Seguridad Financiera. Rentar, no rentar y alternativa Ya tienes un departamento chiquito Puedes rentar por 5,000 al mes por un año Vamos a ir de intercambio.

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1 Seguridad Financiera

2 Rentar, no rentar y alternativa Ya tienes un departamento chiquito Puedes rentar por 5,000 al mes por un año Vamos a ir de intercambio Si rentas tienes que mover las cosas a un almacén Almacenar cuesta 3,000 al mes Conozco la persona a quien lo rento

3 Ejemplo Tenemos dos alternativas: (1) Rentar un departamento por $5,000 mensuales por un año (costo anual $60,000) (2) Utilizarlo como almacén para nuestros muebles durante el mismo año. Un almacén nos costaría $3,000 pesos mensuales (costo anual $36,000). [Ignora otros costos como impuestos, depósito, aspectos legales,etc.] ¿Cuál decisión es más conveniente? Usa un nivel inicial de ingresos de $50,000.

4 Decisión Rentar : U(50000 + 60000 − 36000)=U(74000) No rentar : U(50000) Cualquier función de utilidad creciente concluiría que es más conveniente rentar a no rentar Todavía no hay riesgo Ahora considera que la probabilidad de que el arrendatario no pague la renta es de 0.25, una vez instalado. De donde sale 0.25? De la experiencia de las personas Es una cosa subjetiva: experiencia previa

5 .25.75 rentar No rentar 74000 14000 50000

6 Ahora necesitamos la forma de U 0.75U (74000) +.25U (50000 - 36000) = 0.75U (74000) +.25U (14000) U(w)=ln(w) No rentar : U (50000) = 10.82 Rentar : 0.75U (74000) +.25U (14000) = 0.75. 11.21 + 0.25. 9.54 = 10.79 resulta que no conviene rentar.

7 Conclusión En este último ejemplo, claramente la opción de rentar no es atractiva para este individuo. Esta es una decisión de producción y consumo que no se realizará y que limita al sistema económico, colocándolo en una situación menos que óptima. ¿Qué hacer? Podríamos subir la renta hasta un valor aceptable Ejercicio: Para el ejemplo anterior, encuentra la renta mínima mensual tal que el arrendador estaría dispuesto a rentar el apartamento.

8 Alternativa Considera ahora que un tercero le ofrece al arrendador el siguiente contrato: En caso de que el arrendatario no pague la renta, éste se compromete a pagarla íntegramente. Un tercero ofrece su compromiso del pago de esas rentas a cambio de un monto inicial de $1,000, pague o no pague el arrendatario. Este es un nuevo intercambio de flujos de efectivo. Bajo esa nueva condición, ¿conviene rentar?

9 .25.75 rentar No rentar

10 Alternativa No rentar : U (50000) = 10.82 Rentar : 0.75U (50000 + 60000 − 36000 − 1000) +.25U (50000 + 0 − 36000 − 1000 + 60000) = U (54000) = 10.89 ¿cúal es el máximo que puede cobrar?

11 Alternativa ¿Qué ha ocurrido? Este nuevo contrato a originado un flujo de efectivo que contrarresta perfectamente el efecto de moratoria del arrendatario. El arrendador ha realizado con el tercero el intercambio de una cantidad pequeña ($1,000) fija por una cantidad grande ($60,000) pagadera únicamente si el arrendatario no paga la renta. Este nuevo contrato ahora permite al arrendatario y arrendador celebrar su respectivo contrato, con beneficios para las tres partes.

12 Una fianza Acabamos de ilustrar un punto esencial: algunos contratos financieros pueden reducir, no la posibilidad de que ocurra un evento desfavorable, sino los efectos desfavorables de la incertidumbre. En particular el contrato celebrado entre el tercero y el arrendatario es denominado una fianza. Este es un primer ejemplo de un sistema de seguridad financiera.

13 Ejecicio ¿Por qué este contrato sería atractivo para el afianzador? ¿Cómo generaría utilidades para su compañía? ¿Es un negocio rentable en si?

14 Seguridad Financiera Un sistema de seguridad financiera es una red de contratos financieros, cuya finalidad es reducir los efectos desfavorables del riesgo y la incertidumbre, permitiendo a la economía desarrollarse con mayor facilidad. Los actuarios somos los profesionales capacitados para el diseño de muchos de estos sistemas.

15 Ingreso a través del tiempo Sin seguridad Con seguridad ¿Cúal es el costo para reducir la variabilidad? ¿es gratis?

16 Ejemplos Redes de contratos: Todos los seguros Fianzas Sistemas de seguridad social Pensiones Sistemas de administración de riesgos Financieros

17 Riesgos puros Si existe el potencial de pérdida y pérdida, es un riesgo puro W W-1 W-2 W-5

18 Ejemplos Mercado de acciones Tener un automóvil Vida Tener un departamento rentado Un bono

19 Requisitos para construir un sistema de seguridad financiera 1. Un sistema de seguridad financiera requiere situaciones de riesgo que involucren pérdidas potenciales. 2. En todos los casos, las pérdidas económicas al ocurrir, deben ser expresables en términos monetarios. 3. La medición del grado de factibilidad de dichas pérdidas debe ser medible en términos estadísticos/probabilísticos. 4. El sistema debe tener ciertas garantías (legales y financieras) de que el contrato se cumplirá.

20 Administración de Riesgos

21 Riesgos de las compañías Hay riesgos que se pueden evitar –ejemplo Hay riesgos que no –ejemplo Hay riesgos donde se pueden tomar acciones contra ellos –ejemplo Hay riesgos que no –ejemplo

22 Riesgos de las personas físicas Accidente: automóvil, terremoto Enfermedades Muerte Desempleo Todos los riesgos tienen consecuencias financieras Pérdida del dinero Otros riesgos no considerados: amor

23 Riesgos de la compañía Hay riesgos de diferentes tipos Hay riesgo electrónico Hay riesgo en la inversión Hay riesgo de la planta física ¿Qué tipo de compañía? No necesariamente son compañías de seguros - pueden ser cualquiera