LM Economía de los Negocios Capítulo 4 Oferta y Demanda de Dinero. Política Monetaria. Política Fiscal. LM Economía de los Negocios

Oferta y demanda de dinero Dinero: medio de cambio generalmente aceptado para pago de compras de bienes y servicios y cancelación de deudas. Principales funciones: 1. Medio de cambio (principal) 2. Depósito de valor 3. Unidad de cuenta (unidad de medida) 4. Patrón de pagos diferidos La tasa de interés i se fija en el sector monetario de la economía y es el resultado de la interacción entre la oferta y la demanda de dinero. LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios Oferta de Dinero E Efectivo; D Depósitos Bancarios Los bancos crean dinero a través de su operatoria habitual de recibir depósitos y realizar préstamos. ¿Cuánto crean? Depende del coeficiente de reservas (o encaje o requisitos de liquidez) ; r es el coeficiente de reservas Este resultado se da en el caso en que todo el dinero vuelve al sistema bancario. No hay filtraciones. Ello implica que E = 0 LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios En caso de que haya filtraciones será (E0): M: Oferta de Dinero E: Efectivo D: Depósitos B: Base Monetaria R: Total de Reservas mm: Multiplicador Monetario LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios El Banco Central controla la oferta monetaria M de acuerdo con objetivos de política monetaria con los instrumentos: Emisión Monetaria Operaciones de Mercado Abierto Fijación de Encajes (requisitos de liquidez) No puede actuar sobre e que depende de las personal y de los Agentes Económicos. B r LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios Demanda de dinero (s/ Keynes) Motivo transacciones LT = L(Y) Motivo precaución LP = L(Y) Motivo especulación LE = L(i) Demanda total: L = L(Y, i) En el mercado monetario se produce la interacción entre oferta y demanda de dinero. En el punto de equilibrio se fija la tasa de interés. GRAFICO Trampa de liquidez LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios En el mercado monetario al fijarse i se resuelve la indeterminación del ingreso de equilibrio. Hay dos ecuaciones y dos incógnitas. Efectos de la Política Monetaria: variaciones en M Influye sobre la DA M i  I  DA  Y0  L Y1 GRAFICO LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios Efectos de la política fiscal Deben tenerse en cuenta los efectos sobre la demanda de dinero G  Y0  L  i  I  Y1 GRAFICO |  Y0| > |  Y1| En valores absolutos el incremento inicial de producto es mayor a la posterior caída. El efecto neto es positivo. Pero el G produce una caída de la Inversión privada: es el efecto crowding-out o efecto desplazamiento. LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios El incremento de producto dado por el multiplicador Y = G k no se mantiene El efecto final es menor por la incidencia que tiene el i sobre la I (I). Casos límite: Trampa de liquidez: las variaciones de M no tienen efecto sobre la tasa de interés que no se modifica. La política monetaria no es efectiva. Caso clásico: La demanda de dinero no depende de la tasa de interés L = L(Y) y el efecto desplazamiento es total. LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios Efectos de la Política Monetaria: LM i LM’ i LM IS IS Y0 Y1 Y Y Aumento de la Oferta Monetaria Caso límite problemático del Monetarismo: Trampa de Liquidez. Política Monetaria es inútil. Modelo Keynesiano. LM Economía de los Negocios

LM Economía de los Negocios Efectos de la Política Fiscal: i LM i LM IS IS’ IS’ IS Y0 Y1 Y Y0 Y1 Y Aumento del Gasto Autónomo GA Caso límite problemático de Keynes: Efecto Desplazamiento es Total. Modelo Monetarista. LM Economía de los Negocios