1 Fideicomiso Financiero Galicia Leasing I Albus Claudia Avellaneda Andres Colombo Alejandra Miranda Nieto Celsa Natale Patricia Shaw Diego

2 Esquema del Fideicomiso Financiero Galicia Leasing I  Emisión realizada dentro del Programa de Titulización “Centenario” cuyo monto total en circulación está previsto en u$s 500 millones.

3 Esquema del Fideicomiso Financiero Galicia Leasing I  El Banco Galicia (“Fiduciante”) es el originador y cedente de la cartera de préstamos de leasing. En éste caso también, el Banco actúa como agente administrador y custodia (asistencia técnica, operativa y custodia de documentación relativa a los titulares de los créditos) y como agente de cobro (recupero normal y habitual de las cuotas así como también el recupero judicial y extrajudicial para lo cual también conserva la propiedad del bien adquirido en el contrato de leasing). También es colocador de los VRD.  El Deutsche Bank (“Fiduciario”) es el organizador del Fideicomiso propiamente dicho y supervisa el cumplimiento de los procedimientos de cobro, envío de los fondos al fideicomiso y pago a los inversores).  Los Inversores (también “Benefciarios”) son los titulares de los VRD que representan su inversión en el FF.  Fondo de Reserva, se constituye en oportunidad de la emisión del fideicomiso. El monto que lo integre será colocado en inversiones permitidas a nombre del FF y a la orden del fiduciario. Será no menor a dos veces los intereses a devengarse en el mes siguiente a las tasas establecidas para los VRD. Será utilizado para el pago de intereses si los fondos existentes en la cta recaudadora no fueran suficientes o ante un incumplimiento de las obligaciones del Administrador para que el Fiduciario pueda hacer frente a los gastos que deba incurrir a los fines de su sustitución o restituir las cobranzas no rendidas.

4 Descripción del flujo de caja del Fideicomiso

5 El mecanismo es el siguiente: Los titulares de los créditos de leasing (cartera cedida al Fideicomiso) abonan las cuotas al Banco Galicia (agente de cobro). Los fondos se transfieren a una Cuenta Fiduciaria Recaudadora neto de gastos. Dichos fondos se invierten en inversiones permitidas con vencimiento antes del pago de los servicios de deuda. Al vencimiento, neto de gastos, se utilizan en el pago, vía Caja de Valores, de los vtos de VRD a los inversores (ppalmente AFJP, Cías de Seguro y ART), según subordinación dispuesta en la estructuración de deuda. Los títulos emitidos y en poder de los inversores cuentan con calificaciones de riesgo (AAA, AA+ y BBB) que reflejan su calidad crediticia y probabilidad de recupero de la inversión incluso ante escenarios de estrés (por ej: último default soberano 2001, pesificación y devaluación). La seguridad unida a la rentabilidad a la de una inversión tradicional (ej: plazo fijo) los convierte en uno de los activos financieros preferidos de los inversores.

6 Valores Representativos de Deuda y Certificados de Participación

Descripción de los Créditos  Derechos económicos derivados de los Contratos de Leasing que se encuentran denominados en Pesos: - Flujo de Cobros resultante de la cobranza - El derecho a percibir el Precio de la Opción de Compra Anticipada - Todos los pagos y los derechos a recibir los pagos, de capital e intereses adeudados - El producido de la venta de los Equipos en caso de verificarse un incumplimiento de parte de los Tomadores y/o Deudores - El Precio de la Opción de Compra  No integran los Créditos (ni, por ende, los Activos Fideicomitidos) la propiedad de los Equipos, que continúa en cabeza del Fiduciante. El 40% de los Céditos estan otorgados a Pymes, 20% al Agro y el 40% distribuidos entre pequeñas empresas y grandes empresas. Tasa de Interés aplicable: - Tasa Fija - Tasa Variable; donde el 82,8% de los leasing fueron otorgados a TEC (Tasa encuesta corregida) y el 17,7% restante a tasa TECBP (Tasa encuesta corregida Bancos Privados).

8 Factores de Riesgo Recomendación de que el Inversor realice su propio análisis. Economía poco previsible. Volatilidad política y económica no se puede descartar que esto impacte negativamente en la capacidad de pago de los tomadores de créditos. Inflación en cuanto a repago. Relacionados con los Activos Fideicomitidos. Factores relativos a los Contratos de Leasing Nota: los equipos no forman parte de los activos fideicomitidos en este caso los créditos. No obstante este programa cuenta con Sobre Garantía. Vinculados a los Valores Fiduciarios Inexistencia de mercado

Impuesto a las Ganancias: El Fideicomiso es sujeto del Impuesto en forma idéntica a una sociedad de capital (35%). No está sujeto al impuesto si los Certificados de Participación y/o los Valores Representativos de Deuda son colocados en Oferta Pública. Resultan deducibles: los intereses devengados por los Valores Representativos de Deuda. No resultan deducibles: la utilidades asignables a los certificados de participación. Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta: No es sujeto de este impuesto. Impuesto al Valor Agregado: Esta gravado a la alícuota del 21% si los sujetos realizan hechos imponibles. Impuesto a los Ingresos Brutos: El impuesto se determinará sobre la base imponible gravada por la legislación local y a la alícuota que pudiera aplicarse para esa actividad. Impuesto a los Débitos y Créditos Bancarios: Los titulares de cuentas bancarias gravadas con las tasas del 0.6% y del 1.2% podrán computar el 34% y el 17% como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias y del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta. Actualidad: Proyecto de decreto por el cual se derogan los beneficios fiscales que tienen en el impuesto a las ganancias, los fideicomisos financieros con oferta pública que cumplen determinados requisitos (no revolving), como consecuencia del cual pasarán a tributar el 35% sobre el resultado del fideicomiso antes de distribuir utilidades. Vigencia retroactiva para los resultados devengados durante el año calendario 2007.

10 Colocación y Adjudicación Sistema Holandes Restricción: Colocacion solo en Argentina Derogación de la ley de convertibilidad Control de cambios y giro de divisas al exterior Restricciones sobre los retiros en efectivo de los depósitos bancarios Conversión a $ de ciertos activos denominados en USD Pesificación Asimétrica Fijación de intereses máxima y mínima. Ajuste por variación de salarios Reprogramación de vtos. De plazo fijo y depósitos constituidos en USD Compensación bcos. y canje de depósitos por títulos Devaluación e Inflación Escenario 2001 VRDVNTasa propuestaTasa Final A130 M10,5%10,68% A297,5MBadlar +dif int total entre 10,5% a 20%Badlar +3,5% B 12 MBadlar +dif int total entre 11,5% a 21% Badlar +4,28%