Subsidios, Dólar e Inflación Cr. Juan Manuel Iturria Lic Ec. Mary Acosta – Lic. Ec. Guillermo Pizarro Instituto de Economia - CPCE - NOVIEMBRE 2011

Nuevas Medidas  Decreto 1.722/11 (B.O. 26/10/11) Liquidación de las divisas provenientes del sector externo del petróleo crudo, gas y explotaciones mineras  Resolución de la Superintendencia de Seguros que obliga a repatriar fondos de las compañías de seguros  RG 3210 AFIP (31/10/11) Obliga a las entidades financieras a solicitar autorización a la AFIP previo a la venta de divisas  Reducción de Subsidios. RC Mecon y Planificación 693/11 y 1900/11 (03/11/11)

Salida de Capitales Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCRA y CPCE de Córdoba

Inflación Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCRA y CPCE de Córdoba

Tasa de Inflación Fuente: Elaboración propia en base a datos de INDEC y CPCE

Inflación y Salida de Capitales Fuente: Elaboración propia en base a datos del BCRA

Incidencia de las Utilidades y Dividendos remitidos al exterior en el Superávit Balanza Comercial Fuente: Área de Economia y Tecnología de FLACSO

Evolución de los Subsidios Fuente: Elaboración propia en base a datos del Mecon

Importancia de los Subsidios Fuente: Elaboración propia en base a datos del Mecon

Super á vit Fiscal Como porcentaje del PBI Fuente:

Caída del Superávit Fiscal A setiembre de cada año Fuente: Elaboración propia en base a datos del Mecon

Tipo de Cambio y Reservas Fuente: elaboración propia en base a datos del BCRA

Tipo de Cambio y Reservas Fuente: elaboración propia en base a datos del BCRA

Rofex: Dólar Futuro Fuente: Elaboración propia en base a datos del Rosario Futures Exchange

Tasa de Variación del M2 Fuente: elaboración propia en base a datos del BCRA

Disminución del Saldo de la BC Fuente: Elaboración propia en base a datos de INDEC

Resultado de la BC Fuente:

Evoluci ó n del Producto Interno Bruto de Argentina Fuente: Elaboración propia en base a datos del INDEC

Posibles Impactos sobre la Economia Argentina 1. Incremento de la Salida de Capitales 2. Costo económico de una caída del precio de los comodities (precio de los comodities - U$S 100 = - U$S millones) 3. Incremento del riesgo país: restricciones al crédito público y privado 4. Evolución del real – Expectativa de mayor devaluación del peso argentino 5. Enfriamiento de la economía mundial y regional

Escenarios 2012 Escenario 2: - Profundización del modelo - Control cambiario - Control a las importaciones - Reforma tributaria para grabar la renta financiera - Captación de los recursos de las Obras Sociales Sindicales - Mayor apropiación de la renta agraria Escenario 1: - Devaluación administrada - Reducción de subsidios - Baja de Gasto Público - Vuelta al Superávit Fiscal - Tope a las Paritarias (18%) - Convergencia de Variables

Cuenta Corriente y Resultado Fiscal Promedio , porcentaje del PBI Fuente:

Crecimiento del PBI real Variaci ó n porcentual trimestral anualizada desestacionalizada Fuente:

Proyecciones: Econom í a Mundial Porcentaje de variaci ó n Fuente: FMI

Los 6 Mayores Puertos Mundiales son Asi á ticos Fuente:

Muchas Gracias !!!