El Sistema De AFP Su Aporte Al Desarrollo Nacional Julio Bustamante Jeraldo Noviembre de 2005 Julio Bustamante Jeraldo

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1 El Sistema De AFP Su Aporte Al Desarrollo Nacional Julio Bustamante Jeraldo jbustamante@icrchile.cl Noviembre de 2005 Julio Bustamante Jeraldo jbustamante@icrchile.cl Noviembre de 2005

2 ". "Nos reunimos para celebrar los 21 años de un sistema que ha funcionado y ha sido exitoso y que ahora lo perfeccionamos porque vamos a tener cinco fondos ". Presidente Ricardo Lagos En el lanzamiento de los Multifondos en la sala Montt-Varas del Palacio de La Moneda Economía y Negocios 02.08.2002 El Mercurio

3 AgendaAgenda El aporte al desarrollo nacional Mercado de Capitales Industria Aseguradora Vivienda infraestructura Mercado Laboral Ahorro e inversión Crecimiento Para seguir aportando al desarrollo nacional Perfeccionamiento del Sistema Avanzar hacia un Pilar de Protección Familiar Integral

4 Mercado de Capitales

5 Contribución al desarrollo del Mercado de Capitales TAMAÑO DE MERCADO: Desarrollo de instrumentos financieros Oferta de fondos de largo plazo Aumento en la demanda de valores y de nuevos instrumentos Crecimiento del mercado de bonos, acciones, derivados, fondos de inversión, mutuos. etc. Mayor profundidad de mercados de valores Desarrollo de los mercados de valores primarios y secundario

6 MERCADO MAS PERFECTO: Desarrollo de la industria Clasificadora de Riesgo Desarrollo de tecnologías y servicios de información económica y financiera Perfeccionamiento de la institucionalidad financiera (Reg. Conflictos de interés, gobiernos corporativos) Depósito Centralizado de Valores Sistemas electrónicos de transacciones Disponibilidad permanente de recursos Presencia de inversionistas institucionales Baja tasa de retiro de inversiones y excedentes Contribución al desarrollo del Mercado de Capitales

7 Crecimiento y Participación de los Fondos Previsionales (millones US$)

8 Aportes de los Fondos de Pensiones sobre el Desarrollo Financiero (Periodo 1980-2001) Considerando Privatizaciones 31% Sin considerar Privatizaciones 46% Contribución al desarrollo del Mercado de Capitales Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel, Septiembre de 2003

9 Contribución al Desarrollo de la Industria de Seguros

10 Contribución al desarrollo de la Industria de Seguros Reservas Seguros Previsionales

11 Efectos sobre las Pensiones de Renta Vitalicia

12 Pensión Promedio RRVV (1) (1) Fuente : Boletín Nº 80 – Asociación de Aseguradores Montos de Pensión Aumentaron 12.11 UF Jun-05

13 Contribución al desarrollo de la Industria de Seguros Activos de la Industria Aseguradora Año 1984 894 MUS$ 3.4 % - PIB Año 2004 15.896 MUS$ 19 % - PIB 78% de los ingresos de la industria de Seguros de Vida provienen del Sistema de Pensiones

14 Contribución al desarrollo del Mercado de la Vivienda e Infraestructura

15 Contribución al desarrollo del Mercado de la Vivienda Mas del 75% de las letras hipotecarias emitidas han sido adquiridas con recursos provenientes de los Fondos de Pensiones

16 Contribución al desarrollo del Sector Infraestructura MUS$% I.- Inversión Total en Infraestructura$ 6.700.- II.- Inversión de los Fondos de Pensiones$ 1.718.-25.64% Concesiones$ 1.365.-20.37% EFE y Metro$ 353.-5.27%

17 Efectos en el Mercado del Trabajo

18 Redujo el Impuesto al Trabajo Contribución de la reforma en el crecimiento del empleo total 1.3% y 3.7% Contribución de la reforma en el crecimiento del empleo en el sector formal 3.2% y 7.6% Contribución de la reforma en el sector informal - 1.1% y un - 1.3% (fuente : Edwards,S. y Cox Edwards - 2002)

19 Ahorro Nacional e Inversión Doméstica Ahorro Nacional e Inversión Doméstica

20 Impacto sobre el Ahorro Nacional Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel, Septiembre de 2003

21 2.3 1.2 Impacto sobre el Ahorro y la inversión Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel, Septiembre de 2003

22 Crecimiento Económico

23 Reforma y Crecimiento del PIB Estimación rango de contribución al crecimiento Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel, Septiembre de 2003

24 Reforma y crecimiento del PIB

25 Ajustes y fortalecimiento al Sistema de Pensiones 1 Propuestas Crear el pilar previsional de protección social y familiar 2

26 Ampliar la Cobertura Crear Cuenta Familiar Con Aportes compartidos Cotización obligatoria de los trabajadores independientes. Incorporación gradual de las FFAA Costos del Sistema Flexibilidad operativa y tecnológica del back office de la industria Flexibilidad del modelo: Administración de cuentas, Administración de Fondos. Recaudación centralizada y electrónica Instrumentos que eleven sensibilidad a precio realistas y efectivos. Ampliar la Competencia Más actores regulando adecuadamente eventuales conflictos de interés Flexibilidad a los Limites de Inversiones Perfeccionar las regulaciones sobre inversiones Eliminar banda rentabilidad y ampliar topes inversión exterior APV para Trabajadores de Rentas Medias y Bajas Ajustes y fortalecimiento al Sistema de Pensiones

27 Pilar Básico Universal de Cobertura A toda la población, trabajadores dependientes, independientes, especialmente del sector informal y con baja densidad de cotizaciones Que reconozca realidad del mercado laboral Característica Básica Establecido como el actual sistema de seguro de invalidez y sobrevivencia dentro del sistema Beneficios Mínimos Graduales Garantizados Pensiones mínimas de montos graduales considerando densidad de cotizaciones Aportes Publico para Financiamiento de Beneficios Bonos de Reconocimientos y voucher Mujer Trabajadora Reconocimiento de Maternidad Crear el pilar previsional de protección social y familiar

28 “El Precio de la Libertad es la eterna vigilancia” (Thomas Jefferson)