Germán Droguett M. Análisis de los estados financieros Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio.

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1 Germán Droguett M. Análisis de los estados financieros Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Mejor manera de interpretar las cifras que ahí aparecen

2 Germán Droguett M. Método de los porcentajes integrales: Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero. Un Balance en porcientos integrales se muestra enseguida: % Activo Circulante Fijo Diferido %Pasivo A corto plazo A largo plazo %Capital contable 100% = +

3 Germán Droguett M. El Estado de Resultados en porcentajes integrales muestra el porcentaje de participación de las diversas Partidas de: Costos Gastos Utilidades Sobre ventas totales

4 Germán Droguett M. Activo Circulante2004% Disponible (Caja y Bancos)2750% Cuentas por cobrar24,80014% Inventarios37,15021% Total activo Circulante62,225 35% Activo Fijo114,00065% Total Activos176,225100% Pasivo Circulante Proveedores5,8753% Otros pasivos29,60017% Total pasivo Circulante35,475 20% Capital social50,00028% Utilidad de ejercicios anteriores27,51416% Utilidad del ejercicio63,23636% Capital Contable ( Patrimonio)140,750 80% Total Pasivo mas Capital176,225100% FABRICA DE RUEDAS "EL MOVIMIENTO" Balance al 31 de Diciembre de 2004

5 Germán Droguett M. FABRICA DE RUEDAS "EL MOVIMIENTO" Estado de Resultados del 1o. de Enero al 31 de Diciembre del 2004 Ventas Netas267,000100% Costo de Ventas189,57071% Utilidad Bruta77,43029% Gastos de Adm.-Ventas6,1942% Utilidad de Operación71,23627% Gastos Financieros8,0003% Utilidad del ejercicio63,23624%

6 Germán Droguett M. Método de razones financieras: Constituyen un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de la Empresa. Deberán ser evaluadas conjuntamente y no en forma individual. Asi mismo deberá tomarse en cuenta la tendencia que han tomado en el tiempo. Tipo de Razones financieras:  Líquidez  Estructura Financiera  Eficiencia y operación  Rentabilidad

7 Germán Droguett M. LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

8 Germán Droguett M. Miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Indice de líquidez: Liquidez = Activo Circulante Pasivo Circulante 62,225 35,475 == 1.75 De acuerdo con este resultado, la empresa cuenta con $1.75 de activo circulante por cada $1.0 de obligaciones a C.P. Razones de liquidez

9 Germán Droguett M. Prueba del Acido: Prueba del ácido = Activo Circulante - Inventarios Pasivo Circulante 62,225 – 37,150 35,475 0.70 = Este índice modifica la opinión que pudiera haberse for- mado al conocer la razón anterior, ya que al eliminar los inventarios, tenemos que la empresa únicamente cuenta con $0.70 por cada peso de obligaciones a corto plazo.

10 Germán Droguett M. Capital de Trabajo: Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante Son los recursos disponibles una vez cubiertos los pasivos a corto plazo con los que contaría la empresa. 62,225 - 35,475 = 26,750 El capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir sus necesi- dades operativas, y de no solucionarse, en el corto plazo podría ocasionar la insolvencia del negocio.

11 Germán Droguett M. ESTRUCTURA FINANCIERA ACTIVOS PASIVOS RECURSOS PROPIOS

12 Germán Droguett M. ESTRUCTURA FINANCIERA... ¿Por qué es importante conocer la estructura de capital de la empresa ? Nos dice de donde viene el dinero con el que se está financiando el negocio. A partir de la estructura de Capital se puede determinar el rendimiento que genera la empresa para los accionistas.

13 Germán Droguett M. ESTRUCTURA FINANCIERA... Pasivos: Cuentas por pagar Proveedores Créditos bancarios Impuestos por pagar Capital Contable: Aportaciones de los socios Utilidades no repartidas

14 Germán Droguett M. Apalancamiento Pasivo total / Activo Total = Endeudamiento Pasivo Total / Capital Contable = Razones de Endeudamiento: 35,475 / 176,225 = 0.20 Su resultado nos muestra la proporción de recursos ajenos o de terceros que se encuentran financiando los activos de la empresa 35,475 / 140,750 = 0.25

15 Germán Droguett M. Razones de Eficiencia y Operación: ESTADO DE RESULTADOS ESTADO DE POSICION FINANCIERA EFICIENCIA OPERATIVA

16 Germán Droguett M. Razones de Eficiencia y Operación: Rotación de Inventarios: Inventarios / Costo de Ventas * Días del Edo. Resultados 37,150 189,570 X360 = 71 Días Este índice muestra que en promedio los inventarios se renuevan cada 71 días, es decir 5.1 veces al año. Naturalmente, en la medida en que se pueda reducir el número de días de inventario, sin afectar las ventas o producción, la empresa estará administrando más eficientemente su inversión en dicho rubro.

17 Germán Droguett M. Rotación de cuentas por cobrar: Clientes / Ventas Netas * Días del Edo. Resultados 24,800 267,000 X 360 = 33 Días Razones de Eficiencia y Operación: En promedio, lleva 33 días en recuperar las ventas a crédito. Para juzgar si dicha recuperación es razonable hay que compararla con la política de crédito de la empresa, así como con los términos de pago que ofrece la competencia. Si la política consiste es otorgar plazos de 45 días a los clientes, entonces la recuperación observada es satisfactoria. Si por el contrario, la política consiste en otorgar solo 15 días, entonces se puede concluir que existen problemas de cobranza y, por tanto, habrá necesidad de revisar el procedimiento sobre el cual se determina si un cliente es sujeto o no de crédito, verificar que si se le recuerda al cliente una semana antes del pago que debe de hacer, examinar las acciones que se siguen para recuperar las cuentas de clientes morosos, etc.

18 Germán Droguett M. Razones de Eficiencia y Operación: Rotación de cuentas por pagar: Proveedores / Costo de Ventas * Días del Edo. Resultados 5,875 189,570 X360 = 11 Días Este índice señala que en promedio los proveedores otorgan 11 días para que liquidemos nuestras compras. En la medida en que se pueda incrementar el plazo que recibimos de proveedores, la empresa requerirá menos recursos.

19 Germán Droguett M. Razones de Eficiencia y Operación: Ciclo Financiero El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisición de materias primas, su transformación en productos terminados, la realización de una venta, la documentación en su caso de una cuenta por cobrar, y la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, o sea el tiempo que tarda en realizar su operación normal. Efectivo Materia Prima Prod. proceso Ctas. cobrar Ventas Prod. Terminado

20 Germán Droguett M. CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO Se incrementan las cuentas por pagar Se incrementa el inventario Compra o Producción de Inventario Se vende el Inventario Se reduce el inventario 2a. En efectivo 2b a crédito Se incrementan las cuentas por cobrar Se reducen las cuentas por pagar 3a Se pagan las ceuntas por pagar 3b Se pagan los Gastos de operación Y los impuestos 4 Se cobran los cuentas Por cobrar Se reducen las cuentas por cobrar CAJA Se ReduceSe IncrementaSe Reduce 5 El ciclo comienza de nuevo

21 Germán Droguett M. Más Rotación de Cuentas por cobrar 33 Más Rotación de Inventarios 71 Menos Rotación de cuentas por pagar 11 Igual al Ciclo financiero 93 Del análisis del ciclo financiero, una situación resulta preocupante, las compras a proveedores se liquidan en 11 días, en tanto que procesar las materias primas y recuperar las cuentas por cobrar de clientes lleva 104 días. De mantenerse dicha situación, la empresa se descapitalizará en el corto plazo, por lo que debe de tomar acciones que le permitan disminuir los días de cuentas por cobrar e inventarios. Como por ejemplo: reducir plazo a clientes o bien solo realizar ventas de contado, disminuir inventarios de materia prima. Razones de Eficiencia y Operación: Ciclo Financiero

22 Germán Droguett M. RENTABILIDAD RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL Y ACREEDORES RENDIMIENTO GLOBAL

23 Germán Droguett M. Rentabilidad: Los índices de rentabilidad permiten medir la capacidad de una empresa para generar utilidades. Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse que son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio. Rentabilidad sobre las ventas Rentabilidad sobre el activo Rentabilidad sobre el capital

24 Germán Droguett M. MODELO DEL RENDIMIENTO DEL CAPITAL INVERTIDO El capital invertido por los acreedores de la compañía y los inversionistas del capital (propietarios) Se convierte en Total de Activos De la empresa Se utilizan para producir Utilidades y Flujo de Efectivo Calcular Tasa de Rendimiento Sobre capital total Es igual a Ingresos de Operación Total de activos Compartido por AcreedoresCalcule Inversionistas de Capital Calcule Rendimiento del capital de los acreedores Es igual a Rendimiento sobre el capital Es igual a Ingreso Neto Capital Común Tasa de Interés Cobrada por la deuda

25 Germán Droguett M. Rentabilidad sobre las ventas: Esta razón mide la relación entre las utilidades netas e ingresos por ventas. Utilidad Neta Ventas netas X 100 41,736 267,000 = = 16% Este índice muestra que por cada peso de ventas se generan $ 0.16 de utilidad.

26 Germán Droguett M. Rentabilidad sobre el activo: Este indicador permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con los que cuenta el negocio. Utilidad Neta Activo Total X 100 41,736 176,225 = = 24% Por cada peso que tiene invertido, la empresa está obteniendo 24 centavos de utilidad neta.

27 Germán Droguett M. Rentabilidad sobre el capital: Este indicador señala la rentabilidad de la inversión de los dueños del negocio. Esta razón indica que por cada peso que los socios tienen invertido en la empresa, están obteniendo 30 centavos de utilidad. 41,736 140,750 = = 30%Utilidad Neta Cap. Contable X 100

28 Germán Droguett M. Punto de Equilibrio El punto de equilibrio representa el volumen de producción y ventas que equilibran los costos y gastos necesarios para la producción y distribución de dicho volumen de ventas. Dicho en otras palabras es el punto donde no se generan perdidas ni utilidades. IngresosCostos y Gastos

29 Germán Droguett M. IT = CT P(X) = CV (X) + CF P(X) – CV (X) = CF X (P-CV) = CF X= CF P-CV Punto de Equilibrio Se ha establecido que el punto de equilibrio se ubica donde los ingresos son iguales a los costos. Se le puede expresar de la siguiente forma: Donde: P = El precio por unidad X= El número de unidades vendidas CV= El costo variable por unidad CF = El costo fijo total en un tramo definido

30 Germán Droguett M.  El punto de equilibro se determina dividiendo los costos fijo totales entre el margen de contribución por unidad. Margen de contribución es el exceso de ingresos con respecto a los costos variables; es la parte que contribuye a cubrir los costos fijos y proporciona una utilidad.  El punto de equilibrio se calcula también dividiendo los costos fijos entre el margen de contribución total. Modos para determinar el punto de equilibrio:

31 Germán Droguett M. Ejemplo de Punto de Equlibrio: Una empresa vende artículos a $20 por unidad, cuyo costo variable es de $10, tienen costos fijos de $50,000. MC = 20 – 10 = 10 Si esta empresa planea vender 5,000 unidades lograría un MC total de: 10 X 5,000= 50,000 Esto sería exactamente lo necesario para cubrir sus costos fijos totales de $50,000, por lo tanto está en PE. X $50,000 $20 -10 5,000 unidades = =

32 Germán Droguett M. PE expresado en pesos. Se utiliza la misma fórmula, sólo que el MC por unidad, en vez de ser en pesos, se expresaría en porcentaje sobre ventas. Continuando con el mismo ejemplo: X= $50,000 50% =$100,000 Esto significa que al vender $100,000 se logra el PE. El 50% de margen de contribución se obtuvo de la siguiente Manera. 50%, donde $10 es el CV y $20 el precio de venta. $10 $20 =

33 Germán Droguett M. Determinación gráficaPE

34 Germán Droguett M. Gráfica volumen utilidadPE PERDIDA UTILIDAD

35 Germán Droguett M. Uso del PE en la planeación de utilidades La manera de calcular la cantidad de unidades a vender para obtener una determinada utilidad es la siguiente: Unidades a vender= Costos fijos + Utilidad deseada Margen de contribución unitario Ahora introduciendo el aspecto fiscal y gastos financieros: Unidades a vender = Ut deseada antes Tx´s (1-Tx) CF+ Margen de contribución unitario Gtos Fin+ Nota:Cuando se trate de diversos productos el PE se calcula de la Siguiente manera. MC = 1 - CV VTAS

36 Germán Droguett M. Evaluación Caso Practico La empresa “Fabrica de muebles El Cedro, S.A.” no cuenta con información financiera, pero el Sr. Pedro Pérez principal accionista, presionado por un descontrol de los inventarios y de altas deudas con los proveedores le interesa saber cual es la situación de la empresa. Con los siguientes datos, determine la Posición Financiera y el Estado de Resultados.

37 Germán Droguett M.

38 Total Diferido$ TOTAL ACTIVO$ 29,000 42,000 40,000 30,000 50,000 191,000 120,000 400,000 250,000 (50,000) 600,000

39 Germán Droguett M. PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE$ 130,000 115,000 5,000 450,000 300,000 150,000 115,000 250,000 45,500 341,000 791,000

40 Germán Droguett M. 1,100,000 793,000 307,000 105,975 100,965206,940 100,060 40,000 14,560 60,060 45,500 Para efecto del punto de equilibrio considerar en $ el costo de ventas en su totalidad como variables, y el gasto operativo como el gasto fijo.

41 Germán Droguett M. RAZONES FINANCIERASFORMULAS2001INTERPRETACION Indicadores de liquidez LiquidezActivo Circulante. / Pasivo Circulante Prueba del acido(Activo Circulante. -Inventario) / Pasivo Circulante Razones de apalancamiento Razón de deudaPasivos / Activos ApalancamientoPasivos / Cap. contable Indices de operación Plazo rot. ctas. por cobrar((Clientes/Ventas)*No. Dias Edo. Resultado) Plazo rot. inventario((Inventarios/Costo de Venta)*No. Dias Edo Resultado) Plazo rot. ctas. por pagar((Proveedores/Costo de Ventas)*No. Dias Edo Resultado) Ciclo financiero (operacion)Rot. Ctas. Cob. + Rot. Inv. + Rot. Ctas pagar Medidas de rentabilidad Rentabilidad sobre activos(Utilidad Neta / Activo Total ) * 100 Rendimiento sobre la inversion(Utilidad Netas / Capital Contable ) *100 32 0.24 0.57 1.32 8 31.2% 34 5 9.9 % 0.64

42 Germán Droguett M. Capital Intelectual a)Capital Humano (capital motivacional, creencias y valores de las personas y organizaciones). b)Capital Estructural (hechos de la organización, capital organizacional y capital del conocimiento) c)Capital de Clientes (capital estratégico – innovación – visión futura y capital de mercado)