SISTEMA DE PENSIONES: NUEVOS DESAFÍOS Felipe Morandé Agosto, 2005

I.- COBERTURA Y DENSIDAD II.- ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA DOS TEMAS RELEVANTES

I. COBERTURA Y DENSIDAD Cobertura y Densidad son aparentemente bajas (aunque crecientes). ¿Es esto responsabilidad del tipo de sistema que tenemos en Chile? En gran medida, NO. Tiene más que ver con el grado de informalidad que prevalece en la economía chilena, en parte importante atribuible a distintas regulaciones (laborales, tributarias y otras) Es un hecho que más rigidez laboral => más informalidad y cambios en los contratos de los asalariados que inciden negativamente en la densidad.

TRABAJADORES POR CUENTA PROPIA COMO % DE LA F.T.

I. COBERTURA Y DENSIDAD ¿Representan las aparentemente bajas cobertura y densidad un problema fiscal serio en el corto, mediano y largo plazo? No tanto como parece.

Fuente: Berstein, Larraín y Pino

I. COBERTURA Y DENSIDAD No obstante, ¿qué hacer para aumentar la cobertura y la densidad? Reducir la informalidad en el país con medidas integrales: tributarias, regulatorias, laborales, previsionales. Palabra clave: Pyme. Propender a una disminución permanente en el desempleo y a una mayor estabilidad en el empleo: crecimiento y modificaciones legislación laboral

I. COBERTURA Y DENSIDAD Por ejemplo: Moderar costo de despido sin desproteger al trabajador Reducir rigideces que atentan contra empleo mujeres y jóvenes Contratos Jornada Parcial y Teletrabajo Jornadas Flexibles Diferenciación Salario Mínimo 18 a 24 Años

I. COBERTURA Y DENSIDAD Medidas para aumentar cotización de trabajadores independientes: Dar algún grado de liquidez a los fondos acumulados, como en Filipinas Potenciar el APV como mecanismo para conseguir que los trabajadores independientes coticen Fomentar la cotización de matrimonios especialmente cuando uno de los cónyuges se dedique a la casa.

I.- COBERTURA Y DENSIDAD II.- ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA DOS TEMAS RELEVANTES

II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA Consenso en que faltan grados de competencia en la industria de las AFPs y la regulación es perfectible Si esto es correcto, los afiliados y pensionados pierden, y crece también la presión sobre el Estado.

II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA Enfoque minimalista: introducir modificaciones en el actual marco de AFPs que apunten a mayores facilidades de traspaso, educación de los afiliados, premios por permanencia, APV colectivo, etc. Enfoque maximalista: desagregar la industria en dos: administración financiera de fondos y administración del servicio de recolección y pago de dineros.

II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA ¿Qué enfoque es mejor? Por etapas: Primero intentar con el enfoque minimalista y evaluar después de dos a tres años. Si hay mejoras sustanciales, no habría cambios más radicales. Si no hay mejoras sustantivas, se implementaría un enfoque maximalista.

SISTEMA DE PENSIONES: NUEVOS DESAFÍOS Felipe Morandé Agosto, 2005

COMPETENCIA Y COSTOS Incorporación Bancos y Compañías de Seguro, Filiales de Giro Único Redestinar Parte de la Cotización a Otros Intermediarios financieros Autorización APV Colectivo

RENTABILIDAD Mayor Rentabilidad Reduciría Cantidad de Personas en que Ahorro No Alcanza Pensión Mínima Límites de Inversión Afectan Rentabilidad

RENTABILIDAD Necesidad de Ampliar los Límites de Inversión Si Rentabilidad Promedio se Eleva de 5 a 7% => Personas con Ahorro Suficiente Aumenta de 40 a 55% en el 2035

CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL  Mayor Crecimiento => Menor Tasa de Natalidad  Disminución Cotizantes en Relación a Pensionados  Sistema de Reparto => Colapso

IMPONENTES/ PENSIONADOS