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1 1 Situación Pensional y de Mercados en Colombia Sergio Clavijo Director de ANIF Abril 3 de 2014
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2 1.Impacto fiscal y VPN del subsidio pensional. 2.Situación de los mercados: “Tapering” Vs. Mejoras en calificación crediticia. Mensajes Centrales
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Resultados: VPN Actual en Pensiones Según vida media de los pensionados (% del PIB) 3
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4 Resumen Ejecutivo: VPN Pensional Total con reforma Comparación con datos DNP (% del PIB)
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Cambios en el índice de renta fija GBI de J.P. Morgan (participación %) 5 Fuente: Credit Suisse.
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Fuente: cálculos Anif con base en Fed y Bancos Centrales de cada país. Efecto del tapering sobre monedas emergentes: “5 emproblemados” vs. Colombia (mayo 2013=100) 6 Colombia Suráfrica India Brasil Indonesia Turquía Anuncio Pospuesto Inicio
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Evolución de los TES (Benchmark) Fuente: cálculos Anif con base en Banrep. 7.1% 4.8% 5,7% 7 Anuncio tapering Aplazamiento Inicio QE3 Proyección 7,5% 8% junsepdic marjunsepdic marjunsepdic 201220132014 Antes Rebalanceo J.P. Morgan Inicio 6.4% mar 6,5% 7% Ahora
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Participación de los portafolios offshore dentro del Mercado de deuda pública soberana (participación %) 8 Datos de Perú, México y Brasil corresponden a diciembre de 2013. *A febrero de 2014. Fuente: MHCP y Credit Suisse.
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