Perspectivas de la Economía de México en el Entorno Internacional Preparada por Ignacio Beteta 8 octubre2011 México D.F. www.proyeccioneseconomicas.com 55402229 55205828

Octubre 8, 2011

Perspectivas de la Economía de México en el Entorno Internacional Origen de la crisis actual EUA Europa Latinoamérica La Economía Mexicana Fortalezas y debilidades del sector productivo, laboral y financiero El Sector Gubernamental y su impacto en la política de Salud Pública Los cambios estructurales Políticas necesarias por emprender Escenarios alternativos ante las elecciones y el entorno internacional Impacto en las principales variables económicas Estrategias para mitigar riesgos

EUA: Crecimiento Trimestral del PIB (tasas anuales de crecimiento) 2007 La gran preocupación: ¿Desaceleración o double dip? Fuente: Federal Reserve Bank St. Louis – series desestacionalizadas

EUA: Origen de la Crisis Actual Bush (2001 – 2008) revierte el superávit fiscal Aumenta el nivel de deuda / PIB Con las divisas que recibe EUA estimula su economía doméstica y crece el consumo interno Importa lo que no produce competitivamente sin inflación Aumenta el precio de los bienes raíces Economía sucumbe con el sector hipotecario Activos suben precio y respaldan créditos hipotecarios y de liquidez Se abusa en el otorgamiento de malas hipotecas Se crean los derivados hipotecarios Aumenta cartera vencida y se desploman precios, activos y garantías de los hipotecarios Gobierno al rescate

EUA: Balance Fiscal / PIB Clinton Bush Bush (2001-08) revierte superávit fiscal de Clinton (1993-2000)

EUA: Deuda Pública (% PIB) Clinton Bush Crece Deuda/PIB con déficit de fiscal de Bush y estímulo fiscal de Obama ante crisis 2009

EUA: Importaciones e Inflación al Consumidor Logra crecer economía EUA sin inflación con base en importaciones de bajo costo.

EUA: Precios de Vivienda y Construcción de Nuevas Unidades Fuente: www.proyeccioneseconomicas.com Elevados niveles de construcción con burbuja inflacionaria de viviendas los cuales se contraen al caerse su valor de mercado.

EUA: Índice de Cartera Vencida Hipotecaria La mala calidad de la cartera hipotecaria fue el detonador de la crisis financiera en los EUA

Problemas con el sistema financiero

EUROPA El Euro se adopta en el año 2001 Se elimina riesgo cambiario y se reducen las tasas de interés locales Los países con menor desarrollo reciben fuertes flujos de capital (inversión + deuda) Las economías se sobrecalientan, aunque permiten un incremento en el PIB per cápita significativo. España: Mercado Inmobiliario Grecia: Niveles muy elevados de deuda Truenan los mercados internacionales y los atrapan con un “balance – país” alta deuda Necesario ajuste: + deuda con reducción fiscal Al tener el EURO, el ajuste es sobre la economía real, reduciendo salarios y déficit – No pueden devaluar para volverse competitivos.

EUROPA: INVERSION EXTRANJERA DIRECTA (% del PIB) Con la adopción del Euro se elevan los niveles de inversión extranjera directa Fuente: UNCTAD

EUROPA: PIB per Cápita FUENTE: UNCTAD Con el ingreso de capitales en EUROS se estimulo el crecimiento y el PIB/Cápita

DEUDA PÚBLICA FEDERAL (% del PIB) Países Europeos La eliminación del riesgo cambiario y baja de tasas con el EURO= + Deuda Pública

EUROPA: DÉFICIT FISCAL (% del PIB) Fuente: UNCTAD Necesario corregir desequilibrios fiscales y reducir salarios – única salida con EURO

LATINOAMÉRICA

DÉFICIT FISCAL (% del PIB) Países Latinoamericanos Fuente: UNCTAD Manejables los déficit fiscales en Latinoamérica vs. EUA y Europa, lo que permitirá mantener el crecimiento económico.

DEFICIT FISCAL (% del PIB) Países Latinoamericanos FUENTE:UNCTAD

DEUDA (% del PIB) Países Latinoamericanos FUENTE:UNCTAD

DEUDA (% del PIB) Países Latinoamericanos FUENTE:UNCTAD

Perspectivas de la Economía de México en el Entorno Internacional Origen de la crisis actual EUA Europa Latinoamérica La Economía Mexicana Fortalezas y debilidades del sector productivo, laboral y financiero El Sector Gubernamental y su impacto en la política de Salud Pública Los cambios estructurales Políticas necesarias por emprender Escenarios alternativos ante las elecciones y el entorno internacional Impacto en las principales variables económicas Estrategias para mitigar riesgos

¿Qué tan competitivo es México?

Estabilidad Macroeconómica DRIVERS IMPACTO Déficit Fiscal Reducido Estabilidad: Inflación tasas de Interés tipo de cambio Deuda Pública Externa a la baja y Crecimiento de Reservas Internacionales Precio Petróleo de Exportación Sostenido ELEMENTOS DE DESESTABILIZACIÓN IMPACTO Y ACCIONES Salida de Capital de corto plazo Presión sobre tipo de cambio Pánico Financiero Internacional Baja precio del petróleo

MÉXICO: Déficit Fiscal / PIB

MÉXICO: Deuda Externa y Reservas Internacionales

Petróleo en México: Producción y Precio de exportación Los ingresos petroleros favorecen la estabilidad cambiaria, incremento reservas internacionales y los ingresos del gobierno – DERECHOS representan el x % de los ingresos públicos.

Flujos de Capital de Corto Plazo

México: Inflación y Tasas de Interés

México: Tipo de Cambio e Inflación Fuente: Banxico

CALIFICACION DE STANDARD & POOR’S DE LA DEUDA EXTERNA PAIS AAA ALEMANIA, AUSTRALIA, AUSTRIA, CANADA, DINAMARCA, FINLANDIA, FRANCIA, HONG KONG, NORUEGA, REINO UNIDO, SUECIA, SUIZA AA+ BELGICA, ESTADOS UNIDOS, NUEVA ZELANDA AA ESPAÑA AA- ARABIA SAUDITA, CHINA, JAPON A+ CHILE, ITALIA A COREA DEL SUR, ISRALE A- POLONIA

CALIFICACION PAIS BBB+ IRLANDA, SUDAFRICA BBB MÉXICO, RUSIA BBB- BRASIL, COLOMBIA, HUNGRIA, ISLANDIA, INDIA, MARRUECOS, PANAMA, PERU, PORTUGAL BB+ URUGUAY BB COSTA RICA, EGIPTO, GUATEMALA, FILIPINAS, TURQUIA BB- EL SALVADOR, VENEZUELA, BANGLADESH B+ BOLIVIA, KENYA, REPUBLICA DOMINICANA B ARGENTINA, HONDURAS B- BELICE, ECUADOR, PAKISTAN CC GRECIA Fuente: S&P Agosto-2011

MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS VENTAJAS IMPACTO Mercado Interno Amplio Vs Brasil y países Infraestructura Ubicación Geográfica Clusters Consumo Empleo, Salarios Inversión Fortalecimento Subejercicio Gasto, Inversión, Banca Des MERCADO EXTERNO IMPACTO ELEVADA DEPENDENCIA DE LOS EUA Manufacturas Cadenas Productivas y Exportación Industria Construcción Remesas Ingreso Personal y Percepción de Riesgo Turismo COSTOS DE PRODUCCIÓN Energía Telecomunicaciones Financieros Mano de Obra Blog del Canal 11

MÉXICO: CRECIMIENTO TRIMESTRAL DEL PIB

PIB MÉXICO VS OTROS PAÍSES 2010

POBLACIÓN MÉXICO vs OTROS PAÍSES 2010

PIB VS INVERSIÓN

MASA SALARIAL Y CONSUMO PRIVADO

EMPLEO Y ECONOMIA INFORMAL

FINANCIAMIENTO OTORGADO POR LA BANCA COMERCIAL

MÉXICO: PRODUCCION MANUFACTURERA

INGRESOS DEL EXTERIOR

Reformas para el Sector Productivo REFORMAS NECESARIAS Monopolios Telecomunicaciones Banca Competencia entre las empresas oferentes de servicios Banca Especializada con apoyo de la Banca de Desarrollo Incubadoras de negocios y fondos de Inversión Desarrollo competitivo de clusters Petroquímica, Automotriz, Electrónica, Aeroespacial Fiscal ¿Tenencia autos? Simplificación tributaria Extinción de regímenes especiales Gravamen al Consumo vs. Ingreso Administrativas Simplificación vía uso de Internet Reducción grado de corrupción Legales ESTADO DE DERECHO Research & Development

Obstáculos para Hacer Negocios

Población, Servicios Salud, Educación, Innovación CARACTERÍSTICAS IMPLICACIONES Población Tasa población decreciente Mayor esperanza vida Modificación a la pirámide edades Bono poblacional SALUD Erradicación de principales enfermedades tradicionales: Malaria, Tuberculosis Nuevas enfermedades: Diabetes Cáncer Protección a Derechohabientes (Pensión, Vivienda y Salud) IMSS INFONAVIT ISSSTE - FOVISSSTE 47% de economía informal, sin esa protección y sin estar bancarizada Seguro popular Sistema de Salud Seguro Popular Pensiones: gente vive más y sus enfermedades son más costosas Sistema Educativo Falta de Innovación

Índice de Calidad Educativa Resultados de Estudiantes miembros de la OCDE PISA 2009 Reading Mathematics Science Overal ranking Evolution compared to 2006 survey Finlandia 536 541 554 1 - Korea 539 546 538 2 Japón 520 529 3 +4 Estados Unidos 500 487 502 19 +6 Portugal 489 493 23 España 481 483 488 27 -1 Grecia 466 470 29 Turquia 464 445 454 31 Chile 449 421 447 32 México 425 419 416 33

Perspectivas de la Economía de México en el Entorno Internacional Origen de la crisis actual EUA Europa Latinoamérica La Economía Mexicana Fortalezas y debilidades del sector productivo, laboral y financiero El Sector Gubernamental y su impacto en la política de Salud Pública Los cambios estructurales Políticas necesarias por emprender Escenarios alternativos ante las elecciones y el entorno internacional Impacto en las principales variables económicas Estrategias para mitigar riesgos

MÉXICO: MARCO MACROECONÓMICO 2011 2012 PIB (Var% anual) 4.0 3.5 PIB Nominal (mmp) 14,151.6 15,164.9 Inflación anual (%) 3.0 Tipo cambio prom (Pesos/dólar) 11.9 12.2 Cetes 28 días (fin %) 4.5 4.8 Cetes 28 días (promedio %) 4.3 4.6 Cuenta Corriente (md) -11,156.8 -17,519.5 Cuenta Corriente (% PIB) -0.9 -1.4 Balance Fiscal (% del PIB) - PIB EUA (Var% anual) Libor 3 meses (Promedio %) 0.8 0.9 Precio mezcla petróleo (dpb) 89.7 84.9 Fuente: Criterios Generales de Política Económica (SHCP)

PRODUCTO INTERNO BRUTO (Var% anual) PAÍS 2011e 2012e 2013e 2014e ARGENTINA 6.0 4.6 4.2 4.0 BRAZIL 4.1 3.6 3.8 CHILE 6.2 5.0 4.5 4.4 COLOMBIA MEXICO 4.7 3.35 3.23 PERU 6.6 5.9 5.7 VENEZUELA 3.3 3.9 3.2 3.0 EUA 2.5 2.7 2.6 Fuente: FMI

Alternativas de Inversión (ene 2007 = 100 a ago 2011) El oro, la mejor alternativa de ahorro en épocas de incertidumbre. Prepararse para estrategias alternativas ante la inminente alza de tasas de interés en poco menos de dos años.

PRECIO DEL ORO

¿Subirá o bajará el oro?

Descapitalización banca EUA Problema: Bancos Europa Recesión Mundial 2008 2011 Descapitalización banca EUA Problema: Bancos Europa Recesión Mundial Desaceleración EUA México: Alto nivel de reservas

Conclusiones. Estados Unidos instrumentará políticas para evitar recesión. Se harán todos los esfuerzos para evitar que Grecia genere crisis financiera. Sin embargo, el alto nivel de deuda en Estados Unidos y Europa obligará a un proceso de desendeudamiento de los gobiernos que será un freno al crecimiento económico, difícil de cuantificar. Los países Latinoamericanos presentan una situación de endeudamiento mas sano que se reflejara en un crecimiento mayor al de Europa y Estados Unidos. El ritmo de crecimiento de cada país estará condicionado a las reformas estructurales que emprendan. México deberá compensar el impacto de la desaceleración de los Estados Unidos por medio de mayores inversiones para generar producción y empleo. El ritmo de crecimiento de largo plazo se cimentará en la prontitud y certeza de los cambios estructurales. La educación y el derecho de Estado deberán ser los ejes de las transformaciones requeridas.