EVA (ECONOMIC VALUE ADDED) VALOR ECONÓMICO AGREGADO INFORME EVA

OBJETIVOS EMPRESARIALES (ECONÓMICOS) Elevar el valor de la empresa y de las acciones que forman el capital; obtener la máxima rentabilidad. Trabajar con riesgo mínimo o aceptable para garantizar la expansión y supervivencia. Disponer de un nivel adecuado de liquidez para afrontar compromisos de pago. CP. Jaime Andrés Correa García

VALOR ECONÓMICO AGREGADO El EVA es una herramienta que permite el logro de estos objetivos de una manera integral, contribuyendo además a la toma de decisiones de los diferentes interesados en la empresa. CP. Jaime Andrés Correa García

VALOR ECONÓMICO AGREGADO La diferencia entre la utilidad operativa que una empresa obtiene y la que mínima que debería obtener. La UODI mínima es el costo por el uso de los activos. Ganancia económica. Ingreso residual. CP. Jaime Andrés Correa García

VALOR ECONÓMICO AGREGADO Cantidad que resulta de restar a la UODI el costo financiero que implica la posesión de activos por parte de la empresa. CP. Jaime Andrés Correa García

VALOR ECONÓMICO AGREGADO EVA: es el importe que queda una vez se deducen de los ingresos todos los gastos, incluyendo el costo de oportunidad del capital y los impuestos. CP. Jaime Andrés Correa García

VALOR ECONÓMICO AGREGADO Enfoque de la rentabilidad “Es el remanente que generan los activos netos de operación cuando rinden por encima del costo de capital” EVA=Activos netos * (RAN-WACC) RAN = UODI / Activos netos de operación CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García ELEMENTOS DEL EVA UODI: Utilidad Operacional Después de Impuestos. VALOR DEL ACTIVO (Activos netos de operación – Capital empleado) COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (WACC) CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García ELEMENTOS DEL EVA UODI: No es un elemento que se encuentre explícitamente en el Estado de Resultados. Una aproximación a su cálculo es aplicar la tasa de impuestos a la Utilidad Operacional. El partir de la utilidad operacional para el cálculo del EVA, sugiere que es una herramienta para evaluar el desempeño económico por UEN. CP. Jaime Andrés Correa García

ELEMENTOS DEL EVA ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN: Se deben considerar sólo los activos operacionales netos. Se debe descontar la financiación automática que generan los proveedores de bienes y/o servicios. ACTIVOS NETOS OPERACIÓN = KTNO + ACT. NO CTES. OPERACIONALES La mejor medida de los activos es a precios de mercado. CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García ELEMENTOS DEL EVA WACC (CK): El gran avance del EVA con respecto a mediciones contables consiste en agregar al costo financiero el costo de oportunidad de los inversionistas, con lo cual se reconoce que todos los recursos utilizados en la empresa tienen un costo asociado. El costo de capital considera el costo financiero y el costo de oportunidad de los socios. CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García CÁLCULO DEL EVA EVA = UODI – (VALOR DEL ACTIVO * WACC) EVA = VALOR DEL ACTIVO * (RAN - WACC) VALOR DEL ACTIVO: ACTIVOS NETOS DE OPERACIÓN CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García APLICACIONES DEL EVA Implementar un modelo de gestión basado en el valor. Calcular el valor generado por la empresa. Aportar elementos para la toma de decisiones, a quienes tienen intereses en la empresa. Optimizar la gestión empresarial. CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García APLICACIONES DEL EVA Contrarrestar las ineficiencias de los indicadores tradicionales (V.g. ROI, ROE) Adquisiciones y fusiones de empresas. Dirección estratégica. Establecer precios. CP. Jaime Andrés Correa García

GESTIÓN BASADA EN EL VALOR APLICACIONES DEL EVA Determinar la continuidad de la empresa o una línea de producto. Valorar la empresa. Motivar a los empleados a través de incentivos. GESTIÓN BASADA EN EL VALOR GERENCIA DEL VALOR CP. Jaime Andrés Correa García

GERENCIA BASADA EN EL VALOR – GBV- La GBV busca que las organizaciones orienten sus acciones a pensar en los aportantes de capital y en consecuencia al cumplimiento del Objetivo Básico Financiero mediante la maximización de la riqueza de los propietarios. “Es un nuevo paradigma de Gestión Financiera” CP. Jaime Andrés Correa García

GERENCIA BASADA EN EL VALOR – GBV- La GBV difiere de las medidas tradicionales en los siguientes aspectos (1): Los beneficios contables no son iguales al Flujo de Caja. Los datos contables no reflejan el Riesgo. Los datos contables no incluyen el Costo de Oportunidad del Capital. Las prácticas contables difieren de una empresa a otra. Los datos contables no consideran el Valor del Dinero en el Tiempo – VDT- (1) La Gestión Basada en el Valor (Martin – Petty) CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García EVA & BSC Económico Aumenta el EVA Financiero Aumento de las ventas Clientes Satisfacción del cliente Procesos internos Calidad Entrega puntual Empleados Motivación por los incentivos basados en el EVA CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García EVA & BSC Si los empleados están motivados y capacitados, los procesos funcionarán mejor y aumentará la productividad. Si los procesos internos funcionan mejor, la calidad del producto es excelente, la entrega puntual y los clientes estarán satisfechos. Si los clientes están motivados se aumentarán las ventas. Si las ventas aumentan, el EVA de la empresa mejorará. CP. Jaime Andrés Correa García

ADMINISTRACIÓN DEL EVA La administración del EVA consistirá en los esfuerzos que se realicen en la empresa a fin de aumentar la generación de valor; para tal fin se deben gestionar cada uno de los componentes del EVA en el siguiente sentido: CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García AUMENTO DEL EVA Aumentar la UODI Disminuir los activos Disminuir el WACC CP. Jaime Andrés Correa García

CP. Jaime Andrés Correa García GESTIÓN DEL EVA Mas importante que el EVA sea positivo es que la tendencia sea positiva, es decir, que se incremente período a período. CP. Jaime Andrés Correa García