ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Seminario Regional sobre Desarrollo de Instituciones Financieras No-Bancarias en Latino America Jaime.

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1 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Seminario Regional sobre Desarrollo de Instituciones Financieras No-Bancarias en Latino America Jaime Paredes Diciembre 2002 Devolviendole la Soberania al Ahorrador en el Mercado de Pensiones…

2 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. ContextoHistórico

3 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Contexto histórico Basado en : Savage, 5th Generation Management, 1990 Produccion masiva y estandarizada Mayores economias de escala. Menores tiempo y espacio Individualizacion masiva/ a la medida A toda hora En cualqquier sitio AgrícolaPre-industrialIndustrialComputador Port-InternetConocimiento Eras Tierra Feudal Trabajo Artesanos Capital Jerarquica Relacion con el cliente Redes “abiertas” Fuentederiqueza Tipodeorganización Tecnologia Integrada

4 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. El nuevo “espacio” para el Mercado Financiero

5 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. El nuevo “espacio” para el mercado financiero  Abierto: Mercado global con competencia en aumento.  Integrado como parte de la Economía Digital.  Totalmente movible.  Catalizador para propiciar oportunidades de cambio.

6 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. El nuevo ahorrador

7 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Un nuevo ahorrador Sin tiempo En Cualquier Parte Interesado en Soluciones Búsqueda del proveedor más sofisticado Más educado Informatizado Menos leal Más critico

8 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Un nuevo ahorrador  Con esperanza de vida mucho mayor  Menos dependiente de las transferencias intergeneracionales

9 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Un nuevo ahorrador Que se mueve en función de su ciclo de vida y de estrategias dinámicas... LIFE CYCLELIFE CYCLE ASSETS 1a. EDAD 2a. EDAD 3A EDAD 0....... 20’s............ 70’s...........

10 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. La crisis subyacente en la “Arquitectura” de la industria financiera

11 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. La “vieja” arquitectura en crisis Distribution Customer Service Product Develop. Business Operations People Develop. IT Solutions F. Manag. Control Conflicto de intereses.Conflicto de intereses. Mercado local insuficiente paraMercado local insuficiente para garantizar eficiencia-competitividad en garantizar eficiencia-competitividad en economia global economia global Banca Comercial Banca Privada Banca Inversion Corretaje de Valores Pensions Management Asset Management

12 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. En un mercado globalizado la especialización Global por proceso. Un nueva arquitectura Local Gestión de Fondos Global Transparencia y Economías de escala globales !! Manufactura Operaciones Distribución Global Local

13 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Arquitectura abierta: Replanteando la cadena de valor Un nueva arquitectura End Users Whole- saling Business Develop Invest mgnt Independent Fund Managers Subadvisors Independent Retailers Financial Advisors Asset Classes/ Fund

14 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Devolviendole al ahorrador su autodeterminacion

15 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. La selección de fondos tan importante como la escogencia individual de las inversiones… Un nueva arquitectura People Performance Our Investment Funds Process Philosophy Universe of Investment Funds

16 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Un nuevo esquema de productos, una nueva forma de crear “valor”

17 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Personalized Advice Focus on Advice Focus on Product A B Perpetual relations Transaction Descomoditizando la oferta Funds by the kilos

18 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. ADVICE PORTFOLIOS FUNDS Skandia Premium Advice Consejo individualizado

19 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Nuevo esquema de productos  Audiencia del tamaño de 1  Sus objetivos, situacion de familia, habitos, ingresos, preferencias, aversiones etc.  Todo hecho sobre pedido  Informacion personalizada  Micro demografia

20 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Nuevo esquema de productos Que demanda productos ajustados a ese ciclo de vida.. 1a. EDAD3A EDAD 0....... 20’s............ 70’s........... 2a. EDAD LIFELIFE CYCLECYCLE A G E ASSETS SAVINGSSAVINGS CYCLECYCLE Saving for a Home Saving for Education Compulsory Pension Savings Complementary Pension Savings with Tax exemption Offhore Investing……….. Short Term Saving

21 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Nuevo esquema de productos Personal Advice Plataform Internet Training System Internet Driven Manufacturing System Sales – CRM- Portafolio Optimization Tools Corporate Employee Plans Emergency Fund Health Home Education Retirement Individual & Corporate SolutionsNEEDS R I S K T O L E R A N C EPROFILE PACKAGING FEATURES FUND TRUST INSURANCE GUARANTEED REBALANCING MANAGED PORTFOLIOS PORTAFOLIOS REFERENCIASTRATEGY FORMACION CRECIMIENTO PRESERVACION TRANSFERENCIA

22 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. La Experiencia Reciente

23 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. En USA y Europa El triunfo de la arquitectura abierta Ventas de fondos “proprietary” en los US y prospectos en Europa 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 19801984198819921996200020042008 Proportion of funds - EuropeProportion of funds - USA Source: 3PD GAM, Feb. 2001

24 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la región… 20 years of pension reform El Salvador 1998 Venezuela ? Peru 1993 Brazil ? Mexico 1997 Bolivia 1997 Chile 1981 Colombia 1994 Argentina 1994 Costa Rica 1995 Uruguay 1995

25 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la región…. Latin American Pension market in 2015 Domestic LTS industry expected to grow from US$174 billion to close to US$.9 trillion during the next 14 years! e - Salomon Smith Barney estimate. In USD Millions

26 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la región….  Usted puede escoger cualquier modelo “T” siempre y cuando sea negro….. Henry Ford 1928

27 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Sin embargo en la región… Lo “cerrada” de la arquitectura subyacente en el modelo de pensiones obligatorias …  Modelo bancarizado /integrado verticalmente  Subordinado al negocio bancario  Empacadores de productos del sistema bancario/mercado de deuda publica  Spreads, aunque en apariencia fee/income  Financiadores de los deficit fiscales  Asset allocation rigido acomodado a..  Productos ciegos X afiliaciones  Genericos X kilos  Ineficiente. Surplus no va al ahorrador  Poca transparencia al ahorrador sobre costos, gastos e inversiones a lo largo de la cadena de valor

28 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Source: Fiap Portfolio Structure…

29 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Source: Fiap Portfolio Structure…

30 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Unas luces al final del tunel… 1997 desarrollo Multifondos, multi gestion en industria de pensiones complementaria en Colombia. Desarrollos de la bolsa offshore Chilena Apertura Institucional a nuevos operadores en mercado ahorro voluntario Chileno en 2001. Movimiento a fondos segmentados en Chile. Aprobacion planes alternativos con arquitectura abierta en Colombia. Apertura para registro de fondos mutuos internacionales en Mexico.

31 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. Conclusiones

32 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. 1.La arquitectura abierta rompe paradigmas del modelo de integración vertical:  Como se genera valor.  Como se distribuye el valor generado al invertir. 2.Permite la posibilidad de escoger. 3.Consejo experto libre de los sesgos producidos por los conflictos de interés del modelo de integración vertical. 4.Mejor manejo del riesgo vía diversificación. 5.Flexibilidad de cambio en función de las necesidades de ciclo de vida. 6.Costos y gastos transparentes y a la vista del cliente. 7.Promueve vinculación del ahorrador al mercado de capitales. 8.Fortalece la democracia económica. Resumiendo

33 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G. … Desarrollo es visto como la creciente capacidad de un individuo de escoger y actuar libremente …  Los expertos mas grandes en nuestros productos son nuestros clientes. construir sus productos……! Dejémoslos construir sus productos……!  Aquel que tenga los clientes mas inteligentes gana…!  Usted puede escoger cualquier modelo “T” siempre y cuando sea negro….. Henry Ford 1928

34 ARQUITECTURA ABIERTA Preparado por: Jaime Paredes G.