1 Entorno internacional

2 FMI renueva optimismo Fuente: FMI Elaboración : Macroconsult. PBI (Var. %)

3 FMI renueva optimismo Fuente: FMI Elaboración : Macroconsult. Proyecciones de crecimiento 2010 (Var. %) PBI mundial (Var. %)

4 PBI países desarrollados Fuente: FMI Elaboración : Macroconsult. PBI 2008=100

5 Perú vs. BRIC Fuente: FMI Elaboración : Macroconsult. PBI 2008=100

6 Economías A. Latina Fuente: FMI Elaboración : Macroconsult. PBI 2008=100

7 Actividad Manufacturera en recuperación Fuente: Reuters Elaboración : Macroconsult. Índices de compras de insumos fabriles Compras se expanden Compras se contraen

8 Estados Unidos Fuente: BEA y Reuters Elaboración : Macroconsult. PBI Trimestral (Var % Trimestral Anualizada) Indicadores de Actividad (Var % Anual)

9 Estados Unidos Fuente: Reuters. Elaboración : Macroconsult. Índice de Precio de Viviendas Case-Shiller Cuatro meses de crecimiento. Purchasing Managers Index Se expande Se contrae

10 Estados Unidos Fuente: Reuters. Elaboración : Macroconsult. Índice Dow Jones Se han registrado cinco caídas desde que índice tocó fondo. Bancarrot a de Lehman Brothers % % 49.7%

11 Estados Unidos Fuente: IMF Elaboración : Macroconsult. Balance del Gobierno General (% del PBI)

12 Mercado de divisas Fuente: Reuters Elaboración : Macroconsult. Moneda local por dólar (Base ene 2007=100)

13 Proyecciones

Sector Real 14 Fuente: BCRP Elaboración y proyección: Macroconsult. Nivel de Inventarios de Productos Terminados de la Industria (en días de producción y/o venta)

15 Fuente: BCRP Elaboración: Macroconsult. Inversión Pública (Var.% real) Situación inicial: La respuesta fiscal

16 Fuente: Bancos CentralesElaboración: Macroconsult. Tasas de Interés de Referencia (%) Política Monetaria

Sector Externo p: Proyección. Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult. Exportaciones Totales (US$ millones) 17 31,529 26,369 29,546

28,439 20,393 23,054 p: Proyección. Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult. Sector Externo Importaciones Totales (US$ millones) 18

19 p: Proyección. Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult. Sector Externo Flujo de RIN (US$ millones) Balanza de Pagos (US$ millones)

20 Liquidez y Crédito p: Proyección. Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult. Sistema Bancario

21 Inflación. Fuente: INEI. Elaboración y proyección: Macroconsult. Inflación (Var. % anual) Proyección Ligero incremento de la inflación, dentro del rango meta.

22 Tipo de cambio (S/. por US$) p: Proyección. Fuente: INEI Elaboración y proyección: Macroconsult. Efecto Humala Dólar pierde valor en mercados internacionale s Crisis financiera Recuperació n económica Efecto Lula Efecto García Efecto Montesinos Crisis Brasilera Crisis Rusa

23 Resultado económico del Sector Público p: Proyección. Fuente: MEF. Elaboración y proyección: Macroconsult. Resultado económico del sector público (% del PBI) + S/. 24,543 - S/. 12,500

24 Despachos de Cemento Fuente: INEI Elaboración : Macroconsult. Despachos de Cemento (Miles de TM)

Sector Real 25 Encuestas sobre Actividad Económica Basado en encuestas de diversas industrias sobre ventas, inventarios de bienes finales y órdenes de compra, ajustadas por componente estacional Fuente: BCRP Elaboración : Macroconsult.

Sector Real 26 Producto Bruto Interno Desestacionalizado (Índice 1994=100) Fuente: BCRP Elaboración y estimación: Macroconsult. *Estimado

Sector Real 27 Producto Bruto Interno* (Var. % Trimestral Anualizada) A la EE.UU * Desestacionalizado Fuente: BCRP Elaboración y estimación: Macroconsult. Producto Bruto Interno (Var. % Anual) A la Peruana

28 Oferta y Demanda Agregada (Var. % real) Sector Real 1/ Comprende bienes y servicios.p: Proyección. Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult.

29 Sector Real PBI Sectorial (Var. % real anual) p: Proyección. Fuente: INEI. Elaboración y proyección: Macroconsult.

Conclusiones 2009 Crecimiento del PBI por debajo de 1%. Caída de exportaciones e inversión privada explican la fuerte desaceleración del PBI, compensada en parte por un mayor gasto público. Estancamiento del crédito bancario. Déficit fiscal se elevaría a 1.7% del PBI por caída de los ingresos tributarios y mayor inversión publica. Inflación casi nula y política monetaria en moneda nacional expansiva PBI crecería 4.5 con sesgo al alza. Estancamiento en el flujo de inversión privada y ligera aceleración del consumo. Balanza de pagos superavitaria. Dólar con presiones a la baja Inflación vuelve a la meta del BCRP, aunque en el rango inferior. 30