Working Capital Management Cash and Working Capital Management

Learning Objectives Explain working capital and the cash conversion cycle. Describe motives for holding cash.

Considerations in Working Capital Management Sales impact Liquidity Relations with stakeholders suppliers customers

Working Capital Management Maturity matching approach Conservative approach Aggressive approach

Maturity Matching Approach Hedge the risk by matching the maturities of its assets and liabilities. Permanent current assets are financed with long term financing, while temporary current assets are financed with short-term financing. There are no excess funds.

Maturity Matching Approach $ Temporary Current Assets Short Term Financing Permanent Current Assets Long Term Financing Fixed Assets Time

Conservative Approach Long-term funds are used to finance both permanent as well as temporary short-term assets. Excess funds are invested in marketable securities.

Estrategia Conservadora Es aquella mediante la cual la empresa financia el total de sus requerimientos de efectivo tanto para los activos circulantes estacionales o temporales y los activos permanentes, con fondos a largo plazo (pasivo y capital).

Conservative Approach $ Short Term Financing Temporary Current Assets Marketable Securities Permanent Current Assets Long Term Financing Fixed Assets Time

Aggressive Approach Use less long-term and more short-term financing than the conservative approach.

Estrategia Agresiva Es aquella mediante la cual la empresa financia por lo menos sus necesidades temporales, y posiblemente algunas de las permanentes, con fondos a corto plazo. El saldo de sus necesidades permanentes se financia con fondos de largo plazo.

Aggressive Approach $ Temporary Current Assets Short Term Financing Permanent Current Assets Long Term Financing Fixed Assets Time

Estrategia Mixta Es aquella mediante la cual a través de la combinación de la estrategia agresiva y la conservadora se financia el total de sus requerimientos de efectivo tanto para los activos circulantes estacionales o temporales y los activos permanentes.

Caso a desarrollar en Excel Una empresa tiene la siguiente información: Reqs totales Reqs Perman Reqs estac Enero 23,000 20,000 3,000 Febrero 22,000 2,000 Marzo 24,000 4,000 Suma trimestre 69,000 60,000 9,000 Promedio mensual Caso a desarrollar en Excel

Fuentes de Financiamiento OBJETIVOS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO. La falta de liquidez en las empresas (tanto públicas como privadas) hace que recurran a las fuentes de financiamiento, que les permitan allegarse de recursos para enfrentar sus gastos, ampliar sus instalaciones, comprar activos, iniciar nuevos proyectos, etc. Los principales objetivos son:  Allegarse de recursos financieros frescos que les permita hacer frente a sus compromisos de corto plazo. Para modernizar sus instalaciones. Para la reposición de maquinaria y equipo. Para llevar a cabo nuevos proyectos. Para reestructurar sus pasivos, a corto, mediano, y largo plazo.

Fuentes de Financiamiento CLASIFICACION

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Fuentes espontáneas a corto plazo Tipo de Financ. Fuente Costo Características

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Fuentes de préstamos a corto plazo Sin garantía Tipo de Financ. Fuente Costo Características

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Fuentes de préstamos a corto plazo Sin garantía Tipo de Financ. Fuente Costo Características

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Fuentes de préstamos a corto plazo Con garantía Tipo de Financ. Fuente Costo Características

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Fuentes de préstamos a corto plazo Con garantía Tipo de Financ. Fuente Costo Características

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Fuentes de préstamos a largo plazo Con garantía Tipo de Financ. Fuente Costo Características

Clasificación de las Fuentes de Financiamiento.- Emisión de Bonos Tipo de bono Características Prioridad de las exigencias del prestamista

Spontaneous Financing Types of spontaneous financing Accounts Payable (Trade Credit from Suppliers) Accrued Expenses

Spontaneous Liabilities Accounts Payable Management Accounts payable are the major source of unsecured short-term financing for business firms. The average payment period is the final component of the cash conversion cycle. The average payment period has two parts: The time from the purchase of raw materials until the firm mails the payment Payment float time (the time it takes after the firm mails its payment until the supplier has withdrawn spendable funds from the firm’s account. Las cuentas por pagar es la fuente principal del financiamiento a corto plazo sin garantía para las empresas. El período promedio de pago es el componente final del ciclo de la conversión del efectivo. El período de pago promedio tiene dos partes: El tiempo de la compra de materias primas hasta que la firma realiza el pago (el tiempo corre después de que el correo de la empresa envia el pago hasta que el proveedor ha retirado los fondos de la cuenta de cheques de la empresa.

Spontaneous Liabilities Giving Up the Cash Discount Cost = % discount x 360 100% - %discount credit pd - discount pd Cost = 2% x 360 = 36.73% 100% - 2% 30 - 10