FONDOS DE INVERSIÓN COMO INSTRUMENTO PARA LA CAPTACIÓN DEL AHORRO MINORISTA Marcos A. Payssé Agosto 2016

¿QUÉ ES AHORRAR? Reservar una parte de los ingresos ordinarios (ahorrar para la vejez). Guardar dinero como previsión para necesidades futuras. Evitar un gasto o consumo mayor (ahorrar agua, papel, energía).

¿QUÉ ES UN AHORRISTA MINORISTA? CARACTERÍSTICAS Personas físicas. Generalmente identificado con personas físicas. No Sofisticados. Se opone al inversor institucional. Transparencia. Explicación clara y simple de qué está comprando (precio, rendimiento, calendario de pagos). Confianza. En las entidades emisoras de que van a cumplir puntualmente y sin demora todas sus obligaciones en relación a los valores y en los intermediarios, asesores, administradoras de fondos que participen en la transacción tanto para la compra inicial como para su reventa en el mercado (precio justo, comisiones razonables). Facilidad y costo de la transacción. Exige un sistema simple y de costo módico. Costos pueden ser desproporcionadamente altos cuando se negocian volúmenes pequeños. Aversión al riesgo. El inversor minorista generalmente tendrá más renuencia al riesgo que el institucional (capital protegido). Liquidez. El inversor minorista generalmente tendrá más apetito por la liquidez.

¿POR QUÉ DESARROLLAR UN MERCADO MINORISTA? Ampliar la base de financiamiento de las empresas, lo que puede abaratar el costo de financiamiento. Promover ampliamente el hábito de ahorro en la población. Eleva la conciencia de la necesidad del ahorro del país (para la época de vacas flacas). Estimular el desarrollo de nuevos instrumentos. Existe una correlación entre el desarrollo de los mercados (especialmente accionarios) y el crecimiento del PBI. Mayor información sobre las empresas (información periódica y permanente). Mayor control. Diversificación. Sin un mercado eficiente (profundo y líquido), hay menor posibilidad de diversificación de los riesgos. Estructura óptima de propiedad. Dependiendo de la fase de la empresa, puede ser óptimo que sus fundadores (emprendedores) vendan sus acciones a fondos especializados.

FONDOS DE INVERSIÓN Y AHORRO MINORISTA (especial referencia a los Fondos SURA) Seguridad. Patrimonio independiente. Portafolio de productos de renta fija de bajo riesgo. Manejo profesional de inversiones. Administradora regulada y controlada por el BCU. Liquidez. Fondo Abierto vs. Fondo Cerrado. Manejo de Riesgos. Diversificación. Valorización de Mercado. Valor razonable. Transparencia. Información diaria disponible sobre valor de la cuotaparte, una descripción de los valores que componen el fondo y el saldo actualizado de cada cuotapartista. Mecanismos de venta simple. Accesible. Sin monto mínimo de inversión o montos pequeños. Sin costos fijos. Comisión única de administración. Según el fondo existe una comisión por rescate.