VIII Seminario ACSDA Transmisión ininterrumpida en compensación y liquidación 3 de octubre de 2008

2 Confidential Servicio de neteo de entrega institucional (ID Net ) Establece funcionalidades de neteo de liquidación para transacciones institucionales approvechando las capacidades de neteo y liquidación de NSCC en conjunto con el procesamiento existente de DTC

3 Confidential Objetivo Racionalizar la compensación y liquidación de operaciones institucionales approvechando las capacidades de neteo y liquidación de NSCC

4 Confidential Escenario actual Las operaciones de cambio y la mayoría de las operaciones de agentes de bolsa de primer grado entran a NSCC para neteo CNS estipula un factor de neteo de transacción del 99% para reducir costos y riesgos Así, menos del 1% de las cerca de 50 millones de operaciones diarias en realidad van a liquidación- es decir, Las operaciones institucionales, sin embargo, todavía liquidan operación por operación 100% de lo que entra va a liquidación Los niveles de liquidación de operaciones de ID se aproximan a los niveles que salen de CNS.

5 Confidential AGENTE BANCO CNS BANCO AGENTE Flujo tradicional de operaciones ID Una administradora de inversiones usa varios agentes para operaciones en bloque que resultan en varias entregas VENDECOMPRA

6 Confidential Cómo funciona el neteo de entregas institucionales (ID Net) El agente de bolsa y el banco se suscriben al servicio voluntariamente Omgeo envía operaciones confirmadas a DTC – Omgeo automáticamente revisa las operaciones para determinar elegibilidad – Títulos, no Reg SHO, banco & AGENTE elegibles, etc. – Las operaciones deben ser confirmadas antes de las 9 PM en T+1 – Ningún cambio al flujo del proceso actual mediante confirmación DTCC automáticamente re-direcciona las operaciones ID Net elegibles a la cuenta general de NSCC apropiada

7 Confidential Cómo funciona el neteo de entregas institucionales (ID Net) El servicio netea el lado del agente de las operaciones institucionales con todas las demás actividades agente-a-agente en CNS Procesa, como agente, el lado institucional de la negociación ID trade como una instrucción de liquidación independiente y discreta Se hace un esfuerzo para minimizar el impacto a los bancos Mejores capacidades de mensajería para agentes de bolsa No hay transacciones parciales entre bancos y cuentas generales de agente

8 Confidential BANCO ID Net – Agente Entrega / Recibe compensación con posiciones CNS BANCO CNS CUENTA GENERAL NSCC (719) CUENTA GENERAL NSCC (919) Posiciones CNS (888) VENDECOMPRA

9 Confidential Cómo funciona el neteo de entregas institucionales (ID Net) Las operaciones incompletas se separan a las11:30 a.m. en SD Las transacciones separadas se restablecen como operaciones entre: – Agentes de compensación y CNS – Agentes de compensación y bancos Las reclamaciones del banco vuelven al agente de compensación

10 Confidential Beneficios del ID Net Reduce el número agregado y valor de las liquidaciones procesadas a través de la cuenta de un agente a través de eficiencias de neteo Reduce los costos relacionados con la liquidación efectuada por DTC Incrementa la certeza de la liquidación dando prioridad al neteo de entregas institucionales a los bancos – Reduce la posibilidad de falla de operaciones comparadas Promueve la confirmación anticipada El día del préstamo pone potencialmente más temprano títulos a disposición en los bancos

11 Confidential Actualización Se trabaja más de cerca con bancos, agentes de bolsa y proveedores de servicio en relación con participación futura Los nuevos usuarios tendrán un subconjunto (por ejemplo, sólo CUSIPs que comienzan por 5) de sus operaciones confirmadas enrutadas a través de ID Net para minimizar su riesgo (1-2 semanas) Se distribuyeron avisos importantes el 26 de diciembre de 2007 y el 5 de junio de 2008 Las primeras transacciones ID Net fueron procesadas en julio de 2008 Plan para activar a otros usuarios durante 2008 y 2009