El Banco Central Europeo Basado en el apéndice para el libro: Fundamentos de Economía (2ª ed.) P. Krugman, R. Wells y K. Graddy Cap. 15: El dinero, los bancos centrales y la política monetaria Editorial Reverté, Barcelona Juan Enrique Castañeda Fernández University of Buckingham Félix Fernando Muñoz Pérez Universidad Autónoma de Madrid

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) y el área euro BCE   BCE   BCE   SEBC   SEBC   +   BC nacionales de toda la UE   Distinguir entre países de la UE que han adoptado el euro de aquellos que no lo han adoptado y aún conservan su moneda propia Países del área euro (17): todos ellos han adoptado el euro como moneda común = han desaparecido sus antiguas monedas nacionales Desde 1999, Alemania, Francia, Italia, España, Bélgica, Holanda, Luxemburgo, Irlanda, Portugal, Austria y Finlandia. Desde 2001, Grecia. Desde 2007, Eslovenia. Desde 2008, Chipre y Malta. Desde 2009, Eslovaquia. Desde 2011, Estonia. El resto de los países de la UE (27), o bien no han querido adoptar el euro (como el Reino Unido, Dinamarca o Suecia), o bien nuevos miembros de la UE que están en proceso de reunir los requisitos para adoptarlo: conservan su moneda nacional

El Banco Central Europeo (BCE) Status legal: INDEPENDENCIA de los gobiernos nacionales o del Parlamento Europeo y AUTONOMÍA en el ejercicio de sus funciones Principio general: las decisiones comunes a todos los países del área euro se toman por el BCE, en el que están representados todos los BC del euro Órganos de gobierno del BCE Consejo de gobierno: Comité Ejecutivo: Encargado de gestionar el BCE y ejecutar las medidas aprobadas por el consejo de Gobierno Formado por un Presidente, un Vicepresidente y 4 vocales. Decisión de la política monetaria: ¡tipo de interés de referencia! Formado por el comité ejecutivo y los 17 gobernadores de los BC del área euro El tipo de interés que se decide en el Consejo de gobierno del BCE es el mismo para todos los países del área euro: Tipo de interés único para todos Ningún país/gobierno nacional del área euro tiene capacidad para fijar por si sólo el tipo de interés ni el tipo de cambio de la moneda (ya que ya no existen las monedas nacionales): han cedido su soberanía nacional en todo lo relacionado con la moneda y la política monetaria

Principales funciones del BCE Autorización de emisión de billetes y monedas Política monetaria única para todo el área euro Contribución al buen funcionamiento del sistema de pagos: prestamista de última instancia del sistema financiero Gestión de parte de las reservas de divisas Asesoramiento técnico a las instituciones europeas Armonización de estadísticas agregadas para el desarrollo de la política monetaria

La política monetaria del BCE Objetivo prioritario: Controlar la inflación en el área euro - No aumento directo del PIB ni control del tc del euro Concreción del objetivo: tasa de inflación a medio plazo menor, si bien cercana, al 2%. Si el BCE prevé aumentos de la inflación > 2%: puede aumentar el tipo de interés (básico) al que presta regularmente a los bancos: - Menor Consumo e Inversión: Reducción de la DA - Menor disponibilidad de crédito en la economía: Reducción de la oferta monetaria Si el BCE prevé que la inflación sea < 2%: puede reducir el tipo de interés (básico) al que presta regularmente a los bancos: - Mayor Consumo e Inversión: Aumento de la DA - Mayor disponibilidad de crédito en la economía: Aumento de la oferta monetaria

Evaluación de su objetivo prioritario Fuente: Elaboración propia a partir de datos del BCE

Juan E. Castañeda Fernández Economics and International Studies University of Buckingham juan.castaneda@buckingham.ac.uk Félix F. Muñoz Pérez Dpto. Análisis Económico: Teoría Económica e Historia Económica Universidad Autónoma de Madrid felix.munoz@uam.es Información adicional: páginas web del aula virtual del Banco de España (http://aulavirtual.bde.es/wav/html/home/index.html ) y del BCE (http://www.ecb.int/ecb/educational/html/index.es.html)