Crisis financieras internacionales FUNCIONES DE LAS CALIFICADORAS DE RIESGO Y SU PAPEL EN LA CRISIS SANDRA DÍAZ MUÑOZ DAVID MORENO CRIOLLO JHON RIVAS CASTILLO

CRISIS ECONÓMICA

Una crisis económica se puede definir como un severo ajuste en las tendencias de crecimiento de una economía, que puede ser de corta o mediana duración. Dependiendo de su duración se clasifican como: Recesión: se prolonga más de una año e implica una caída del Producto Interno Bruto (PIB) de varios puntos porcentuales. Depresión: se prolonga aún más que la recesión con efectos realmente devastadores. A lo largo del último siglo en el mundo entero se han sufrido múltiples crisis y algunas recesiones, pero las depresiones suelen ser poco frecuentes. Evitar una depresión global ha sido la meta principal de los dirigentes políticos y de los bancos centrales desde el estallido de la crisis de septiembre de 2008.

CRISIS FINANCIERA

El término crisis financiera hace referencia a la situación en la que un país sufre una crisis económica que no tiene su origen en la economía real del país, sino que está fundamentalmente asociada a problemas del sistema financiero o del sistema monetario. Se pueden distinguir tres tipos de crisis financiera: Crisis cambiarias: se producen cuando un movimiento especulativo contra una moneda se traduce en una devaluación (o fuerte depreciación), u obliga a las autoridades monetarias a defender la moneda mediante la utilización de un gran volumen de reservas centrales o un fuerte aumento de los tipos de interés. Crisis bancarias: situación en la que las quiebras o los retiros masivos (reales o potenciales) de depósitos de los bancos inducen a éstos a suspender la convertibilidad interna de sus pasivos u obligan a las autoridades a intervenir otorgando asistencia en gran escala y de esa forma impedir las quiebras y/o los retiros de depósitos Crisis de deuda externa: situación en la que un país no puede atender el pago del servicios de la deuda contraída con el exterior, ya sea soberana o privada.

CRISIS BANCARIAS Crisis bancarias Rescate del gobierno o banco central a los bancos en riesgo de quiebra o en bancarrota Emisión monetaria excesiva Crisis cambiarias

Choque externo (alta de tasas de interés internacionales) sobre el tipo de cambio fijo Pérdida de reservas Devaluación y pérdidas cambiarias Reducción del crédito y aumento de morosidad Quiebres de empresas y crisis cambiarias CRISIS CAMBIARIAS

Principales crisis financieras de los siglos XX y XXI Crisis 1929 El colapso del Mercado bursátil en Nueva York en octubre desató un periodo de desequilibrio financiero internacional, pánicos bancarios entre 1931 y 1933 y la Gran Depresión * No hubo crisis financier pero se terminó el Sistema de paridad fija del dólar-oro Crisis financier a en Japón Recesión de 1945 Al término de la Segund Guerra Mundial se registraron Fuertes recesiones en varios paises beligerantes Crisis de 1982 Crisis de las deudas externas de Latinoamérica Crisis Asiáticas ** Crisis bursátil dot.com en Estados Unidos Crisis de 2008 Colapso de los mercados financieros de Nueva York y Londres en septiembre y octubre de 2008, seguido por la recesión mundial de

La Gran Depresión (1929) Causas Excesivo optimismo frente a la especulación en Bolsa. La recesión fue causada por el subconsumo y la sobre-inversión causando así una “burbuja económica”. Estas teorías establecen que una perdida de confianza a gran escala condujo a una repentina reducción de consumo y gasto de inversión. Los monetaristas creen que la Gran Depresión es como una recesión ordinaria, pero que errores significativos por parte de las autoridades en política monetaria (especialmente la Reserva Federal), provocaron una reducción en la oferta de dinero lo que agravó fuertemente la situación económica, causando que una recesión se convirtiera en la Gran Recesión.

Desarrollo La inexistencia en Estados Unidos de un sector bancario fuerte de ámbito nacional y la quiebra inicial de algunos bancos hizo que la crisis bancaria se extendiera por todo el país, lo que multiplicó los efectos de la crisis. La Reserva Federal era la única que podía haber evitado una caída en cadena de los bancos mediante concesión de liquidez de forma masiva a los bancos, pero los gestores de la Reserva Federal, muy al contrario, redujeron la oferta monetaria y subieron los tipos de interés, y provocaron una oleada masiva de quiebras bancarias. Esta reducción de la oferta monetaria también provocó el inicio de un proceso deflacionista y la reducción drástica del consumo y el comienzo de una intensa depresión. Se prolongó al mundo dado el lugar por Estados Unidos en la economía mundial. Los efectos de la crisis bursátil de Wall Street se transmitieron muy rápido por los cinco continentes. Existían conexiones con la economía internacional, aunque con mayor magnitud con la economía europea.

Consecuencias En 1932 en el mundo habían 40 millones de desempleado. En los Estados Unidos, el paro total estuvo acompañado de mendicidad, enfermedad y acumulación en las ciudades de lata (las conocidas como Hoovervilles irónicamente en EE.UU) y en los aledaños de las grandes ciudades se encontraba el paro parcial lo cual no era tan grave pero si afecto a la vida diaria de las personas. En Estados Unidos un 63% de un 100% de los trabajadores industriales estaban contratados por tiempos temporales, donde los salarios los cuales ya eran bajos, se convirtieron en salarios de hambre. La juventud sufrió mucho, pues la búsqueda de su primer empleo era muy inútil y los centros docentes no podían soportar la extensión de la enseñanza. Los liberales propusieron restringir la natalidad para disminuir los efectos sociales de la crisis, y los totalitarios impulsaron el crecimiento de la población por razones ideológicas que aquello grupo ya tenía. Estados Unidos al darse cuenta de este gran problema en el que estaban pasando negaron la entrada de emigrantes de otros países. Se produjeron importantes quiebras en todos los negocios, los bienes y propiedades de las personas ricas no disminuyeron mucho, lo cual en las clases medias y bajas aquella depresión si las afecto mucho.

La Crisis de 2008 Causas Los principales bancos centrales bajan los tipos de interés a niveles muy bajos. La Reserva Federal estadounidense bajó el precio del dinero en dos años de 6,5% al 1%. Empiezan ejecuciones hipotecarias por impago deuda. Número ejecuciones hipotecarias asciende a Quiebra de 50 entidades hipotecarias. El US Home Construction (índice bursátil de la construcción) cae el 40%. Deja de cotizar en la Bolsa de Nueva York por insolvencia la hipotecaria New Century. Los hedge funds de Bear Stearn ligados a hipotecas subprime quiebran. Las pérdidas generadas por las subprime se sitúan entre $ y $ millones.

Crisis financiera Agosto de 2007 –Quiebra Blackstone. –Quiebra American Home Mortgage, décimo banco hipotecario USA. Quiebra National City Home Equity. La crisis llega a Europa. El Banco alemán IKB. –Todas las bolsas del mundo caen. BNP Paribas suspende tres fondos. Deutsche Bank, primer banco alemán pérdidas vinculación subprime. B –Comparece BUSH pidiendo calma. El BCE confirma inicio crisis financiera. –Banco de Santander tiene créditos de alto riesgo por millones de €. Citigroup créditos alto riesgo millones $. –Banca March congela un fondo de inversión por su exposición al riesgo de BNP Paribas. –Los bancos centrales inyectan liquidez en el sistema: FED, BCE, BC Canadá y BC Japón. – Rams Home Loans hipotecaria australiana cae cotización 50 por 100. –FED recorta 0,5 puntos el interés interbancario. La hipotecaria Countrywide es rescatada por millones $. – Rescate del Banco alemán Sachsen LB por grupo de cajas de ahorros. – Trece fondos españoles afectados por la crisis.

– Quiebra de First Magnus Financial una de las hipotecarias más importante USA. –Los bancos chinos Commercial Bank of China y Bank of China tienen millones € en subprime. Septiembre de 2007 – Insolvencia de la británica Victoria Mortgages. – Northern Rock, 5.o banco hipotecario británico es rescatado por el Banco de Inglaterra. – FED recorta 0,5 puntos el interés. Repunte del euro frente al dólar. – Quiebra el estadounidense lnternet Netbank que absorbe ING. Octubre de 2007 – Citigroup declara perdidas de millones $. – Merrill Lynch anuncia pérdidas por millones $. – Exposición crisis hipotecaria USA de BBVA, Sabadell y Banco Popular. – Los créditos incobrables de Merryl Lynch ascienden a millones $, renuncia de su presidente STAN O'NEAL.

Diciembre de 2007 – Desconfianza e ¡liquidez. La FED baja el tipo de interés el 0,25 por 100 y el BCE los mantiene. Marzo de 2008 – JP Morgan compra Bear Stearns, 5.o banco financiero USA, provocando una caída de 90 por 100 de las acciones. Abril de 2008 – El FMI estima en millones de $ las pérdidas consecuencia de la crisis. Julio de 2008 – Rescate de Fannie Mae y Freddie Mac, las dos principales hipotecarias estadounidenses, aportando la FED millones de $. – Rescate de la entidad Bear Stearns. – Nacionalización del Banco IndyMac. – La Cámara de Representantes USA destina millones de $ para ayudas hipotecarias a las familias.

Septiembre de 2008 – Lehman Brothers se declara en quiebra. – Bank of America adquiere Merryl Lynch por millones de $. – El Gobierno USA anuncia plan de rescate. Subida generalizada de las bolsas. – Conversión de Morgan Stanley y Goldman Sachs en bancos comerciales dejando de ser bancos de inversión. – Rescate de Washington Mutual, la mayor caja de ahorros USA, por la FED y JP Morgan. – El plan de emergencia pretende inyectar millones de $ para la compra de bancos relacionados con las hipotecas subprime. – La Corporación Federal de Seguros de Depósitos USA aumenta los depósitos garantizados de a $.

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