INVERSIONES DEL PROYECTO Las inversiones se agrupan en 3 grupos:, Son todos aquellos que se realizan en los bienes tangibles 1. Activos fijos Se realizan sobre los activos constituidos por servicios o derechos para la puesta en marcha 2. Intangibles Conjunto de recursos necesarios en la forma de activos corrientes para la operación del proyecto 3. Capital de trabajo  Terrenos  Obras físicas  Equipamiento de planta  Oficinas y salas de venta  Infraestructura de servicios de apoyo  Gastos de organización  Patentes y licencias  Gastos de puesta en marcha  Capacitación  Bases de datos  Sistemas de operación preoperativos Es el tiempo promedio en que los recursos de operación se consumen CICLO PRODUCTIVO W.A.V.O.

 Para efectos contables los activos fijos están sujetos a depreciación, la cual afectará el resultado de la evaluación por su efecto sobre el cálculo de los impuestos

W.A.V.O.

 El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que se consumen en un ciclo productivo.  El capital de trabajo inicial constituirá una parte de las inversiones de largo plazo. Forma parte de los activos corrientes necesarios para asegurar la operación del proyecto.  Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operación, pueden requerirse adiciones al capital de trabajo. CAPITAL DE TRABAJO Constituye el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes durante el ciclo productivo Es el tiempo promedio en que los recursos de operación se consumen CICLO PRODUCTIVO CAPITAL DE TRABAJO 1. EL CAPITAL DE TRABAJO BRUTO : Total de activos 2. EL CAPITAL DE TRABAJO NETO: Diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corriente

METODOS PARA DETERMINAR EL CAPITAL DE TRABAJO Método Contable Método del Período de Desfase Método del Déficit Acumulado Máximo W.A.V.O.

La inversión en capital de trabajo es el saldo óptimo para : 1.- Mantener efectivo 2.- Mantener el volumen de existencias 3.- Nivel de cuentas por cobrar adecuadas 4.- Niveles esperados de deuda promedio de corto plazo.  Observación : Las dificultades para calcular estos niveles óptimos para empresas que ni siquiera se han creado, hace recomendable emplear este primer método cuando puede conseguirse información del resto de la industria. Se recomienda aplicar al proyecto el nivel de capital de trabajo observado en empresas similares. Por esto es recomendable utilizarlo a nivel de perfil y excepcionalmente a nivel de pre-factibilidad. MÉTODO CONTABLE Empresa productora de queso  Nivel de Capital de trabajo está en función a la adquisición de su principal materia prima: Leche Ctc= $ ,65 Lc Donde Ctc : capital de trabajo contable Lc: monto anual de compras de leche Proyecto : ampliación de operación Aumento en compra de leche: $ anuales ICT= ,65 (54.000) ICT= $ ,00 W.A.V.O.

EL COSTO DE QUE SE PRODUZCAN SE PRODUZCANSALDOS INSUFICIENTES INSUFICIENTES EL COSTO DE QUE SE PRODUZCAN SE PRODUZCANSALDOS INSUFICIENTES INSUFICIENTES EL COSTO DE TENER SALDOS EXCESIVOS EXCESIVOS EL COSTO DE TENER SALDOS EXCESIVOS EXCESIVOS EL COSTO DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO DEL EFECTIVO EL COSTO DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO DEL EFECTIVO Hará que la empresa deje de cumplir con sus pagos Equivale a la pérdida de utilidad por mantener recursos ociosos por sobre las necesidades de caja Se compone de:  Los costos de gestión (remuneraciones al personal)  Los recursos líquidos  Los gastos generales de oficinas ingresos y egresos son constantes  Los flujos de ingresos y egresos son constantes a través del tiempo  La inversión en inventarios depende básicamente de dos tipos de costos: los asociados con la compra y los asociados con el manejo de inventarios  Los costos asociados con el proceso de compra son todos aquellos en que se incurre al ordenar un pedido para constituir existencias  Los costos asociados con el manejo de existencias aumentan cuando se incrementa la cantidad que se recibe con cada pedido  El costo total puede calcularse sumando los costos asociados con el pedido y el manejo de los inventarios La VALIDEZ del modelo está condicionada al cumplimiento de los supuestos: MÉTODO CONTABLE W.A.V.O.

MÉTODO DEL CICLO PRODUCTIVO O PERIODO DE DESFASE:  La simplicidad del procedimiento se manifiesta cuando se considera que para la elaboración de los flujos de fondos ha sido necesario calcular tanto el costo total de un período como de un ciclo.  De igual manera, su utilidad queda demostrada al considerar que el concepto propio de capital de trabajo es la financiación de la operación durante ese ciclo productivo ICT= CA1 x n 365 Donde ICT: Inversión inicial en capital de trabajo CA1: costo anual proyectado para el primer año de operación n: número de días de desfase entre la ocurrencia de los egresos y la generación de ingresos.  20% llegaron parto normal 90% lo tuvieron normal 10% por cesárea  80% llegaron para cesárea 20%90%NORMAL 18% 80%10%CESAREA 2%82% 100%  2 días tiempo promedio estadía parto normal  3,5 días tiempo promedio estadía parto normal COMPOSICIONDIAS PROMEDIOPERMANENCIA 0,18NORMAL2 0,36 0,82CESAREA3.5 2,87 PERMANENCIA PROMEDIO 3,23 EJEMPLO: COSTO DEL SERVICIO DE NACIMIENTOS

 4 días en facturar  40% sin previsión : Al contado 30% A plazo promedio 30 días 70%  60% con previsión: Plazo promedio pago 60 días 30%SIN PREVISION 40%12% CONTADO 0DÍAS0 70%SIN PREVISION 40%28% CRÉDITO 30DÍAS8,4DÍAS 100%CON PREVISION 60% 60DÍAS36DÍAS TOTAL100%COBRANZA PROMEDIO44,4DÍAS ICT= CA1 x n 365 ICT= x ICT= $ Costo anual de la clínica $ PERMANENCIA PROMEDIO3.23DÍAS PROMEDIO FACTURACIÓN4.00DÍAS COBRANZA PROMEDIO44.40DÍAS PERÍODO A FINANCIAR51.63DÍAS Donde  ICT: Inversión inicial en capital de trabajo  CA1: costo anual proyectado para el primer año de operación  n: número de días de desfase entre la ocurrencia de los egresos y la generación de ingresos. OBSERVACIÓN  No considera los ingresos que se puedan percibir durante el periodo de la recuperación, con lo cual ese monto tiende a sobrevaluarse, castigando a veces en exceso el resultado del proyecto. Es bueno para períodos de recuperación reducidos como un hotel, restaurante etc.  Se utiliza a nivel de prefactibilidad, si el proyecto no presenta estacionalidad también se podrá llevar a cabo a nivel de factibilidad.

MÉTODO DEL DÉFICIT ACUMULADO MÁXIMO  El cálculo de la inversión en capital de trabajo por este método supone calcular para cada mes, durante todo el ciclo productivo del proyecto los flujos de ingreso y egresos proyectados y determinar su cuantía como el equivalente al déficit acumulado máximo. Fuente: Sapag Chaín, Nassir. Proyectos de inversión: Formulación y evaluación. México DF. Prentice Hall EJEMPLO PASO 1 1

PASO PASO 3 PASO 4

Fuente: Sapag Chaín, Nassir. Proyectos de inversión: Formulación y evaluación. México DF. Prentice Hall. 2007

del-proyecto/ dle/ /1903/Proyecto_inversion_3ra_parte_2007_key word_principal.pdf?sequence=1 dos-para-calcular-cuanto-invertir/