XVII de Latinoamérica ASXVII Conferencia Anual Asociación de Supervisores de Seguros de Latinoamérica ASSAL-IAIS-SUSEP SAL-IAIS-SUSEP XVII de Latinoamérica ASXVII Conferencia Anual Asociación de Supervisores de Seguros de Latinoamérica ASSAL-IAIS-SUSEP SAL-IAIS-SUSEP Carlos Pavez Tolosa Superintendente de Valores y Seguros Presidente de ASSAL Río de Janeiro, Brasil, 19 de abril de 2016 Sesión V. Pilar 1: modelos de capital en América Latina.

Temario  Diagnóstico y recomendaciones internacionales.  Nuevo Modelo de SBR-CBR.  Avances en la implementación de CBR.  Conclusiones y temas pendientes.

Diagnóstico y recomendaciones internacionales  A partir de las recomendaciones internacionales Chile ha avanzado en el desarrollo e implementación de una nueva metodología de Supervisión Basada en Riesgos (SBR), que actualiza el esquema regulatorio vigente: I.FSAP 2004 y FSAP 2011(Financial Sector Assessment Program) del Banco Mundial y FMI, recomendaron un cambio en el sistema de supervisión moviéndose hacia un enfoque basado en el riesgo que asumen las aseguradoras.

Diagnóstico y recomendaciones internacionales II. Asesoría del Banco Mundial (2011). Uno de los elementos fundamentales del modelo de supervisión basada en riesgos es la reforma de las actuales reglas de capital y solvencia para hacerla más sensibles al riesgo. La reforma debe reflejar el contexto chileno, pero al mismo tiempo debe seguir la línea de las tendencias internacionales en materia de regulación de solvencia. III. Informe OECD Grupo de Expertos en Seguros, Acceso de Chile a la OECD (2009 y 2012). Chile se encuentra en un proceso de implementación de un Sistema de SBR, el cual tendrá un impacto sobre la estructura del enfoque de supervisión y afectará la forma en cómo el capital de solvencia es calculado. Este es un importante paso para la actualización del marco prudencial de supervisión en el mercado de seguros.

Diagnóstico y recomendaciones internacionales IV. Asesoría del Banco Mundial (2011) Principios Básicos de Seguros de la IAIS. PBS 17 Adecuación del Capital.

Nuevo modelo de SBR-CBR  Nuevo enfoque distingue entre compañías de seguros que toman distintos niveles de riesgos y la gestión que realizan de éstos.  A igual calidad de gestión de riesgos, tomar un mayor riesgo en los activos y pasivos => mayor requerimiento de capital.  Un débil gobierno corporativo y gestión de riesgos => mayores requerimientos del supervisor e indirectamente mayor requerimiento de capital.  Nuevas facultades de supervisión bajo un enfoque preventivo.

Nuevo modelo de SBR-CBR Objetivos y beneficios esperados del nuevo modelo: – Fortalecimiento de los sistemas de gestión de riesgos. – Enfoque preventivo. – Regulación más flexible. – Focalización de los recursos del supervisor. – Capital ajustado a requerimientos de compañías, según sus riesgos. – Alineamiento con recomendaciones internacionales.

Proyecto de Ley de SBR El Proyecto continuará su tramitación luego de aprobarse el PDL de Comisión de Valores y Seguros. Se espera su reactivación durante el 2do semestre de En paralelo, la SVS ha seguido trabajando en el desarrollo e implementación del nuevo modelo de SBR-CBR Ingresó a primer trámite legislativo a la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados de Chile. Contiene un Capital sensible a los riesgos (CBR), flexibilización de las inversiones y evaluación de los riesgos de las aseguradoras El 31 de octubre de 2012 el proyecto fue aprobado en general y particular. Desde noviembre de ese año se encuentra en Segundo Trámite Constitucional en el Senado en la Comisión de Hacienda.

Aseguradoras del Primer Grupo CBR Seguros Generales Riesgo Técnico Prima Siniestros Catastróficos Riesgo de Mercado Acciones Renta Fija Bienes Raíces Fondos Mutuos y de Inversión Monedas Derivados y Otros Riesgo de Crédito IRF Con Clasificación de Riesgo IRF Sin Clasificación de Riesgo Riesgo Operacional

Aseguradoras del Segundo Grupo CBR Seguros de Vida Renta Vitalicia TSA Estresado Longevidad Reinversión Prepago Mercado SIS Siniestralidad Contratos Vigentes Insuficiencia Reserva de Siniestros Tasa de Interés CUI Mortalidad Morbilidad Mercado Tradicionales Mortalidad Morbilidad Catastróficos Mercado Riesgo de Crédito IRF Con Clasificación de Riesgo IRF Sin Clasificación de Riesgo Riesgo Operacional

Proyecto de Ley de SBR: Los Plazos El proyecto, actualmente en trámite, otorga un plazo máximo de entre 48 y 60 meses desde la emisión de la Ley para la implementación total del SBR, incluyendo las siguientes etapas: 1° ETAPA 2° ETAPA CBR, endeudamiento e inversiones (Pilar I) Regularización eventual déficit patrimonial aseguradora (Pilar I CBR) 3° ETAPA SBR (Evaluación de riesgo y acciones de mitigación) (Pilar II) 4° ETAPA Modelos internos (reemplazo metodología estándar CBR)(Pilar I)

Avances en implementación del CBR Capital Basado en Riesgo (CBR) o Es un requerimiento cuantitativo de solvencia que busca que las compañías mantengan suficiente capital como para enfrentar pérdidas en un horizonte de plazo definido. o Para esto, considera el análisis de escenarios de estrés o situaciones de pérdidas significativas que se pueden generar en las aseguradoras, por la materialización de los principales riesgos a los cuales están expuestas.

Avances en implementación del CBR Los riesgos que considera el CBR son los siguientes: o Riesgo de los Activos que las compañías mantienen, asociado al menor valor de éstos, al incumplimiento de emisores o contrapartes, o al impacto de la variación de variables económicas, como las tasas de interés, la inflación o los tipos de cambio. o Riesgo Técnico de los Seguros, proveniente de la venta de seguros, asociado a la incertidumbre respecto a los pagos futuros por siniestros o rentas garantizadas (Ej: Rentas Vitalicias). o Riesgo Operacional, por fallas en los sistemas y procedimientos operacionales y de administración de la compañía.

Avances en implementación del CBR Se contemplan dos mecanismos:  Metodología estándar “simplificada”.  Opción de modelo interno de cada compañía (puede ser parcial). Principios de la Metodología estándar: a)Capacidad de absorber pérdidas. b)Focalización en los principales riesgos. c)Balance entre simplicidad y fortaleza técnica. d)Enfoque de Balance Total. e)Reconocimiento de la cobertura de riesgos y beneficios por diversificación. f)Mejor alineación entre capital regulatorio y capital económico.

Avances en implementación del CBR En resumen, se utiliza una combinación de modelos matemáticos para medir volatilidad en los resultados (VaR), con análisis de escenarios de estrés y criterio técnico (juicio experto) para la determinación del requerimiento de capital. El CBR no es el resultado de la aplicación de una fórmula (ejemplo VaR al 99,5%), sino que se define complementando el análisis numérico con escenarios de stress, criterio técnico y experiencia internacional.

Criterios técnicos metodología estándar Los diferentes riesgos se miden considerando exposiciones netas (considerando activos y pasivos), y el uso de mecanismos de mitigación de riesgos como el reaseguro y la utilización de derivados. El CBR para los distintos riesgos se agrega considerando la correlación entre éstos, (salvo respecto del riesgo operacional), reconociéndose con ello los beneficios por diversificación de los riesgos. Para este efecto se utilizan matrices de correlaciones. El CBR de la compañía corresponderá entonces a la suma del CBR agregado (combinado, considerando efecto diversificación) de riesgo de mercado, crédito y técnico del seguro, más el CBR por riesgo operacional, de acuerdo a la siguiente fórmula:

Criterios técnicos metodología estándar

Cifras de la industria para el CBR  Terremoto representa un 20,6% de la prima de Seguros Generales.  Rentas Vitalicias son el principal producto en Seguros de Vida

CBR: exposición a los siguientes riesgos Dadas las características del mercado de seguros en Chile, se destaca la exposición a los siguientes riesgos: 1. Riesgo Catastrófico de Terremoto (No Vida) 2. Riesgo de Longevidad en Rentas Vitalicias (Vida) Actualmente, la industria se encuentra en la etapa final de desarrollo de un mapa de riesgo sísmico que reemplazaría, previo análisis y aprobación por parte de la SVS, la actual reserva catastrófica de terremoto, por un requerimiento de capital que considere la zonificación, materiales y fecha de las construcciones expuestas y aseguradas. Para abordar el riesgo de longevidad, la SVS estableció un shock a las tablas de mortalidad que capture un escenario de estrés que permita a las compañías tener el capital suficiente para absorber pérdidas inesperadas en el negocio de rentas vitalicias.

CBR: evolución de White Paper A través del tiempo, la metodología del CBR se ha ido perfeccionando en base a la introducción de cambios tales como:

CBR: evolución de White Paper 3 Documentos 3 Documentos A la fecha, la SVS ha publicado tres documentos metodológicos de Capital Basado en Riesgo (CBR), en enero de 2013, 2014 y 2015 respectivamente, realizándose de igual forma tres ejercicios de impacto cuantitativo (QIS). La SVS ha realizado una serie de seminarios y talleres a objeto de explicar los conceptos detrás de la nueva metodología de capital y su aplicación práctica. Este año se ha seguido con el trabajo de desarrollo del CBR y a la fecha ha concluido el trabajo de las instancias técnicas para perfeccionar la metodología contenida en el documento conceptual que establece la fórmula estándar de CBR. 2016

“Se contempla publicar una cuarta versión de la metodología (White Paper) con un nuevo ejercicio de impacto”. CBR: evolución de White Paper 4ta Versión

Capital Basado en Riesgo: conclusiones Los diversos documentos metodológicos de CBR han permitido a la SVS avanzar en el desarrollo de una fórmula de capital aplicable al mercado local. Los actores involucrados han efectuado aportes al perfeccionamiento de la metodología. Aunque se ha avanzado, es necesario mejorar la calidad de los datos disponibles en la industria. Como un elemento fundamental dentro del CBR, la SVS abordará en un futuro documento metodológico, los requisitos mínimos que deberán cumplir los modelos internos que las compañías presenten para reemplazar la metodología estándar.

Otros avances: Actualización Norma 309 La SVS emitió una modificación que actualiza la norma de gobiernos corporativos de las aseguradoras, y que incorpora los siguientes aspectos: a)Apetito de riesgo, vinculado con la estrategia de negocios y el nivel de tolerancia de la aseguradora a los riesgos que está expuesta. b)Autoevaluación de los principios de Gobierno Corporativo, grado de cumplimiento y plan de acción para cerrar brechas. Lo anterior, se debe realizar cada dos años. c)Autoevaluación de riesgos y solvencia (ORSA), que implica la autoevaluación anual de la posición de solvencia de la compañía y la definición de su capital económico de acuerdo a los niveles de riesgo que ésta enfrenta y de la proyección de ventas de su plan de negocio. Las compañías podrán utilizar como base de cálculo el CBR estimado de acuerdo a la fórmula publicada por la SVS.

Conclusiones y temas pendientes

 A partir de las recomendaciones internacionales, Chile ha avanzado en el desarrollo e implementación de una nueva metodología de supervisión basada en riesgos, que actualiza el esquema regulatorio vigente.  Se elaboró y presentó un Proyecto de Ley (PDL) al Congreso Nacional.  La SVS ha trabajado en la definición de la metodología de CBR, emitiendo a la fecha tres documentos metodológicos, además de establecer instancias técnicas de trabajo con la industria y la realización de tres ejercicios de impacto cuantitativo.  A la fecha, se encuentra pendiente la aprobación del PDL sobre SBR que le otorga a la SVS las facultades legales necesarias para poder hacer exigibles los nuevos requerimientos de regulación y supervisión.  Se espera que el PDL-SBR concluya su tramitación una vez que se apruebe la Ley que modifica el gobierno corporativo de la SVS.

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