Noviembre 2014. ¿Qué ofrecemos? 3 Expectativas Económicas Esperado 20142015 México: PIB (%) 2.403.40 Inflación (% cierre año) 4.153.85 Tasa política.

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1 Noviembre 2014

2 ¿Qué ofrecemos?

3 3 Expectativas Económicas Esperado 20142015 México: PIB (%) 2.403.40 Inflación (% cierre año) 4.153.85 Tasa política monetaria (% cierre año) 3.003.50 Tipo de cambio peso/dólar (cierre año) 13.2513.38 Tiie (% cierre año) 3.343.78 Mezcla mexicana (dólares por barril)* 74.2575.32 Estados Unidos: PIB (%) 2.203.00 Tasa política monetaria (% cierre año) 0.250.95 Otras economías: PIB China (%) 7.407.00 PIB Eurozona (%) 0.801.20 * Con base en los futuros del WTI al 4 de noviembre Fuente: Vector Análisis para las variables de México, Bloomberg para variables internacionales

4 Estrategias de Cobertura Tipo de Cambio

5 (4/Nov/2014) -Máximo: $13.66 -Mínimo: $13.54 -Diferencia: $ 0.12 Volatilidad 5

6 Estimados Vector vs Reales 6 Real FechaMáximoMínimoMáx - Mín 17.06.201413.1213.03 0.09 16.06.201413.0513.01 0.04 13.06.201413.0412.98 0.06 12.06.201413.0312.96 0.07 11.06.201413.0713.00 0.07 10.06.201413.0713.01 0.06 09.06.201413.0412.90 0.14 06.06.201412.9312.82 0.11 05.06.201412.9412.86 0.08 04.06.201412.9712.92 0.05 03.06.201412.9712.89 0.08 02.06.201412.9312.85 0.07 30.05.201412.8712.83 0.04 29.05.201412.8812.83 0.05 28.05.201412.8912.85 0.03 27.05.201412.9012.85 0.05 26.05.201412.8812.85 0.03 23.05.201412.9012.85 0.05 22.05.201412.9412.87 0.07 21.05.201412.9412.90 0.04 20.05.201412.9712.88 0.08 19.05.201412.9412.87 0.06 Promedio0.07

7 Venta Spot (ej 3 Noviembre 2014) Empaque A, cotiza a las 11:00 el mejor tipo de cambio que pudo haber obtenido oscilaría en $13.41 (+/- 0.01) Empaque A, cotiza a las 11:45 el mejor tipo de cambio que pudo haber conseguido oscilaría en $13.51 (+/-.01) Diferencia por horario: 0.10 Ejemplos Estrategias de Venta 7

8 Venta con Postura (ej 30 octubre 2014) De acuerdo con el comentario de la mesa de divisas de Vector se esperaba un rango de cotización para el tipo de cambio entre 13.42 y 13.50. Acorde a lo anterior se pudo poner una postura de venta en 13.50, si el tipo de cambio toca el nivel acordado entonces se detona la venta. Real Máximo 13.5155 Real Mínimo 13.4160 http://es.investing.com/currencies/usd-mxn-historical-data Ejemplos Estrategias de Venta 8

9 ForwardsyOpciones

10 10 EmpresaCliente Vende 1,000,000 USD Crédito 30 días Riesgo Cambiario

11 11 ¿Existe Riesgo Cambiario? Riesgo Cambiario

12 12 ¿Cuál? Riesgo Cambiario

13 13 Sin Cobertura Tipo de Cambio al Facturar $13.60 Tipo de Cambio al Cobrar $13.70 Tipo de Cambio al Cobrar $13.50 30 días Utilidad Cambiaria $100,000 Utilidad Cambiaria $100,000 Pérdida Cambiaria -$100,000 Pérdida Cambiaria -$100,000 US$1,000,000 Con Cobertura Forward Tipo de Cambio al Facturar $13.60 Tipo Pactado $13.62 Tipo Pactado $13.62 30 días Utilidad Cambiaria $20,000 Utilidad Cambiaria $20,000 US$1,000,000 Forward Riesgo Cambiario

14 14 Sin Cobertura Tipo de Cambio al Facturar $13.60 Tipo de Cambio al Cobrar $13.90 Tipo de Cambio al Cobrar $13.30 30 días Utilidad Cambiaria $300,000 Utilidad Cambiaria $300,000 Pérdida Cambiaria -$300,000 Pérdida Cambiaria -$300,000 US$1,000,000 Con Cobertura Opción (T.C. Asegurado) US$1,000,000 Tipo de Cambio MKT $13.90 Tipo de Cambio $13.30 uso $13.60 30 días Utilidad Cambiaria $300,000 Utilidad Cambiaria $300,000 Sin Utilidad/Pérdida Sin Utilidad/Pérdida Tipo de Cambio al Facturar $13.60 T.C. mínimo asegurado: $13.60 Prima: $15,000 USD = MXN$204,000 Tipo de cambio de equilibrio $13.3960 Riesgo Cambiario

15 15 Ejemplo: Venta Pactada por anticipado

16 Asesor Corporativo Jorge Ramos Méndez jramos@vector.com.mx Contacto 16 www.vector.com.mx Redes Sociales “Experiencia Financiera dedicada a Usted” Av. Camelinas #2650-C piso 3 Col. Prados del Campestre C.P. 58297 Morelia, Mich Tel. (443) 3240510