VALOR PRESENTE NETO (VAN) TASA INTERNA DE RETORNO EQUIPO 9

VALOR PRESENTE NETO (VAN) ¿Que ES? El valor actual neto (VAN), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión.

¿Cómo SE determina? La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja  y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de actualización (k) o de descuento (d) es el resultado del producto entre el coste medio ponderado de capital (CMPC) y la tasa de inflación del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.

FORMULA

TASA INTERNA DE RETORNO [TIR] La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión es el promedio geométrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica el supuesto de una oportunidad para "reinvertir".

En términos simples, se puede expresar como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. Es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente

Puede ser utilizada como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad. Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo).

Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza. Si tir > r = se aceptara el proyecto porque la razón de rentabilidad es mayor que la rentabilidad mínima requerida Si tir < r = se rechazara el proyecto porque la razón DA UNA RENTABILIDAD MENOR QUE LA MINIMA REQUERIDA *R = COSTE DE OPORTUNIDAD

pesos

FORMULA 1+TIR 1+TIR 1+TIR TIR=TASA DE DESCUENTO CON LA QUE EL VAN NOS DARIA 0

SOLUCION

RESULTADO VAN = -74.393,679

A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

SOLUCION:

TIR (Por iteraciones) Inversión inicial $ 60,000 Valor de recate $ 0 Flujo neto de efectivo $ 25,000 Vida en años 3 años El valor del TIR es: 12%

Elección de proyectos según el TIR A B C Inversión inicial $60,000 $70,000 $ 90,000 Valor de salvamento 200 300 Flujo de efectivo $25,000 $30,000 Vida en años 3 4 6 ¿Cuál el es mejor proyecto? El proyecto “B”

Una inversión productiva requiere un desembolso inicial de 8,000 y con ella se pretenden obtener flujos de efectivo de 1,000, 3,000 y 5,000 durante los tres próximos año, siendo la tasa de descuento del 3%. Calcular: 1.-VPN y TIR de la Inversión 2.-VPN y TIR de la Inversión, si suponemos que los 1,000 se pueden reinvertir al 12% hasta el vencimiento y que los 3.000 del final del segundo año se pueden reinvertir durante un año al 5%.

SOLUCION: 1.- VPN = -8.000 + 1.000÷(1+3%) + 3.000÷(1+3%)2 + 5.000÷ (1+3%)3 =  374,37 TIR 0= -8.000 + 1.000÷ (1+TIR) + 3.000÷ (1+TIR)2 + 5.000÷ (1+TIR)3; TIR = 4,96% Con estos datos adicionales podremos calcular el VPN más ajustado ya que conoceremos a que rentabilidades podremos re invertir los flujos obtenidos. Recordemos que con el VPN clásico la formulación asume que se reinvierten a la misma tasa de descuento. VPN = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000) ÷ (1+3%)3 = 483,36. El valor es tuperior al anterior porque los tipos de reinversión son superiores a la TIR, sino sería al revés. TIR 0 = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000)÷(1+TIR)3; TIR = 5,034% En éste caso r = 5.895 se reinvierte por encima de la TIR propia del proyecto, ya que la TIR sin reinvertir es de 4,96% aproximadamente.

SERPIENTES Y ESCALERAS