibles Acciones Obligaciones negociables convertibles simples VCP Cheques de pago diferido Fideicomiso financiero Fondos comunes de inversión

Cheques de pago diferido

Tipos de Cheques  Patrocinados SGR Avalista  Avalados Empresa Libradora Presentación al sistema  Endosados Emisora acciones ons c/cotización

NEGOCIACION BCBA Así funciona CHEQUE CHEQUE Libradora SGR y Cotizante Aval Sistema Patrocinado Sistema Avalado y Endosado CHEQUE CHEQUE Caja de Valores Beneficiario Agente/Sociedad de Bolsa

Sistema Patrocinado ventajas  financiación de capital de trabajo  mejores condiciones y plazos de pago  liberación de otras líneas de crédito  beneficio a sus proveedores

Empresa Socio protector Las SGR Pymes Socios partícipes Fondo de garantía

Sistema Avalado ventajas  Descuento de cheques propios y de terceros  Acceder a tasas similares a las obtenidas por grandes empresas por el respaldo del aval de una SGR

Fideicomisos Financieros

Fideicomiso Financiero Titular de activos (fiduciante) Fiduciario Transferencia de activos activos Patrimonio Fideicomitido (No atacable por acreedores)

Fideicomisos financieros Patrimonio Fideicomitido Fiduciante Fiduciario Valores fiduciarios Inversores $$$

 Otorga liquidez a activos ilíquidos  Escinde riesgo empresarial  Acelera el flujo de fondos  Elimina descalce  Disminuye nivel de apalan- camiento ventajas

Casos Exitosos

Fideicomiso Financiero para el Desarrollo del Valle de los Pericos 1 Cooperativa de Tabacaleros de Jujuy Ltda. 2 En u$s al 6,75% Fiduciario Inversores PATRIMONIO Derechos de cobro CONTRATOS DE EXPORTACION DE TABACO V. Fiduciarios 2 $$$ Fiduciante 1 $$$

SECUPYME 1 Productores de arroz, porotos, cereales, caña de azúcar, etc. Fiduciario Inversores PATRIMONIO Letras de cambio productores avaladas por Garantizar Contratos de venta de productos V. Fiduciarios $$$ Fiduciante 1 $$$

Obligaciones Negociables

OBLIGACIONES NEGOCIABLES Simples Valores de Corto Plazo (VCP) Valores representativo de deuda Opción de convertirse en socio Convertibles en acciones 1 año

 Diseño a medida de la empresa  Financiamiento a menores tasas de interés y a mayores plazos  Programa global  Conversión en acciones  Ventajas impositivas ventajas

Y para las Pymes … cuáles Con ventas anuales no > a  comercio: 177 MM  de servicios: 45 MM  agropecuarias: 37 MM  construcción: 48 MM  industria y minería: 120 MM

Ventajas  régimen simplificado de oferta pública y cotización  monto máximo hasta 15 MM  información contable básica  emisiones globales Y para las Pymes …

Casos exitosos ESAT OVOPROT

Acciones

Financiación con colocación (venta) de acciones Venta de acciones nuevas Colocación primaria Colocación secundaria de los socios combinada

 Compartir el riesgo con los nuevos accionistas  Obtener recursos líquidos sin ampliar el pasivo  Acceder a una valuación objetiva de la firma  Mejorar la imagen corporativa ventajas

Régimen Informativo

Documentación contable anual a presentar Documentación contable anual a presentar Dentro de los noventa (90) días corridos de cerrado el ejercicio, la libradora y avalista deberán presentar los estados contables anuales conforme a las exigencias de su respectivo organismo de control Dentro de los noventa (90) días corridos de cerrado el ejercicio, la libradora y avalista deberán presentar los estados contables anuales conforme a las exigencias de su respectivo organismo de control. Cheques de Pago Diferido

Fideicomisos Financieros El fiduciario financiero deberá presentar por cada fideicomiso los siguientes estados contables para períodos anuales y subperíodos trimestrales: –Estado de situación patrimonial; –Estado de evolución del patrimonio neto; –Estado de resultados; –Estado de flujo de efectivo; –Notas complementarias; –Acta del órgano de administración del fiduciario que aprobó los estados contables; –Informe de contador público independiente.

Acciones y Obligaciones Negociables Información contable periódica: Información contable periódica: Dentro de los 70 días desde el cierre del ejercicio o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: –Estados contables anuales –Reseña informativa con la información requerida por las Normas de la Comisión Nacional de Valores; –Informe de la Comisión Fiscalizadora o del Consejo de Vigilancia, según corresponda; –Informe de contador público independiente. –Informe sobre el código de gobierno societario (solo para acciones)

Información contable periódica : Dentro de los 42 días corridos de cerrado cada trimestre del ejercicio comercial o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: –Estados contables por períodos intermedios –Igual documentación que para los estados contables anuales, excepto el informe sobre el código de gobierno societario

Acciones Pymes Información contable periódica: Información contable periódica: Dentro de los 70 días desde el cierre del ejercicio o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: –Estados contables conforme a las Normas de la C.N.V. con informe del auditor y un informe del órgano de fiscalización, con constancia de su aprobación por el directorio.

Acciones Pymes Información contable periódica: Información contable periódica: Dentro de los 30 días de finalizado cada período trimestral o dentro de los 2 días de su aprobación por el directorio, lo que ocurra primero: –Estado de movimiento de fondos; –Cuadro de estructura patrimonial; –Cuadro de estructura de resultados; –Informe del órgano de fiscalización y constancia de aprobación de la documentación por el directorio.

Información relevante Las sociedades deben informar para su publicación, inmediatamente de producirse o tomar conocimiento, cualquier hecho no habitual que por su importancia pueda incidir sustancialmente en el curso de la negociación de los valores de que se trate.

Muchas Gracias!