Finanzas I Carlos Mario Morales Notas de Clase

Presupuesto de Efectivo Objetivo del Capitulo Proporcionar una metodología sencilla para el manejo de efectivo. Dicha metodología se fundamenta en el uso del PRESUPUESTO DE EFECTIVO como herramienta necesaria y fundamental para el análisis y administración de este importante rubro de las finanzas de la empresa 2

Presupuesto de Efectivo Introducción De los diferentes componentes del Capital de Trabajo el efectivo es quizás el que mayor cuidado requiere de parte del administrador financiero, en razón a que, en ultimo termino, todas las decisiones que se toman en la empresa repercuten en el efectivo 3

Presupuesto de Efectivo Razones para Mantener Efectivo  Razón Operativa  Razón de Seguridad  Razón Especulativa 4

Presupuesto de Efectivo Razones Operativa La empresa para poder llevar a cabo sus operaciones de forma normal debe garantizar la financiación de un volumen determinado de efectivo que permita atender el pago de las cuentas al momento de su vencimiento La determinación del volumen de efectivo se hace estableciendo el denominado CICLO DE CAJA de la empresa 5

Presupuesto de Efectivo Ciclo de Caja Tiempo promedio que transcurre entre el momento de desembolsar las compras (materias primas o producto manufacturado) hasta el momento de recaudar la cartera. El desembolso de las compras esta determinado, en promedio, por la rotación de cuentas por pagar El momento de recaudo de cartera se determina combinando las rotaciones de inventarios y de cartera 6

Presupuesto de Efectivo Ciclo de Caja Un peso invertido en inventarios circula primero por el inventario de materia prima donde permanece un determinado numero de días. ROTACIÓN DE MATERIA PRIMA. Luego se convierte en producto en proceso donde queda inmovilizado. ROTACIÓN DE PRODUCTO EN PROCESO De allí pasa a producto terminado donde igualmente se inmoviliza ROTACIÓN DE PRODUCTO TERMINADO. De allí pasa a Cuentas por cobrar donde permanece, igualmente por un determinado número de días ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR. La suma de esas rotaciones, expresadas en días, es el tiempo promedio que se demoraría un peso transitando a través del sistema de circulación de fondos de la empresa. 7

Presupuesto de Efectivo Ciclo de Caja 8 ROTACIÓN DE MATERIA PRIMA. ROTACIÓN DE PRODUCTO EN PROCESO ROTACIÓN DE PRODUCTO TERMINADO ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR SUMA DE ESAS ROTACIONES, EXPRESADAS EN DÍAS

Presupuesto de Efectivo Ciclo de Caja Como en el momento en que el peso comienza a circular en los inventarios no se hace ningún desembolso, pues este se realiza al momento de vencerse las cuentas por pagar el número de días que la empresa realmente compromete de efectivo es menor que el determinado por el sistema de circulación de circulación de fondos. 9 + Días del sistema de circulación de fondos - Días de Cuentas por Pagar= Días de Ciclo de Caja

Presupuesto de Efectivo Ejemplo de Ciclo de Caja Supongamos que una empresa tiene las siguientes rotaciones: -Rotación de materia prima ……………….. 60 días -Rotación de producto en proceso ……… 30 -Rotación de producto terminado ………. 45 -Rotación de Cuentas por Cobrar ……… Días de circulación de fondos …………… Rotación de cuentas por pagar ………….. 72 Ciclo de Caja …………………………………………. 153 días 10

Presupuesto de Efectivo 11

Presupuesto de Efectivo Notas Saldo promedio de efectivo Con dicho saldo solo se cubren los desembolsos generados por la operación normal del negocio; es decir, no incluyen: pago de pasivos e inversiones en activos fijos. Lo anterior se determinara en el PRESUPUESTO DE EFECTIVO. La cifra se refiere a desembolsos constantes lo cual no es cierto en la mayoría de las veces, el ciclo operativo de las empresas responden a efectos de estacionalidad 12

Presupuesto de Efectivo Razones de Seguridad Usualmente en las empresas se establece como política no solo mantener el saldo promedio de efectivo sino montos adicionales con el fin de cubrir imprevistos 13

Presupuesto de Efectivo Razones Especulativa Para aquellas empresas con un alto flujo de efectivo, aunque no es común, algunas veces se dispone efectivo para realizar inversiones de corto plazo, no solo de ganar un interés, sino también de tener el dinero para realizar inversiones de tipo especulativo 14

Presupuesto de Efectivo ¿Qué es y para que sirve el presupuesto de efectivo?  Es la planeación del movimiento del efectivo de la empresa o lo que es igual la estimación de entradas y salidas de efectivo para un futuro determinado.  Útil en la planeación y control de las operaciones de la empresa  Apoya la toma de decisiones de inversión, financiación y dividendos 15

Presupuesto de Efectivo Utilidad en la planeación y control de operaciones Ayuda a determinar el efecto que sobre la liquidez de la empresa, tienen las decisiones para alcanzar los objetivos de la empresa. rentabilidad  La proyección de los estados financieros permite determinar por anticipado el efecto que sobre la rentabilidad tendrán las decisiones a tomar. liquidez  El presupuesto de efectivo determina el efecto que las decisiones tienen sobre la liquidez de la empresa 16

Presupuesto de Efectivo Utilidad en la planeación y control de operaciones 17 Objetivos Determinan Decisiones Afectan Liquidez (Corto Plazo) Liquidez (Corto Plazo) Rentabilidad (Largo Plazo) Rentabilidad (Largo Plazo) Presupuesto de Efectivo Proyección Estados Financieros Control de Operaciones

Presupuesto de Efectivo Utilidad en la Toma de Decisiones de Inversión, Financiación y Dividendos  Una adecuada planeación del efectivo permite operar a la empresa con el mínimo de efectivo posible; permitiendo así de los demás fondos disponibles en el crecimiento de la empresa  Facilita las inversiones temporales ya que al pronosticar los requerimientos de efectivo puede determinar con anticipación que invertir y por cuanto tiempo  Permite determinar con anticipación la necesidades de financiación  Permite tomar la decisión final de repartición de utilidades (dividendos) 18

Presupuesto de Efectivo Periodo de Presupuestación Herramientas del Administrador Financiero 19 Un año Planeación Necesidades de endeudamiento o Posibilidades de Inversión < 90 DIAS Control de la Operación Rotación de Cartera / Cuentas por Pagar / Situación financiera de la empresa Herramientas del Administrador Financiero Presupuesto de efectivo del año Presupuesto de efectivo Corto Plazo Presupuesto Diario (si la situación lo exige) Presupuesto Diario (si la situación lo exige)