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III CONFERENCIA INTERNACIONAL DE PENSIONES Inversión de los Fondos de Pensiones Regulación y Visión Latinoamérica Abril 26, 2002 Río de Janeiro, Brasil.

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1 III CONFERENCIA INTERNACIONAL DE PENSIONES Inversión de los Fondos de Pensiones Regulación y Visión Latinoamérica Abril 26, 2002 Río de Janeiro, Brasil

2 Inversión de los Fondos de Pensión Países Miembros de la Región: Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Honduras México Perú Rep. Dominicana Uruguay Venezuela

3 Inversión de los Fondos de Pensión Regulación Financiera en América Latina: SEPARACIÓN JURIDICA, FINANCIERA Y PATRIMONIAL ADMINISTRADORAS FONDOS ORGANISMOS SUPERVISORES REGULAN ACTIVIDAD ADMINISTRADORAS INVERSIÓN

4 Inversión de los Fondos de Pensión Regulación Financiera en América Latina: Primera etapa INTERVENCIONISMO NECESARIO CONSOLIDADCIÓN SISTEMAS Segunda etapa COMPRENSION DEL SISTEMA PROFESIONALISMOS DE LAS ADMINISTRADORAS MAYOR FLEXIBILIDAD

5 Inversión de los Fondos de Pensión Concentración en Instrumentos de Deuda Pública en América Latina

6 Inversión de los Fondos de Pensión Elevada participación en el sector financiero en la mayoría de los países

7 Inversión de los Fondos de Pensión La inversión en le sector de empresas, continua siendo en general muy bajo Porcentaje del valor del fondo

8 Inversión de los Fondos de Pensión Inversión en el exterior, es débil o nula, debido a cuestiones regulatorias o sentimientos nacionalistas mal entendidos. Excepciones: Chile 13.35% Argentina 1.84% Ecuador 0.74%

9 Inversión de los Fondos de Pensión En resumen INTERVENCIONISMOESTATAL COORDINAR EL USO Y DIRECCIONAMIENTO Y DIRECCIONAMIENTO DE LAS INVERSIONES

10 Inversión de los Fondos de Pensión Cambio Importantes EMPRESAS CON ALTAS ALTAS CALIFICACIONES CALIFICACIONES BUENAS INVERSIONES BUENAS INVERSIONES ESTADOS Y MUNICIPIOS CON ALTAS CALIFICACIONES

11 Inversión de los Fondos de Pensión Ejemplo: México Recientemente las calificadoras internacionales le otorgaron el grado de Inversión BBB Consecuencias: Mejor situación de financiamiento internacional Necesidad de pagar menores premios por sus emisiones de deuda Mejora su perfil de emisor en el mercado doméstico

12 Inversión de los Fondos de Pensión RENTABILIDAD MINIMA INDUCE CONCENTRACIONES DE MERCADO RENTA FIJA CORTO PLAZO SECTOR FINANCIERO SECTOR GUBERNAMENTAL

13 Inversión de los Fondos de Pensión Conclusiones: Se requiere un marco regulatorio más flexible Fortalecimiento en la supervisión bajo esquemas modernos Fuertes y estrictos criterios de seguridad, riesgo, rentabilidad y liquidez Buscar lograr alta rentabilidad para afiliados corriendo los menores riesgos posibles

14 Inversión de los Fondos de Pensión Conclusiones: Desarrollo de los mercados financieros, de deuda y de capitales Revisar y fortalecer el proceso de intercambio de información y facultades entre Autoridad y las Administradoras.


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